美国债务违约的(de)风险比以往任(rèn)何时(shí)候都要大，并有可能(néng)将(jiāng)全球(qiú)市(shì)场推(tuī)入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在(zài)此(cǐ)背景下，投资(zī)者应如何(hé)保护(hù)自身的财富呢？对(duì)此，一份业内(nèi)机构(gòu)的最新调查揭露出了(le)业(yè)内(nèi)人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调查，对于那(nà)些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿(dùn)在(zài)债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一半的金融(róng)专业人士表示(shì)，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务(wù)，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这(zhè)份最新(xīn)业内(nèi)调查，在美(měi)国债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫(háo)无(wú)疑问有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意(yì)的是，即使是那些相对悲观的(de)分析(xī)师也认为(wèi)，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事(shì)实(shí)上，即(jí)便在上一次最为(wèi)令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美(měi)国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌)投(tóu)资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资(zī)者在美国债务(wù)违约下的(de)投资选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几周来，美国(guó)政界和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债务上限僵局在(zài)大限前得不到解决，可(kě)能会发生什(shén)么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登(dēng)提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根(gēn)大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾(zāi)难(nán)性的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上(shàng)限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者(zhě)表(biǎo)示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严重(zhòng)的债务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至了远超(chāo)之前几次债限危机时的水(shuǐ)平(píng)，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能(néng)性(xìng)相对较(jiào吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌)小。

　　景顺(shùn)固定收益、另(lìng)类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们(men)有可能(néng)无法(fǎ)及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便(biàn)宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的(de)表(biǎo)现(xiàn)非常好——先(xiān)是受到(dào)中国买家(jiā)不断增长的(de)需(xū)求的(de)提振(zhèn)，然后(hòu)是银行(xíng)业危机和美国债务违约(yuē)引发的(de)避(bì)险(xiǎn)需求，目前(qián)现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些时(shí)候触及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多数投资者都认为，如(rú)果债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后(hòu)关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府(fǔ)真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士(shì)意见不一(yī)。约60％的(de)散户投资者预计(jì)，如果发(fā)生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基(jī)准美国国(guó)债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务上限僵局(jú)推(tuī)高了一(yī)些期限非常短的国库券收益率，这些短期国(guó)库(kù)券被认为最有可(kě)能被延期支付，这加(jiā)剧了国库券收(shōu)益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率(lǜ)最高的是6月(yuè)初(chū)左右到期的国(guó)库券，因为这批票据最为接(jiē)近(jìn)美国(guó)财政部长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早在(zài)6月1日(rì)触发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会(huì)从预期的纳税和其他收入(rù)措施中获得一点的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前(qián)，7月底到(dào)期(qī)国库券的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长期国债(zhài)购买量曾激增(zēng)，将10年期(qī)国债收益率推至(zhì)了当时的创(chuàng)纪(jì)录低点，与此同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者(zhě)对标(biāo)普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户(hù)交易(yì)员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确(què)实(shí)看到(dào)短期(qī)违约，市场反应将给国会带来提高债务上(shàng)限(xiàn)的(de)压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务(wù)上限闹剧(jù)已经(jīng)对美(měi)元造成了(le)一(yī)些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约(yuē)，美(měi)元作为全球主要(yào)储备货币(bì)的(de)地位将面临(lín)风险。

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