金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六(liù)年一个(gè)周(zhōu)期轮回的白糖期货(huò)正在(zài)迎(yíng)来(lái)疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假期之(zhī)前的最后一(yī)个交易日，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖(táng)主力(lì)期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮没在(zài)五一假期的(de)兴奋与快(kuài)乐(lè)之中，并未引(yǐn)起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的白糖周期(qī)

　　而上一次(cì)白(bái)糖主(zhǔ)力期货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖(táng)主力合约正在上演最后的末日(rì)疯狂，一(yī)天之内，白(bái)糖主力合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合约盘中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的(de)周(zhōu)期高点，随即白糖期货(huò)开始一(yī)路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期的(de)原因与白糖期货的种植周期有关，一(yī)般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经(jīng)渐入高潮，据(jù)生意(yì)社(shè)显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白(bái)糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面(miàn)，减产是大概率(lǜ)事2000克是多少斤 2000克等于多少公斤件。

　　中国糖业协会(huì)发(fā)布的全(quán)国食糖产(chǎn)销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全(quán)部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省(shěng)有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南地(dì)区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前(qián)期受(shòu)不(bù)利天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白(bái)糖(táng)产量约530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需(xū)缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白糖来(lái)说并不现(xiàn)实(shí)，由于国内糖料作物(wù)种(zhǒng)植面(miàn)积(jī)增长有限，国内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖(táng)产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口部(bù)分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联(lián)合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖(táng)、肉类及(jí)大米(mǐ)的(de)世界报价上涨。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前(qián)十位食糖产量(liàng)约占(zhàn)2000克是多少斤 2000克等于多少公斤全球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国(guó)之一，印(yìn)度正面(miàn)临甘(gān)蔗(zhè)产(chǎn)量下(xià)降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的(de)糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大(dà)涨，收盘(pán)大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖业(yè)累计上涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力(lì)合约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆(fù)辙(zhé)，还是继续挑战极(jí)限，市场将会(huì)给出答案(àn)。

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