衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析(xī)局(jú)公布数据(jù)显示，美(měi)国一季度实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的(de)主要原(yuán)因是私(sī)人库存投(tóu)资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大(dà)的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的(de)拖累项是(shì)私人(rén)库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的(de)最(zuì)大纪(jì)录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前(qián)值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事(shì)故(gù)，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军(jūn)立即开(kāi)始拦截(jié)并识(shí)别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并(bìng)频繁(fán)改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局(jú)的许可下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)27日(rì)在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴(bā)林的(de)第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的(de)视频(pín)显示(shì)，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方(fāng)是(shì)泽连(lián)斯基，回答(dá)了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一系列问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是一(yī)次友好(hǎo)的(de)谈(tán)话(huà)，是我们在(zài)这个充(chōng)满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧的(de)电话(huà)接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联(lián)储的(de)安全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资者和(hé)商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发(fā)股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会(huì)面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储(chǔ)官(guān)员的(de)言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话(huà)中(zhōng)直(zhí)接问他们是不(bù)是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外(wài)油价出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期(qī)货能源化工研(yán)究中(zhōng)心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮(lún)运费(fèi)回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前国内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银(yín)行业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油(yóu)价(jià)油(yóu)价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美国第一共和(hé)银(yín)行的财(cái)报和(hé)股价(jià)表现(xiàn)或显示(shì)银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机(jī)风(fēng)险在(zài)未来一段(duàn)时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的(de)不确(què)定性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者需要注(zhù)意的(de)风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续(xù)何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行(xíng)货币政(zhèng)策(cè)会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出行(xíng)旺(wàng)季预(yù)计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚(yà)洲(zhōu)地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续(xù)的(de)减产将很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的(de)下滑(huá)将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理下(xià)，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局(jú)面(miàn)形成(chéng)对峙(zhì)的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回(huí)落，中长期(qī)来(lái)看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫，成本下喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记(jì)者，近(jìn)期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料(liào)油流入量有所上升，抵消了一(yī)部(bù)分(fēn)中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船(chuán)燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分(fēn)船(chuán)货延(yán)期，目前5月(yuè)的(de)装船已(yǐ)经(jīng)延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进程较慢(màn)，预计原定(dìng)本月底恢复(fù)的时(shí)间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后(h喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹òu)市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或(huò)更(gèng)显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异(yì)还是会(huì)让(ràng)各品(pǐn)种表(biǎo)现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油。

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