公募基金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元(yuán)的管理规模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报(bào)进入密集披(pī)露期(qī)，顶流基金经理(lǐ)调仓路(lù)径和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿(yì)元(yuán)，再(zài)度(dù)成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理刘彦春一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持(chí)海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易方达优(yōu)质(zhì)企业三年持有、易方达(dá)优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模(mó)超越葛(gé)兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金(jīn)的权益(yì)资(zī)产仓位均(jūn)超过了92％。一(yī)季(jì)度张坤所持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构进(jìn)行了调(diào)整，增加了消费等(děng)行业(yè)的配置(zhì)，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实现了正收益(yì)，基金净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选第(dì)十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对(duì)重仓(cāng)的4只(zhǐ)白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香港交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸(xī)引人的一点(diǎn)是，投资者可(kě)以用很长一段(duàn)时间(jiān)来充(chōng)分观察公司的发(fā)展，等到它们用事实证明自己的成功和巨(jù)大的(de)成长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本面价值投(tóu)资的优(yōu)势之一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的重要性可能并不显著(zhù)。但(dànapm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次)如果将(jiāng)投资贯(guàn)穿(chuān)一(yī)生，并将长期(qī)复合回报作为终级目标(biāo)，可积累性就是这一目标的最(zuì)重要保障，选(xuǎn)择(zé)一(yī)条可积累的(de)“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元，报(bào)告(gào)期(qī)内所管基金(jīn)净值(zhí)增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规(guī)模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类(lèi)份额净值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团(tuán)、药明(míng)康(kāng)德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的(de)集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅台等股(gǔ)票，减持中国(guó)中免、药明康德、五(wǔ)粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要(yào)宏观(guān)背景。经济运(yùn)行正常化需要一(yī)个过程，特别是居民(mín)和中小(xiǎo)企业，需(xū)要(yào)时间修复资产负债表(biǎo)、修复信心。随着经(jīng)济逐(zhú)步(bù)正常化，居民消费(fèi)信心回升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下降是必然事(shì)件，消费今(jīn)年大概率超预期(qī)回升。就近期公布的社融和地(dì)产数据分析，二(èr)季度(dù)A股盈利增速有望进入(rù)上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关(guān)注整个经济体发展状况之外，可以将目光更多放在微观(guān)企业层面(miàn)。可(kě)以看(kàn)到很多公司(sī)在过去几年(nián)始终做正确的事，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆(nì)境中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观数据，多(duō)看看微观(guān)企业变(biàn)化可以让内(nèi)心(xīn)更加(jiā)平(píng)静。我们对全(quán)年股票市场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继续(xù)保(bǎo)持(chí)合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在(zài)顺周期行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增长(zhapm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次ǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别(bié)为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十(shí)大持(chí)仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这两只股票进入(rù)前十大(dà)持仓。此外，一(yī)季(jì)度兴(xīng)全合(hé)润加仓(cāng)三安光电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴(xīng)全合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道(dào)。随着(zhe)中(zhōng)国的稳增长政(zhèng)策落实与全球(qiú)范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复(fù)苏加上预期改(gǎi)善(shàn)推动资(zī)本市场风险偏(piān)好回升。虽(suī)然(rán)海(hǎi)外银(yín)行(xíng)出现了(le)阶段(duàn)性危机，但各国政(zhèng)府较为迅(xùn)速地采取了(le)对应措施(shī)，接管相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金报告期内(nèi)对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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