北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特(tè)股东大会在奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节(jié)中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是最(zuì)多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金(jīn)学家(jiā)杨德(dé)龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到(dào)中(zhōng)国(guó)经济，今(jīn)年(nián)也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都(dōu)具有竞(jìng)中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的(de)前(qián)景。中国将会成为更(gèng)好的国(guó)家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾(céng)多(中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜duō)次(cì)公开表示十分(fēn)看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行(xíng)过投资(zī)部署，不过(guò)投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不(bù)俗，收益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股(gǔ)东(dōng)大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是(shì)没(méi)有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以(yǐ)让(ràng)你用便宜的价格买(mǎi)到一些更好(hǎo)的(de)公司，而这即便(biàn)有一些(xiē)不确定因素的影响，也(yě)是(shì)值(zhí)得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不(bù)低于20％而且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑的(de)18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色(sè)；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来(lái)看，医疗(liáo)行业(yè)无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财经(jīng)首先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对公司(sī)的价值判(pàn)断而不是价格判(pàn)断，选择(zé)的是加(jiā)权平均(jūn)（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上市公司(sī)共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年的净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)来看，排名第(dì)一的分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了(le)上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业(yè)算(suàn)术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑选出了估值相对行业平均(jūn)值偏低的(de)67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如(rú)既往偏爱(ài)快消领域，同时(shí)也(yě)在重金押注能源(yuán)领域(yù)，如(rú)西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年(nián)入手的合(hé)众银(yín)行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分别(bié)减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但(dàn)巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海(hǎi)天味(wèi)业(yè)等这类之前商品信誉受过不良影(yǐng)响的公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜="如果巴(bā)菲特买A股，只有(yǒu)这(zhè)18只能入他眼(yǎn)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230508165406104.png">数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代(dài)财(cái)经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领(lǐng)域(yù)，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占(zhàn)比近(jìn)三分之一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年增(zēng)长率均(jūn)在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场上，有不少行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴菲特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前(qián)这些企业的(de)TTM高(gāo)于其所属行(xíng)业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要等(děng)待入场时机(jī)。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公(gōng)司中，家用(yòng)电器行(xíng)业公(gōng)司上(shàng)榜不(bù)少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年(nián)净利(lì)润复合年增(zēng)长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露(lù)的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距(jù)最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也(yě)曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述(shù)两家公(gōng)司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数(shù)的(de)0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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