全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国(guó)证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Assarctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？ociates）在(zài)今年一季度(dù)末的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了(le)拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)的美股(gǔ)持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了百事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋(fēng)领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度(dù)还减持了其特(tè)别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去年(nián)年底(dǐ)以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他(tā)在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他西(xī)方(fāng)经济体处于(yú)看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国(guó)央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造(zào)成的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带来(lái)一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加接近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也(yě)称(chēng)，在大部(bù)分西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能在(zài)周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支(zhī)持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策(cè)指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持(chí)观望态度。这(zhè)符合(hé)我(wǒ)们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应(yīng)对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了(le)通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不(bù)收(shōu)紧政策。其(qí)中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如(rú)果美联(lián)储进一步收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和(hé)银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可能(néng)不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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