券商今年一季度(dù)业(yè)绩“妥了”，基(jī)于股市良好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)披露(lù)一季(jì)报，至此51家上(shàng)市券商(shāng)或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体(tǐ)一(yī)季(jì)度表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券一季(jì)度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优(yōu)秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西(xī)证券(quàn)、中国银(yín)河盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者(zhě)收盘(pán)分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体中，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增速为正，其中(zhōng)20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利增速(sù)超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券商及(jí)1家上市(shì)主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家(jiā)，分别是(shì)山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的(de)有3家，分(fēn)别(bié)是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭(niǔ)亏为盈的(de)券商多达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部(bù)证券、西南(nán)证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为负值，分别是(shì)东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均(jūn)出现下滑，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实现营业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统速(sù)不如(rú)中小券商“夸张”，但头部(bù)券商(shāng)的业绩表现同样具有可(kě)圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同(tóng)比增速(sù)超过五(wǔ)成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势(shì)，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公(gōng)司指南针在(zài)一季(jì)报中透露，2023年一(yī)季(jì)度麦高(gāo)证券(quàn)经纪业务开展取得一定成绩，但营业利(lì)润仍(réng)未实现盈利，一定程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家(jiā)券(quàn)商(shāng)中44家同比(bǐ)增速为(wèi)正(zhèng)、7家(jiā)增速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期(qī)营(yíng)收不足亿(yì)元的低基数有关(guān)，其今(jīn)年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度营(yíng)收增速(sù)超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍的有10家(jiā)，分别是(shì)财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收(shōu)同比下滑(huá)幅度较大，分别(bié)是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收下滑的(de)券(quàn)商或上市主体分别是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统度(dù)营收排(pái)名前十券(quàn)商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以(yǐ)较高的(de)增速杀入(rù)营收排名前十，其(qí)一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商证(zhèng)券一季度营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收(shōu)增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自营(yíng)业(yè)务驱(qū)动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读(dú)东方(fāng)证券一季(jì)报(bào)时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营(yíng)驱动(dòng)一季报(bào)高增(zēng)，全(quán)年盈(yíng)利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加大(dà)杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖下投资业(yè)务(wù)表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的(de)创新业务(wù)能(néng)力，看好公司在(zài)政策放松预(yù)期(qī)下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研报中称，自(zì)营投资成为影响国金证(zhèng)券业绩核(hé)心因素，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公(gōng)司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，自(zì)营投资成为(wèi)影(yǐng)响券(quàn)商(shāng)业绩的核心(xīn)，预期将在一季度迎来反转。投(tóu)资业(yè)务方面，下半年(nián)重点关注差异化监管的措施(shī)落(luò)地，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，2023年预期将是券(quàn)商业(yè)绩(jì)大幅修(xiū)复的一年，尤(yóu)其是受(shòu)到自营业(yè)务(wù)冲击(jī)大的公司预(yù)期将在年内实(shí)现较大幅度的改善(shàn)。

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