5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证股份正在筹划(huà)发(fā)行股份及(jí)支付现金购买上海文(wén)华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资(zī)金。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软(ruǎn)件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年(nián)末，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期(qī)货公司合作，占国(guó)内期货公司(sī)总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经首次报(bào)送创业板IPO申(shēn)请资(zī)料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审(shěn)查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经再次(cì)递(dì)交招股(gǔ)书，大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤(chè)回(huí)发行上市申请(qǐng)文(wén)件，深交所决(jué)定(dìng)终(zhōng)止对其(qí)首次公开发行股票并(bìng)在创业板上市(shì)的审核。文华财经(jīng)第(dì)二次(cì)IPO也无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司(sī)目前(qián)正与(yǔ)交易意向方接洽，初(chū)步确定的(de)交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理咨(zī)询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理(lǐ)中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公(gōng)司重(zhòng)大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不存在(zài)关(guān)联关(guān)系。本(běn)次交易完成(chéng)后，交易对(duì)方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计(jì)将(jiāng)构成关(guān)联交易。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实(shí)际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变化(huà)，且(qiě)不(bù)存在实际(jì)支配(pèi)公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控(kòng)股股东、实(shí)际控(kòng)制人，预计不(bù)构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控(kòng)制人为该公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理尚(shàng)守哲。根据(jù)文华财(cái)经(jīng)此前披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海经一(yī)分别控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金证股份为(wèi)证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户(hù)提(tí)供全(quán)技(jì)术栈、全产品线解决(jué)方(fāng)案，同时与政府机关(guān)、互(hù)联(lián)网公(gōng)司合作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业务软件收入较上年(nián)同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收(shōu)入基本持平。报告(gào)期(qī)内，数字经(jīng)济业务(wù)因(yīn)验收的大(dà)型政务项目(mù)成本增幅大于(yú)收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及(jí)利润(rùn)下降(jiàng)。报告期(qī)内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同(tóng)期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告期内，公(gōng)司(sī)实现营业收入(rù)64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公(gōng)司(sī)金(jīn)融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方面的因(yīn)素(sù)：一是公司(sī)在证券市场(chǎng)行(xíng)业(yè)占有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核心产品需(xū)求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项(xiàng)目上线验收(shōu)。二(èr)是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度，在多个核(hé)心产品和技(jì)术(shù)上形成领(lǐng)先优势，开始进入收(shōu)获(huò)期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业(yè)业(yè)务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务及科(kē)技园租赁业务。金证股份解释称，非金(jīn)融(róng)行业的(de)收入下(xià)降，主要由于公司在(zài)数(shù)字经济业务上，不同(tóng)程度受(shòu)到需求端的(de)影(yǐng)响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合(hé)毛利率为(wèi)2大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么2.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金(jīn)融科技(jì)业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业(yè)绩表现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司股(gǔ)东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份均远高于(yú)文华财经，但文华(huá)财经的毛利率(lǜ)显著(zhù)高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份(fèn)而(ér)言，文(wén)华(huá)财经(jīng)的优质资产注(zhù)入后，其盈(yíng)利能力将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求(qiú)上市无(wú)果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告中，金证(zhèng)股份(fèn)并未披露具体的交易细节(jié)，例如交易对价等(děng)。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方(fāng)就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司(sī)拟向主要交易对方(fāng)发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金(jīn)的(de)方式购(gòu)买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步(bù)合作意向，交易各方(fāng)在本次(cì)交易中的具体权利(lì)义(yì)务以(yǐ)及各项(xiàng)安排以交易各(gè)方最终签署的(de)正式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还进行了风(fēng)险提示：截(jié)至目前，本次交易仍处(chù)于筹划(huà)阶段，交易双方(fāng)尚(shàng)未签署正式的交易协(xié)议，本次交易尚需(xū)履行必要的内部决(jué)策程序，并经(jīng)有权监管机构批(pī)准后方可(kě)正式实施，本次交易最终能(néng)否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价(jià)步入上(shàng)升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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