北交所(suǒ)开(kāi)市至(zhì)今一(yī)年(nián)半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)会(huì)

　　据(jù)记者(zhě)统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多(duō)家基(jī)金(jīn)公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发行(xíng)上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指(zhǐ)标等前提(tí)下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方(fāng)面(miàn)表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最(zuì)优质(zhì)公司(sī)的代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一方(fāng)面从(cóng)持(chí)仓数量(liàng)和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金(jīn)的加入使得整个板块的(de)成交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取(qǔ)决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的(de)景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只公募(mù)基(jī)金产品(pǐn)出现(xiàn)在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公(gōng)司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的(de)改善(shàn)和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基(jī)金投资(zī)将深入细(xì)分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏(piān)低(dī)的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关(guān)基金(jīn)也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等(děng)投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们高(gāo)度(dù)重(zhòng)视北(běi)交所投资机会，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金，未来一(yī)方面(miàn)会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更(gèng)多(duō)以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的(de)研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持(chí)有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新(蒙古女人为什么不能碰xīn)能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收(shōu)益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到的关(guān)注(zhù)度可能不高，但在其所属行(xíng)业(yè)中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而(ér)且(qiě)由于市值(zhí)较小，可(kě)能(néng)反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善、已上市(shì)企业(yè)的投资价值(zhí)不断明(míng)确(què)，以及(jí)场内流动性不断提(tí)升(shēng)，势(shì)必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具(jù)有高(gāo)成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东(dōng)风和企业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带来(lái)丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个领(lǐng)域(yù)。”

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