随着公募基金2023年一季报披露拉开帷(wéi)幕，多(duō)位知名(míng)基金经理调仓换(huàn)股(gǔ)以及(jí)对后市看法跃然(rán)纸上。

　　银华基金李(lǐ)晓星在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)示，看好半导体、电动(dòng)车(chē)、风(fēng)光电储、军工等领域(yù)投资机会。他认为AI 产业的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就，中间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能(néng)造成板块后续波动。投资机(jī)会(huì)上(shàng)，“卖水人”硬件先(xiān)行的算(suàn)力产(chǎn)业(yè)链，以(yǐ)及(jí) AI 为用户(hù)赋能的垂(chuí)直类(lèi)应用场(chǎng)景(jǐng)值得关注。

　　信达澳亚(yà)基金冯明远一季报中(zhōng)表示，二季度，随(suí)着 TMT 板块部(bù)分公司(sī)加入 AI 或(huò)数字(zì)经(jīng)济(jì)等热门(mén)概念的创新，以及半导体和制造业正经(jīng)历(lì)触底反弹(dàn)的复苏(sū)，市场(chǎng)整体会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生一定正面效(xiào)应(yīng)。会继续在新 能源、科(kē)技、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实(shí)的(de)优质个(gè)股(gǔ)，自下(xià)而上挖掘(jué)投资机会。

　　此外，今日，中泰资管(guǎn)姜诚、中信保(bǎo)诚基金王睿等人也发布(bù)了一季报，均谈到(dào)了自己对(duì)AI领域(yù)的密切关注(zhù)，但观点略有不同。

　　“果链”龙头新进(jìn)成为(wèi)第一大重仓股

　　打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗trong>李晓(xiǎo)星一季(jì)度(dù)大幅(fú)调(diào)入AI相关(guān)概念股(gǔ)

　　一季报数据显(xiǎn)示，从银(yín)华基金李(lǐ)晓星在管的10只基金来看，整体基金仓(cāng)位维(wéi)持(chí)在90％左右。

　　其中，银华中(zhōng)小(xiǎo)盘精选、银华(huá)盛世(shì)精选A、银华大盘定开、银华丰享一年持有、银华心选一年持有A 在今年一季度小幅减仓(cāng)，其中，减仓幅度最大的是银华心选(xuǎn)一(yī)年持有A，较(jiào)去年底(dǐ)下降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而(ér)银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年(nián)持有期、银华心享一年持有、银华心兴三年(nián)持有A 则在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓，其中，加仓幅度(dù)最大的是银华心兴三年(nián)持有(yǒu)A，较(jiào)去年底加仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下基(jī)金产品大(dà)幅(fú)提高了(le)港股仓位，比如银(yín)华心佳两年持有期港股仓位(wèi)从去年(nián)底(dǐ)14.38％上升到(dào)一(yī)季度29.55％，银(yín)华(huá)心兴(xīng)三年持有A港股仓位从(cóng)去(qù)年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以李晓星代表作(zuò)银华中小盘(pán)为例，前(qián)十大重(zhòng)仓股变(biàn)动较大(dà)。今年一季(jì)度，立讯精密(mì)、金(jīn)山办公、用(yòng)友网(wǎng)络、中科创(chuàng)达、中微公司、星环科技-U “新进”前十(shí)大。其中，“果链”龙(lóng)头立讯精密成(chéng)为第一大重仓(cāng)股，截至一(yī)季报，该基金持有立讯(xùn)精(jīng)密826.3万股，持有(yǒu)市值约2.5亿元。一季度(dù)，该基金还增持了(le)精测电子，较去年(nián)底增加(jiā)了(le)16倍，目(mù)前持有市值约(yuē)1.61亿元，新晋成为(wèi)第7大重仓股(gǔ)。值得(dé)注意的(de)是(shì)，上述“进新”个股(gǔ)大多数是AI相关概(gài)念股。

　　而(ér)宁(níng)德时代、晶(jīng)澳(ào)科技、德业股份、晶科能源(yuán)、海光信息、复(fù)旦微(wēi)电、锦(jǐn)浪科(kē)技则退出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基金减(jiǎn)持紫(zǐ)光国微、华海(hǎi)清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该基金分别持有紫光国微、华海清科(kē)189.3万股、63.1万，对(duì)应持有市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位(wèi)列第二、四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　在一季报中，李(lǐ)晓星再次用“千字(zì)小作文”表达了自己对市场的(de)看(kàn)法，基金(jīn)君(jūn)为大家(jiā)做了些重点摘要。

　　李晓星在一季报(bào)中(zhōng)表示，对于(yú)今年国(guó)内的宏(hóng)观(guān)判断依然是(shì)经(jīng)济整体稳健复苏，产业结构调(diào)整继续(xù)升(shēng)级，居民消费信心逐渐(jiàn)恢复(fù)；我们判断由于国家自身实(shí)力(lì)的不断增强，国际(jì)伙伴(bàn)跟我们的(de)利益共同点变多，国际形势相对之前会趋暖，国际(jì)贸易会逐渐触(chù)底(dǐ)回升。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网(wǎng)之后又(yòu)一革(gé)命性的技术，现象级应用推出后，国内(nèi)外(wài)各(gè)巨头(tóu)加速(sù)入(rù)局。需要关注的(de)是，AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造成(chéng)板(bǎn)块后续波动。投资(zī)机会上(shàng)，“卖(mài)水人”硬件先行的算力(lì)产业(yè)链，以及(jí) AI 为用(yòng)户赋能的(de)垂直类应用(yòng)场景值得关注。

　　半(bàn)导(dǎo)体方(fāng)面，我(wǒ)们维持看好国产替代方向，集中在半导体(tǐ)设备、材料、零部件(jiàn)环节，中长(zhǎng)期 看，伴随国产供应商积极(jí)验证导(dǎo)入，国(guó)内(nèi)晶圆产线建设将再度提速。在景气(qì)复苏方向(xiàng)，我(wǒ)们的看 法边际(jì)转(zhuǎn)向积极(jí)，全球(qiú)半(bàn)导体下行(xíng)周期接近尾声，经历了过去几个季度的去库存，有(yǒu)望(wàng)在今年下 半年重启上(shàng)行周期，向上(shàng)弹性取决于下(xià)游(yóu)需求恢复的力度，数据中心有望率(lǜ)先(xiān)回暖(nuǎn)，其(qí)次(cì)是汽车、 消费电(diàn)子，关注(zhù)相(xiāng)关(guān)左侧布局机会。

　　新能源板块是(shì)一季度被市场(chǎng)抛弃较多的板(bǎn)块(kuài)，交易占比和估值已经处于历史(shǐ)偏(piān)低的位置。只是市场对于上(shàng)涨的标的更多地(dì)关注(zhù)利好，对于下跌(diē)的板块更(gèng)多地关注利(lì)空。我们(men)总体认(rèn)为现(xiàn)在市场(chǎng)对于新(xīn)能源板块的担忧讨(tǎo)论，更多(duō)是对于一个(gè)下(xià)跌板块的应激式反应(yīng)。在去年的中报中，我们曾经提到了新能源板块的一(yī)些风险点(diǎn)，这些(xiē)风(fēng)险(xiǎn)点在经过大半年的消化后，在这个估值分位以(yǐ)及股(gǔ)价位置下，我们认(rèn)为新能源板块的(de)风险因素已经(jīng)充分释(shì)放，目(mù)前这个时(shí)间段，具有较强(qiáng)吸引(yǐn)力。

　　此外，李晓(xiǎo)星还看好电动车、风光(guāng)电储(chǔ)、军(jūn)工等(děng)领域投资机(jī)会。

　　璞泰来(lái)仍是第一大重仓股

　　冯明(míng)远继(jì)续加仓新能(néng)源相关个股

　　一季报数(shù)据显示，信达澳亚基金冯(féng)明(míng)远在管的(de)6只基金平均仓位为92.27％，其(qí)中，信澳研究(jiū)优选A的股票(piào)仓位从去年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创(chuàng)新一(yī)年定开(kāi)A、信(xìn)澳星(xīng)奕A则不同程度小幅(fú)减仓。

　　从持仓情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，以冯明(míng)远的代(dài)表作信澳(ào)新(xīn)能(néng)源产业为例，该(gāi)基金一季度增(zēng)持(chí)璞泰来，较去年末加(jiā)仓25.92％，目前持有股数876.4万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为4.37亿元(yuán)，仍(réng)位列第一大(dà)重仓股。

　　此外，还(hái)增持了科达(dá)利、中伟股(gǔ)份(fèn)、宁德(dé)时代(dài)、东(dōng)阳光、华阳集团、祥鑫(xīn)科技，其中(zhōng)，增持幅(fú)度(dù)最大的是中伟股份(fèn)，今年一季(jì)度(dù)较(jiào)去年底增持了129.40％，目(mù)前持有市值2.16亿元(yuán)，为例(lì)第5大(dà)重仓(cāng)股。

　　其(qí)中，中伟(wěi)股(gǔ)份、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技为“新进”前十大个股，斯莱(lái)克(kè)、保隆(lóng)科技、比亚迪则退出前十大之(zhī)列。

　　一季度(dù)，该基金对爱柯迪、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业进行不同(tóng)程度减持，其中，减持幅度最大的是天(tiān)齐锂业，今(jīn)年一(yī)季度较去年(nián)底减(jiǎn)持了24.23％，目(mù)前持(chí)有市值(zhí)2.19亿元，为例第4大重仓股(gǔ)。

　　冯明(míng)远在一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，2023 年(nián)一季度 A 股市场经历了疫情复苏后(hòu)的调整修复，经(jīng)济(jì)先是在(zài)大家“强复(fù)苏”的(de)预期(qī) 中趋于(yú)明(míng)显的回暖，但基于“强预期(qī)打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗，弱(ruò)现实”的担忧，随后(hòu)又出现(xiàn)了显著(zhù)的回调，从而总体呈 现(xiàn)出震荡趋势。本基(jī)金的投资主(zhǔ)要聚焦在(zài)新能源(yuán)、科技、高端制造(zào)等新兴产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致(zhì)本基金(jīn)的净值也出现小幅震荡(dàng)。

　　展望二季(jì)度(dù)，随(suí)着 TMT 板块(kuài)部分公司加入 AI 或数字经济等热(rè)门概念的创(chuàng)新(xīn)，以及半导体 和(hé)制造业正(zhèng)经历触底反弹(dàn)的(de)复苏(sū)，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产(chǎn)生一定正(zhèng)面效应。我们会继续在新 能源、科技、高端制(zhì)造等主要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖基(jī)本面扎实(shí)的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会(huì)。

　　中信保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人(rén)工智能

　　今日，中信(xìn)保(bǎo)诚基金旗下多位基金经(jīng)理也(yě)发布了一季(jì)报。其(qí)中，中信保诚基金权益投资部总监王(wáng)睿(ruì)在一季(jì)报中表(biǎo)示，宏观经济目前处在一个温(wēn)和复苏的通道(dào)，在海外(wài)加息进入尾(wěi)声后，社会流动性将相对宽(kuān)松，宏观及货币(bì)环境有(yǒu)利于(yú)权益市场行情的开展，二季度指数(shù)仍有可能会是(shì)震荡(dàng)上(shàng)行的态(tài)势。

　　一季(jì)度(dù)，王睿(ruì)减表示持了部分短(duǎn)期达到目标价的相(xiāng)关品种，并根据收益率预(yù)期的变(biàn)化调整了一部(bù)分科技持(chí)仓(cāng)。具体来看(kàn)，以其代表作中(zhōng)信保诚创新成长为例，该基金在一季度增持(chí)了晶盛机电、TCL中(zhōng)环、当升科技、中航(háng)光(guāng)电等个(gè)股(gǔ)，人福医药“新(xīn)进”前十(shí)大。

　　王睿在(zài)一季报中表示，对于人工(gōng)智能这一非常宏大的命题，他(tā)目(mù)前(qián)持(chí)谨慎(shèn)乐观的态(tài)度。首先我们相信这是(shì)一(yī)项会对(duì)目(mù)前(qián)的生产和生活方式(shì)带来重大(dà)变化(huà)的技术(shù)变(biàn)革，值得(dé)我们投入非常多的精力去跟踪和研(yán)究。但另一(yī)方面，我们目(mù)前还无法相(xiāng)对准确的评(píng)估这项技术革命给具体公司和行(xíng)业格局带来(lái)的影(yǐng)响，也不能(néng)给出大(dà)部(bù)分公司一个相对清(qīng)晰的(de)定(dìng)价，因此我们一季度暂时还没有明显增加相关的持(chí)仓。后续我们会紧密跟踪。一季度我们持仓较多(duō)的电动车(chē)和光伏表现不佳，受到了一些短期因(yīn)素的干扰，投资者的信心出现(xiàn)了波动。投资者预期变化(huà)导(dǎo)致(zhì)部(bù)分(fēn)个股出现了较大回调，目前(qián)行(xíng)业(yè)整体估值水平处于历史较低位置，而这两(liǎng)个行业未(wèi)来的(de)发展方向(xiàng)还是相对比(bǐ)较确定的。

　　中泰资管姜(jiāng)诚：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺平的一(yī)天

　　今(jīn)日，中泰资管基金经理姜诚也(yě)发布了一季(jì)报在一(yī)季(jì)报中(zhōng)，姜(jiāng)诚(chéng)表示，一(yī)季度的市场走势再次佐证了一个道理，即市(shì)场是难以预(yù)测的。迄今(jīn)为(wèi)止，表现最好(hǎo)的是AI相关(guān)板(bǎn)块，AI或许是科技发展进程中最重要的事(shì)件之一，但要(yào)搞清楚它(tā)对(duì)投资有哪些(xiē)影响却很难。利润在产业链不同(tóng)环节之间将如何分(fēn)配？ 市场当前认为的(de)受益环节是(shì)否能(néng)如(rú)愿受益(yì)？它的“智能(néng)”水平(píng)达到了(le)什么程度以(yǐ)及(jí)渗透率将多快(kuài)提升(shēng)？都是很容易让人(rén)兴奋、可(kě)细说(shuō)起来又(yòu)让人(rén)不明就里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　价值投资(zī)的基本原(yuán)理(lǐ)告(gào)诉我们，价(jià)值会(huì)随(suí)着时间增长，而(ér)非随着(zhe)利润波动。所以在海量信息中，我们需要重点关(guān)注长期因素，淡化短期因(yīn)素。人工智能的发展是一(yī)个长期因素，我们还没(méi)有足够的把握去捕(bǔ)捉到(dào)它(tā)带来(lái)的投资机会，但可以(yǐ)尽量回(huí)避它带来(lái)的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可(kě)能低(dī)的价格买尽可(kě)能好(hǎo)的资产，是我们的投资(zī)目标。好(hǎo)资产的标准是活得久、 站得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平(píng)均净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)高，以(yǐ)及在好的公(gōng)司治理(lǐ)加持下能(néng)够把长期利润(rùn)转(zhuǎn)化为(wèi)诱(yòu)人分红。所以，我们会一如既往，不去猜测(cè)和追(zhuī)逐市场热点。

　　具体持仓方(fāng)面，以(yǐ)姜诚代(dài)表作(zuò)中泰(tài)星元价(jià)值优选A代表作为例，该(gāi)基金在一季度(dù)减持了(le)中国建筑、太阳纸业、华鲁恒(héng)升、苏(sū)泊尔、海螺水泥、美(měi)的打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗集团，增持了(le)工商银行、建发股份、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、扬农化工(gōng)。

　　过去的一个(gè)季度(dù)，姜诚表示，自己的组合没有大的变化，是因(yīn)为(wèi)长(zhǎng)期观(guān)点没有大的变化。对中国(guó)经济的长期乐观，结(jié)合当前市场提供的较低估值水平，让我们(men)可以在热点不断(duàn)切换的市场中保持平和。但投资是一(yī)项苦(kǔ)差事，需要随(suí)时准备(bèi)证伪自己(jǐ)的观点(diǎn)，需要保持学(xué)习(xí)，永远没有躺平的一天(tiān)。

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