中国金融行业加速对外开(kāi)放，外资(zī)券商们的2022年过(guò)得如(rú)何(hé)？

　　近日(rì)，外(wài)资控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商中(zhōng)，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取得盈(yíng)利，另(lìng)外5家均出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩(mó)根大通(tōng)证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净(jìng)利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋(yáng)券(quàn)商(shāng)”。相(xiāng)比之下，与摩根大通(tōng)证(zhèng)券同期获批的(de)野村东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国(guó)际金融(róng)巨头均在(zài)国内拥有外资控股(gǔ)券商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问(wèn)题如(rú)何解决，仍是业内关注重点。

　　过去(qù)几(jǐ)年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依托于各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富(fù)管理成为其在(zài)中国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半数(shù)亏损

　　对(duì)于(yú)国内各家证券公司来说，除了面临(lín)行业(嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗yè)“二八分(fēn)化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布(bù)各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成(chéng)立(lì)时(shí)间(jiān)、牌照资质等问(wèn)题(tí)，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延续自成(chéng)立以来的(de)亏损状态：2022年实现营(yíng)业(yè)收入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得(dé)外(wài)资(zī)股(gǔ)东增(zēng)持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上年(nián)出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业(yè)时(shí)间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年(nián)实(shí)现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影(yǐng)响，证券行业营(yíng)业收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸免。且(qiě)新公司(sī)建设成本(běn)、业务(wù)费用、员(yuán)工薪酬(chóu)等支出(chū)过(guò)高，在展(zhǎn)业(yè)初(chū)期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型(xíng)券商相比，外资控股券商(shāng)仍(réng)呈现“本(běn)小利(lì)薄(báo)”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年业绩的(de)主要还是经纪、投行等传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年(nián)年报中表示，其(qí)当年投行(xíng)业务手续费(fèi)及佣金净收入(rù)为(wèi)6561.57万元，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额(é)亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和(hé)尚(shàng)”念(niàn)好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具(jù)体来看，2022年(nián)共有(yǒu)4家(jiā)外(wài)资控股券商实现盈利，分别(bié)为摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根(gēn)士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大(dà)通证券和(hé)瑞银证券(quàn)均实现了营(yíng)收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是(shì)相当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人，数(shù)量(liàng)在行业(yè)内排名(míng)下(xià)游，但其(qí)业绩已跻身(shēn)行(xíng)业(yè)中(zhōng)游(yóu)水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展(zhǎn)业的(de)第三个完(wán)整会计年度。

　　公开信息(xī)显(xiǎn)示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证(zhèng)监会批(pī)复(fù)，成立合资证券公司。彼时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家(jiā)内资(zī)股东所持股权，成(chéng)为(wèi)摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示(shì)，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大(dà)爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其证券经纪(jì)业(yè)务团队成(chéng)立已(yǐ)逾三年(nián)，2022年业务开展和运作(zuò)取得(dé)进一(yī)步进展，新客户开发(fā)稳步推进(jìn)。摩根大通证券充(chōng)分利用全球化(huà)的平台优势，整(zhěng)合(hé)集(jí)团资源，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得(dé)QFII牌照的合格境外(wài)机(jī)构投资者，目标客(kè)群机构投(tóu)资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也(yě)取得(dé嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗)了较好的业绩表现：当期实现营业(yè)收(shōu)入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入(rù)中国时间最早的(de)一批合资券商之一，早在2007年(nián)就(jiù)已在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行受让两家内(nèi)资股东(dōng)分(fēn)别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例(lì)提升至(zhì)67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共(gòng)有(yǒu)正式(shì)员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期(qī)实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年(nián)完(wán)成了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与(yǔ)了(le)沪深交(jiāo)易(yì)所互联互通(tōng)全(quán)球存(cún)托凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信(xìn)贷被(bèi)竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞(ruì)信集团和瑞(ruì)银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表(biǎo)示，对(duì)瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层(céng)面的合并对两家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商在中(zhōng)国展业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普(pǔ)华永道对瑞信(xìn)证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)之间达成协议和合并计(jì)划，截(jié)止报(bào)告日，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞信集(jí)团股份有(yǒu)限公司下(xià)属控股子公司，未来的(de)运(yùn)营和财嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗(cái)务业绩(jì)受到上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该(gāi)事项表明存(cún)在可(kě)能导(dǎo)致对公(gōng)司持(chí)续经(jīng)营能力产(chǎn)生重大疑(yí)虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券(quàn)前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监会修订(dìng)《外商参股证(zhèng)券公司设立规则》后首家获批(pī)的合资(zī)证券(quàn)公司。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会核准瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券(quàn)公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让(ràng)瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔交易(yì)完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券(quàn)。但突(tū)如其来的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司(sī)股(gǔ)权(quán)管(guǎn)理规定(dìng)》，证券公司股东以及股(gǔ)东的控(kòng)股股东、实(shí)际控制人参股证券公司(sī)的数量不得超过2家，其中控制证券公司(sī)的数(shù)量不得(dé)超过1家。在面临(lín)“一参(cān)一控”的限制(zhì)下，瑞银(yín)证券(quàn)和(hé)瑞(ruì)信证券的(de)牌照或将面临(lín)“一去一(yī)留”的局(jú)面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打(dǎ)法(fǎ)”不(bù)难发现，依(yī)托于各自资源(yuán)禀赋深入(rù)财富管理成为其在中国(guó)展业的首要方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其财富(fù)管理业务(wù)在原有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一(yī)资产管(guǎn)理(lǐ)账户）”等业务持续(xù)推(tuī)进(jìn)的基(jī)础上，新增了(le)特色投资咨询(xún)服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减持服(fú)务、集(jí)团间跨境(jìng)业(yè)务联(lián)动等多(duō)种业务模(mó)式，通过服务手段(duàn)的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券财富(fù)管理业(yè)务将定位于“中国高(gāo)端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支持以及(jí)集团(tuán)跨(kuà)境合(hé)作四个方面入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中心的业务(wù)核心竞争力，持(chí)续(xù)为中国投资者提供具有野村集团特色(sè)的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全(quán)资持股备案后，高盛高华在(zài)2021年底(dǐ)与北京高华签订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业(yè)务。2022年(nián)5月，高盛高(gāo)华获证(zhèng)监会核发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自(zì)营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其(qí)将持续(xù)以资产配置为核心进(jìn)行新产品和服务的(de)研发(fā)工(gōng)作，进一步(bù)赋能部门为在岸客户(hù)提供财富(fù)管(guǎn)理综合(hé)解(jiě)决方案，丰(fēng)富客户产(chǎn)品种类选择，开展(zhǎn)境内私(sī)人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第三方金融产品(pǐn)并推进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户提供直(zhí)接对接境外资(zī)本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财(cái)富(fù)管理业务，这在具备外(wài)资(zī)银行股东背景的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财(cái)富管理部，负(fù)责公司(sī)高净值个人客(kè)户综(zōng)合财(cái)富管(guǎn)理业务的(de)运(yùn)作。私(sī)人(rén)财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为平(píng)台(tái)，依托(tuō)汇丰(fēng)环(huán)球私人银行，致(zhì)力为高(gāo)净值和超高净值客户及其家族提供专业、多元(yuán)及(jí)定制(zhì)化的资(zī)产(chǎn)配置服务，为客(kè)户(hù)实(shí)现(xiàn)其(qí)投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司(sī)达成战略合作(zuò)。同(tóng)时，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富(fù)管理业务(wù)，依托国(guó)家(jiā)对粤港澳大湾(wān)区的新政举措，致力于发展财(cái)富管(guǎn)理大(dà)湾(wān)区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财(cái)富管理部秉持着为客户进行全方位资产配(pèi)置和满(mǎn)足客户全生命周期财(cái)富管理的理念，进一(yī)步完善投(tóu)资解(jiě)决方案(àn)和财富规(guī)划方(fāng)面的(de)业务(wù)，一方(fāng)面积极扩(kuò)充现有架上策略(lüè)，精选上架多支产品为客(kè)户(hù)在同一策略下提供差异化(huà)选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大(dà)

　　随着(zhe)中国资本(běn)市场对外(wài)开放(fàng)的力(lì)度不断加大(dà)，各外资金融机构加速了在境内设(shè)立控股(gǔ)券商的(de)进程。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证券(quàn)获批准设立，公司注册(cè)地(dì)为北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证券承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理（限于从事资产(chǎn)证券(quàn)化业务(wù)）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打(dǎ)证券是首家新设的外(wài)商(shāng)独资证券公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣(zhā)打证券(quàn)由渣打银行（香港）有限公司(sī)全资设(shè)立，出资额10.5亿元(yuán)人民(mín)币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证券在(zài)内，目前国内的外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)数量已(yǐ)达(dá)到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券(quàn)（中国）、高盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣打(dǎ)证(zhèng)券均(jūn)为外商(shāng)独资券商。从数量上来(lái)看，外(wài)资控股券商已成为市场上(shàng)不容(róng)忽(hū)视的“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前(qián)还(hái)有数(shù)家(jiā)外资券商(shāng)的设立(lì)申(shēn)请静待审批(pī)。截(jié)至5月5日，花旗证券(quàn)、法(fǎ)巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家外资(zī)券商的设立申请仍处(chù)于证(zhèng)监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会(huì)满(mǎn)等先后在(zài)京会见美国桥水基金(jīn)、法国东(dōng)方汇理、日本大和(hé)证券(quàn)、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利(lì)联合圣保(bǎo)罗(luó)银行、美(měi)国景顺(shùn)和(hé)高盛等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来(lái)访(fǎng)的国际金融机构(gòu)负责人(rén)普遍表(biǎo)示，此次来华亲(qīn)身感受到中国(guó)经济(jì)的(de)强(qiáng)大(dà)韧(rèn)性(xìng)、潜(qián)力和活力，坚定看好中国(guó)经济和中国资本市(shì)场(chǎng)发(fā)展前景。近(jìn)年来中(zhōng)国资本市(shì)场对外开放稳步推进，为国际金融机(jī)构(gòu)和(hé)全球(qiú)投(tóu)资者带(dài)来(lái)了实实在(zài)在(zài)的机(jī)遇。各金融机构(gòu)高度重视中国市(shì)场(chǎng)，将继续与中(zhōng)国深化(huà)合(hé)作，积极拓展(zhǎn)在(zài)华业务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对(duì)来自外资券商的市场竞争，国内(nèi)券(quàn)商(shāng)也纷纷(fēn)感受到了挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例(lì)如，华(huá)西(xī)证券即在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，外资机(jī)构来华(huá)展业便利(lì)度不(bù)断提升，经营(yíng)范围和监管(guǎn)要求实现国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中国(guó)证券市场，对本土证(zhèng)券公(gōng)司既带(dài)来了国际金融机构(gòu)全面参与中(zhōng)国资本市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也带(dài)来了通过与国际金融机构(gòu)直(zhí)接合作促进业务(wù)发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金(jīn)融科技对行业发(fā)展(zhǎn)理念(niàn)的变(biàn)革和重(zhòng)塑不断深(shēn)化(huà)，外(wài)资券商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业(yè)竞(jìng)争新格局正加速(sù)演变。

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