芦哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我(wǒ)们(men)将影响(xiǎng)青年失业率的(de)因素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全(quán)解释(shì)青年失业(yè)率的(de)上升(shēng)，更重(zhòng)要却(què)被忽(hū)视的因素是青年(nián)人口和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大(dà)幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分(fēn)母端的(de)青年劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业(yè)人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业(yè)率却(què)高(gāo)达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会(huì)随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参(cān)与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必(bì)来(lái)自失业(yè)增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年(nián)就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经(jīng)济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结构的分化(huà)，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新(xīn)增城镇人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如(rú)当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个(gè)因素：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动(dòng)力的(de)变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认(rèn)为(wèi)失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)一定是(shì)失(shī)业增(zēng)加(jiā)的结果，这个判断对于全(quán)年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年之前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不(bù)能(néng)忽(hū)视分母的变(biàn)动，因为青(qīng)年劳(láo)动力波(bō)动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六(liù)普(pǔ)的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是(shì)失业(yè)率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率(lǜ)变动的是(shì)失(shī)业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业(yè)率变动(dòng)的(de)却(què)是(shì)青年劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复苏分化(huà)<抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲/p>

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计(jì)局在3月就业数(shù)据(jù)解(jiě)读时(shí)，披露了当前(qián)青年(nián)就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体为在校学(xué)生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力(lì)人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持(chí)在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每(měi)提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右的(de)新增(zēng)失业(yè)人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青年失业形势要好于去(qù)年，这(zhè)与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般(bān)在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于(yú)工作(zuò)经(jīng)验和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往(wǎng)往(wǎng)在(zài)企业(yè)裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明(míng)显(xiǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意(yì)愿但从未工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的(de)青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低(dī)依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受(shòu)教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一(yī)比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受(shòu)教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于(yú)年(nián)龄(líng)限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的(de)受教育程度大(dà)幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业(yè)集中的(de)行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人(rén)口来自何处之前(qián)，需要(yào)研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水的生产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例(lì)增加(jiā)超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等(děng)其他(tā)6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行(xíng)业(yè)的(de)知识(shí)密(mì)集程度。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其(qí)他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年就(jiù)业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前(qián)列。如图1抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲0，各行业(yè)所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业比例(lì)变动与行业平均受教育年限基本(běn)一致，即青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业(yè)比例（该行业(yè)的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例(lì)（该行业的青(qīng)年(nián)就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为(wèi)各行业失(shī)业率的近(jìn)似替代(dài)指标(biāo)。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的(de)增(zēng)速缺(quē)口。分行业来看，批(pī)发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一(yī)季(jì)度复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识(shí)密集程度更(gèng)高的(de)房地(dì)产业、租赁和(hé)商(shāng)务(wù)服务业、信息技(jì)术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人(rén)员增长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体(tǐ)提(tí)高，青年就业(yè)大量(liàng)流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高的(de)生产(chǎn)性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生就(jiù)业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受过(guò)大学教育的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入(rù)长期下降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力首先(xiān)取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应(yīng)的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者(zhě)正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年(nián)出生人口最(zuì)高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代开始明(míng)显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年(nián)随着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复(fù)，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口数量会(huì)较去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然(rán)较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以上，继(jì)续高(gāo)速(sù)增长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部(bù)分青年(nián)在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市(shì)场。二是近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据(jù)今年3月(yuè)统计局(jú)披露(lù)的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加(jiā)了493万抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入(rù)就业(yè)市场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开始(shǐ)负(fù)增长，未来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变(biàn)失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰这一概(gài)念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业(yè)人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年(nián)人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如无(wú)特别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或要求(qiú)参加社会(huì)经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围(wéi)为中(zhōng)国大(dà)陆的城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及(jí)时(shí)准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范(fàn)围扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查(chá)正式在全(quán)国范围内开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查(chá)样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在长表(biǎo)部(bù)分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查(chá)数(shù)据(jù)进(jìn)行修(xiū)正，但结(jié)构数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年(nián)鉴将这(zhè)一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约(yuē)2100万人(rén)。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告(gào)信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司

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