本轮(lún)新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽(suī)然表面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但仔细(xì)看看就(jiù)发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产(chǎn)代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立(lì)5年(nián)就成长为(wèi)中国大陆收(shōu)入(rù)第三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工产(chǎn)能第三大的(de)纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集(jí)成电(diàn)路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进(jìn)国(guó)际(jì)知名企业合作设(shè)立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合集成正(zhèng)式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆(bào)发(fā)，利润(rùn)此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价(jià)格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选(xuǎn)择了(le)业绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市，此后走(zǒu)下(xià)坡路是必(bì)然(rán)的，23Q1公司(sī)首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学科(kē)为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医(yī)疗服务网。服(fú)务(wù)病种涵(hán)盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率算比较低的那一档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人(rén)感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增(zēng)速(sù)还是估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）<人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么/p>

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布(bù)模头(tóu)产品(pǐn)的(de)设计、研发(fā)和生(shēng)产及涂(tú)布(bù)技术产业化整体解决方(fāng)案(àn)能(néng)力的高新(xīn)技(jì)术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂(tú)布机的核(hé)心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料(liào)完(wán)成后的下一道工序(xù)，是锂电池生产(chǎn)前段(duàn)工序的核心环节，目的是(shì)将正负(fù)极浆料均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应用于锂离子电池(chí)涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃(rán)料电池(chí)电极(jí)涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需(xū)求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑，且人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么公(gōng)司只是(shì)生产过程中很小(xiǎo)的一(yī)块市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙(zhè)江(jiāng)绍(shào)兴(xīng)，是一(yī)家专注于功率、传感和传输应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片及模块封(fēng)装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到模(mó)组封(fēng)装(zhuāng)，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工解(jiě)决方(fāng)案(àn)，为功率、传(chuán)感和传输(shū)等领域的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提供完整生产(chǎn)制造平(píng)台(tái)，支持客户(hù)研发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际关联企业(yè)，处(chù)于规模(mó)扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研发(fā)投入初期非常高(gāo)，因此利润(rùn)大幅(fú)亏损，好(hǎo)不(bù)容(róng)易快熬(áo)出头了（资本支出(chū)高峰(fēng)在(zài)22年(nián)结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力显然是要比那些(xiē)已(yǐ)经规模化完成(chéng)有利(lì)润的公司大得(dé)多，且公司过(guò)于依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观(guān)未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产(chǎn)品以中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为(wèi)主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和(hé)印花，经分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度(dù)优(yōu)良，用途(tú)广泛。其中部分终端(duān)应用品牌(pái)包括：安踏(tà)、李(lǐ)宁(níng)、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装行业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行业营(yíng)销与(yǔ)后市场服(fú)务领域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司(sī)继(jì)续独立经营上述业(yè)务(wù)。用友汽车主要(yào)面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服(fú)务领域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及(jí)专业服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保(bǎo)有量的(de)增(zēng)长，公司行业前景(jǐng)不算(suàn)很(hěn)差，但公(gōng)司自身(shēn)技术含量(liàng)较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没(méi)什么研发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术(shù)服务及地理(lǐ)信息技术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服(fú)务占主营业务(wù)收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力(lì)工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为(wèi)电网企业(yè)、工商业企业电(diàn)力相关工程提(tí)供规划咨询、设(shè)计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息(xī)设计(jì)咨(zī)询(xún)公司，主要(yào)是电力工(gōng)程技术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国家电(diàn)网，本质上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为智(zhì)能(néng)手机(jī)、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组的研发、设(shè)计和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片设计能(néng)力(lì)和(hé)集(jí)成化模组研发能力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核(hé)心，兼(jiān)具(jù)低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的(人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么de)设计能力(lì)，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为客(kè)户提供无线通(tōng)信射频前(qián)端(duān)发(fā)射模(mó)组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于(yú)同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却(què)一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂(dǒng)这(zhè)公司的价(jià)值(zhí)在(zài)哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空预警雷(léi)达研(yán)发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务(wù)的国(guó)家级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配(pèi)套(tào)装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国内(nèi)军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖(hú)已(yǐ)成为我国防空预警(jǐng)雷(léi)达主要(yào)生(shēng)产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没有(yǒu)回到(dào)20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于(yú)这种客(kè)户(hù)不(bù)透明度极高的(de)军工企业，实在无法判断(duàn)未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提(tí)供移动互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场景提供物(wù)联(lián)网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户(hù)需求提供(gōng)定(dìng)制(zhì)化的(de)运营支撑服务及技术服(fú)务(wù)。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品的综合型中间(jiān)商，其主要(yào)盈利(lì)模式是获得购(gòu)销差价或服务佣金，占公司(sī)总收入超(chāo)过(guò)9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用流量(liàng)，业绩(jì)过去(qù)几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大(dà)互联(lián)网公司越来越不依赖(lài)买(mǎi)量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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