财联(lián)社(shè)5月(yuè)17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下一(yī)个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出市场(chǎng)观点(diǎn)会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来的市(shì)场大概率是不好做了。”有基金公(gōng)司人(rén)士向财(cái)联社记(jì)者表示，随着4月底上市公司年报一季报(bào)的披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能源又提(tí)不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场(chǎng)的情绪来看，同(tóng)样如此(cǐ)，5月(yuè)16日(rì)的市场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个(gè)交易(yì)日(rì)以来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有所(suǒ)加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连(lián)续7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击(jī)了(le)市场(chǎng)的信(xìn)心(xīn)。AI概(gài)念(niàn)股(gǔ)持(chí)续(xù)低(dī)迷，高(gāo)位股集(jí)体(tǐ)大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力(lì)传媒等(děng)多股跌停，有投资者(zhě)开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能(néng)受难日，纪(jì)念(niàn)人(rén)类第四次工(gōng)业(yè)革命进程中，人工(gōng)智(zhì)能行情开(kāi)启后第(dì)一(yī)次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估(gū)方面，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船(chuán)科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链上没(méi)有形成(chéng)全面的行(xíng)情反弹。

　　在存(cún)量资金的(de)搏杀之(zhī)下，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流(liú)动，有投资(zī)者表示，对“魏(wèi)（中特(tè)估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘(liú)杰表(biǎo)示(shì)，近期引领市场的两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均出现(xiàn)调整，整体盘面主线(xiàn)不够(gòu)清晰。但可以判断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政(zhèng)策及货币政策的推(tuī)出(chū)，且国(guó)内经济温和复苏背景下(xià)，权益市场(chǎng)整体行(xíng)情预(yù)计(jì)将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风格，他进一步指(zhǐ)出，目前市(shì)场风格(gé)阶段性可能(néng)将更加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短期内，人工(gōng)智能(néng)、新能(néng)源、医药及中特(tè)估等板块(kuài)均(jūn)有阶段性(xìng)的(de)相对(duì)收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核心资(zī)产(chǎn)仍将(jiāng)是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个(gè)市场的亮(liàng)点在(zài)医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火(huǒ)”

　　年初(chū)以(yǐ)来(lái)，各大指数除创业板指外累计均(jūn)有上(shàng)涨，大消(xiāo)费(fèi)、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复(fù)的改善(shàn)，而通信、计算机(jī)、传媒(méi)等(děng)板块也在人(rén)工智(zhì)能(néng)等产业趋势变化的影(yǐng)响下出现了连续(xù)大(dà)涨。而低(dī)估(gū)值高股息为代表的“中特估”品种也(yě)走出了连续上(shàng)涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情(qíng)自去年底启动以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达(dá)到年内最高点(diǎn)，年(nián)内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年(nián)内也短(duǎn)暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥(yōng)挤度升至(zhì)40％，基(jī)金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交(jiāo)易日，热门个(gè)股批量跳水让追高(gāo)的投资者(zhě)体验非常差(chà)，市场浮躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是(shì)“龙头战法”，龙头(tóu)战法是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易(yì)懂的解(jiě)答：宁愿被强者打(dǎ)得(dé)头(tóu)破血流(liú)，也不愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙头战法体(tǐ)系里面的核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱(qián)也要(yào)亏给(gěi)强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前(qián)翻(fān)倍动漫游戏(xì)主题(tí)ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益率已经回撤近(jìn)20个(gè)百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅(fú)超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单(dān)周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只(zhǐ)基金，集中(zhōng)在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧生活(huó)等相关主题(tí)上(shàng)。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎(hū)“一(yī)日(rì)游”，在(zài)5月16日，新能源板块没有(yǒu)能延(yán)续周一的强势(shì)。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看(kàn)，不论是从(cóng)基本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源(yuán)产业(yè)自2022年7月开始长达11个(gè)月的(de)调整(zhěng)周期，板块龙头公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度(dù)与(yǔ)时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具备，但是面(miàn)对中特估的(de)政策红利与AI的(de)无(wú)限想象空间(jiān)，新能源距离五的大写是什么真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势(shì)正在(zài)慢慢聚力。从近一周基金回(huí)报率来(lái)看，排名靠前的均(jūn)为重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业(yè)趋势(shì)和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回(huí)报率首尾基金来看(kàn)，华夏中证动漫游戏ETF与国五的大写是什么投瑞银先进制造(zào)之间(jiān)收益差额超(chāo)过(guò)20％。

　　机构直言市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基金交(jiāo)流的纪要在市场上流出，直言(yán)经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现(xiàn)，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻(fān)身”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相对真空期，市场很(hěn)难(nán)有好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创金合信(xìn)首席(xí)经(jīng)济学家魏(wèi)凤春表(biǎo)示，对市场(chǎng)的(de)整体观点(diǎn)是大(dà)概率市场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶段的(de)乱战”，5月交易(yì)机会可能更(gèng)均衡、但(dàn)也(yě)更脆弱，当前可(kě)能是(shì)一个布(bù)局的好阶段，而(ér)未必会是收获的(de)阶段，投资(zī)者(zhě)需要多一点(diǎn)耐心。市场可能继续对一季报定(dìng)价，短期市(shì)场(chǎng)的核心(xīn)矛盾在(zài)于缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中(zhōng)特估全年的投资(zī)机(jī)会，但是(shì)短期游(yóu)戏传媒和中(zhōng)特估(gū)与(yǔ)其他板块分(fēn)化较(jiào)为(wèi)极致，也是不争(zhēng)的事实，提(五的大写是什么tí)醒投资者这(zhè)两个板块(kuài)短(duǎn)期可(kě)能(néng)的(de)风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投资(zī)者需要高度重视交易的灵活(huó)性。策略的(de)整体包括趋(qū)势(shì)、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带(dài)来(lái)的(de)是节奏(zòu)的变(biàn)化(huà)，不是趋势和结(jié)构的(de)变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发布的4月经济指标(biāo)显示，4月份国(guó)内服务(wù)业和消费(fèi)恢复(fù)相对较快，我(wǒ)国经济(jì)运(yùn)行总体延(yán)续修复的(de)态势、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币(bì)政(zhèng)策依然延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流动(dòng)性也维持(chí)合(hé)理充裕的(de)态势(shì)。当前市场对(duì)央行后续采取降息操(cāo)作仍有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年(nián)，或可适当关注受(shòu)益(yì)“一(yī)带一路(lù)”政策的概念板(bǎn)块的(de)机(jī)会(huì)。

　　不过(guò)亦有市场人士表示不必过分(fēn)悲观，随着股(gǔ)指(zhǐ)交割日临近，盘面波动剧(jù)烈一点，算(suàn)是正(zhèng)常的行(xíng)为，不必放大(dà)恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家和经(jīng)济复苏的大趋势(shì)下，纠结于几十个点的起伏可(kě)能(néng)会(huì)误判方向(xiàng)。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫(yù)中展开。

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