美国(guó)债(zhài)务违约的风险比(bǐ)以(yǐ)往任(rèn)何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球市场推入(rù)一(yī)个全新(xīn)的痛苦(kǔ)深(shēn)渊(yuān)。而在此背(bèi)景下，投资者应如何保护自身的财(cái)富(fù)呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业内机构的最新调查(chá)揭露出了业内人士(shì)眼下的(de)真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些寻求避风港(gǎng)的人来说(shuō)，贵金(jīn)属仍是迄今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一半的金(jīn)融专业(yè)人士表(biǎo)示(shì)，如果美国政府(fǔ)未能履行(xíng)其义务(wù)，他(tā)们(men)将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是(shì)其(qí)他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业(yè)内(nèi)调查，在(zài)美国债务(wù)违约情(qíng)况下(xià)，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是美(měi)国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支(zhī)付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的(de)是，即使是(shì)那些相(xiāng)对(duì)悲(bēi)观的分析师(shī)也认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上(shàng)一次(cì)最为令人(rén)担忧的2011年债(zhài)务上限危(wēi)机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔取消了美国最高(gāo)的(de)AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币也有一些拥趸，但它们(men)都(dōu)不如美元。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎(yíng)的(de)是比特币(bì)——被(bèi)一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和散(sàn)户(hù)投资者在美国债(zhài)务违(wéi)约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限(xiàn)前得不(bù)到解决，可能(néng)会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整(zhěng)个(gè)世界都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，201伊拉克是不是被灭国了1年是过去美国所经(jīng)历的最(zuì)严重的(de)债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年(nián)期(qī)美(měi)国(guó)主权信用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超(chāo)之前几次债限危机时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍(réng)表明(míng)实际(jì)违约(yuē)的可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国(guó)会的两极(jí)分(fēn)化，风险比(bǐ)以前(qián)更(gèng)高。双方都如(rú)此顽固且不(bù)愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法及(jí)时采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受(shòu)到中(zhōng)国买家(jiā)不断增长的需求的提(tí)振(zhèn)，然后是(shì)银(yín)行业危机和美(měi)国债务违约引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄金仅略低(dī)于本月早些时(shí)候触(chù)及(jí)的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务(wù)上限之争僵(jiāng)持(chí)到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务悬崖会发生(shēng)什么(me)，专业人(rén)士意见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如果发生违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将走软。基准美国国债收益率伊拉克是不是被灭国了上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上(shàng)限僵局推高了一(yī)些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月初(chū)左右到期的国库券(quàn)，因为这批票据最为接(jiē)近美国财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)所警告的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能会从预期(qī)的纳税和其他(tā)收入措施中(zhōng)获得一点的(de)喘息(xī)空间，从而能够继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库券(quàn)的市场定价也(yě)表明了一定程度(dù)的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率(lǜ)推(tuī)至了当时的(de)创纪录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投(tóu)资者对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测，没有散户交易员那么悲观。道(dào)明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短(duǎn)期违约，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为(wèi)全(quán)球主要(yào)储备货币的地(dì)位将(jiāng)面(miàn)临风险。

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