5月23日，医药股(gǔ)开盘拉升，复(fù)星医药、科伦(lún)药业涨超2％，恒瑞医(yī)药、药(yào)明(míng)康德、智飞生物(wù)、沃森生(shēng)物、长(zhǎng)春高(gāo)新等涨(zhǎng)超1％。

　　医(yī)药板块今年以(yǐ)来持续处于低(dī)位水平，具有较(jiào)大吸引力。截至5月23日，医药生物行(xíng)业估值PE-TTM32.31倍(bèi)，5年分位(wèi)值(zhí)16％，仍处于历史较低分位数水平(píng)。

　　在AI、中特估(gū)主题行(xíng)情逐渐熄(xī)火后，医药板(bǎn)块作(zuò)为(wèi)老赛道是否(fǒu)能有反弹行情(qíng)？在后疫情(qíng)时代，医(yī)药板块是否还有新(xīn)的(de)业(yè)绩驱动因素？本文将详(xiáng)细(xì)解析。

　　01

　　基(jī)本面持续改善

　　医药行业复苏确(què)定性(xìng)很强

　　疫情(qíng)在(zài)2023年第一季度的影响(xiǎng)将会逐步消(xiāo)退，医药行业(yè)的基(jī)本(běn)面正(zhèng)继续得到改(gǎi)善。

　　2023年一(yī)季度，医药(yào)板块（创(chuàng)新(xīn)药除外(wài)）营收同比+2.13％，归母(mǔ)净利(lì)润同比-26.98％，与2022年的增(zēng)速相(xiāng)比，收入(rù)增速下滑(huá)14.17 pct，利润增速下(xià)滑58.11 pct，从估值(zhí)角度(dù)来(lái)看(kàn)，在2023年(nián)一季度，医药板块（创(chuàng)新药除(chú)外(wài)）存在(zài)一定的(de)估(gū)值(zhí)修(xiū)复(fù)，市盈(yíng)率（TTM）由2022一(yī)季(jì)度的28.51倍提升至2023一(yī)季度的31.24倍(bèi)。

　　在2023年第一季度，创新药板块的营收与(yǔ)去年同期相比增加了6.56％，研发总支出的增(zēng)速达到了(le)+15.25％，研发支出(chū)占收入的比例(lì)达到了(le)38.07％，与2022年第(dì)一季度相比下(xià)降了12.44 pct，整体板块市(shì)值(zhí)/净现金已(yǐ)经从2022第一季(jì)度的(de)8.84倍恢复(fù)到(dào)了2023第一季度的(de)15.45倍(bèi)。

　　从(cóng)医药行(xíng)业的经营(yíng)数(shù)据来看，除去创新药(yào)和疫情受(shòu)益细分(fēn)领域(yù)，医药板块中具有较好(hǎo)成长能力的(de)低估值板(bǎn)块(kuài)有原料药(yào)、医(yī)疗设备、血制品、药店(diàn)。

　　相较于许多创新药、器械(xiè)企业的产品销售前景，国(guó)内(nèi)市场仍未达到(dào)预期，原因在(zài)于近几年来，由于(yú)老(lǎo)龄化，国(guó)内医(yī)保支出并未(wèi)增加太多(duō)，增速中的(de)增(zēng)量大(dà)部分都被(bèi)用(yòng)于疫情相关行业。

　　这也是为什么，国内的医疗行(xíng)业(yè)，增长速度并不快(kuài)。首先，结构性的(de)分化是非常明显的，传统药企必须要(yào)给创新留出空(kōng)间，比如在过(guò)去的三年中，港股创新药企的(de)年化营收增速高达70％。对(duì)本土医药企业而言，要实现(xiàn)高(gāo)速发展(zhǎn)，必须(xū)要双管(guǎn)齐下(xià)，在本土(tǔ)市场(chǎng)之(zhī)外拓展国际市场。

　　02

　　医疗新基(jī)建(jiàn)仍是

　　医药投资(zī)的胜负手

　　目前在总需(xū)求复苏不及预期的背景下，医药板块(kuài)中(zhōng)有刚(gāng)性需求的新基建板块或是最具(jù)有确定性的(de)领域之一，一定程(chéng)度上或(huò)仍是今年医药投资(zī)的胜负手(shǒu)。

　抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市　我国继续推进优质医疗(liáo)资源扩容下沉、区域平衡分布，医(yī)疗新(xīn)基(jī)建再获政策(cè)扶持。4月13日(rì)，国家卫生健康委员会召开新闻(wén)发布会(huì)，重点(diǎn)介(jiè)绍优质医(yī)疗资源(yuán)下移、区域平衡布局。县医院作为县(xiàn)级医疗卫(wèi)生(shēng)服务(wù)网(wǎng)络的龙(lóng)头，连接(jiē)着城乡卫(wèi)生(shēng)服务体系。长期(qī)以(yǐ)来，国(guó)家卫生健康委通过(guò)开展三级医院对口帮(bāng)扶(fú)等方式，引导优质医疗(liáo)资(zī)源下移，不(bù)断提高县级医院的(de)综合(hé)实力(lì)。

　　今后，继(jì)续推进人才、技术、管理的下移(yí)，通过城(chéng)市(shì)三(sān)级医院的(de)对口支援，托管(guǎn)，建立(lì)医联体(tǐ)，远(yuǎn)程医疗等多种形式(shì)，满足(zú)县域居民的(de)基本医疗(liáo)卫生需求，为(wèi)普通疾(jí)病在市县抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市范围内(nèi)解决奠定坚实的基(jī)础(chǔ)。

　　会(huì)议同时指出，在(zài)接下来的工作中，将继续推进临床重(zhòng)点专(zhuān)科“百千万”工程，指导各(gè)地按照“搭平(píng)台，建载体，促融合(hé)”的思(sī)路，重点加(jiā)强群众需(xū)求较大的心血管外科学、妇产科、骨科、麻醉科、小儿(ér)科、精(jīng)神病学、病理学等专科建设(shè)，补齐资源短板，完成(chéng)预期的(de)建设任务(wù)。随着具体政策的出台，相关的(de)基层医(yī)疗器(qì)械市场或将受益。

　　可发现与医疗成像器材、生命信(xìn)息设(shè)备(bèi)和心血管耗(hào)材相关的板块将会有较大的发展空间。其中的个股有：联(lián)影医疗(liáo)、万东医疗、奕瑞(ruì)科技、乐普医疗(liáo)、心脉(mài)医疗(liáo)、海尔生物(wù)。

　　医改政策频(pín)频出台(tái)，医疗器械市场持(chí)续(xù)扩张。随着国家继续支(zhī)持优质医疗资源扩容下沉的政策，在未来(lái)，医疗卫生资源的分布将(jiāng)会得到优化，促进更多优质的(de)医疗(liáo)资源向下扩容，释放(fàng)更多中、基层医疗(liáo)机构的采购(gòu)需求。

　　在(zài)国家“十四五”规划(huà)中提出要加(jiā)强医疗(liáo)卫生领(lǐng)域的(de)基础设施建设(shè)的(de)背景(jǐng)下，预(yù)计医疗器械(xiè)采(cǎi)购(gòu)将(jiāng)更加(jiā)宽松，这将(jiāng)推(tuī)动医疗器械市场的快速发展。在(zài)政策推(tuī)动下，国产品牌(pái)有(yǒu)望凭借高性价比的优势加速进入(rù)医院，长期而言(yán)，随着多项政策支持的持续加强，国产替(tì)代将逐步加速，相关大型医疗器械的龙头(tóu)厂(chǎng)商将会抓(zhuā)住放量的机会，实现(xiàn)快(kuài)速发展。

　　华富证券(quàn)建议关(guān)注国内高端医疗设备的龙头企(qǐ)业(yè)：迈瑞医(yī)疗(liáo)、联(lián)影(yǐng)医疗、澳华内镜、开立医疗、海泰(tài)新光。这(zhè)些企业具有(yǒu)较(jiào)好的产(chǎn)品性能、较(jiào)好(hǎo)的渠道(dào)和较(jiào)强的研发(fā)能力。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市