美东时间周三，美联储发布的(de)最新会议纪要(yào)显示，美联储官(guān)员在本月的会(huì)议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一步加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官(guān)员(yuán)暗示他(tā)们准备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果经济发(fā)展与他(tā)们目前的预(yù)期一致，那么(me)在这次会议之后可能没有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期美国(guó)经济(jì)增长将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除(chú)进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧货币政(zhèng)策(cè)的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来的会(huì)议上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他(tā)们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢(huī)复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前(qián)的(de)通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压(yā)力可(kě)能比预期更持(chí)久(jiǔ)，因维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架为消费者(zhě)支(zhī)出强于预期，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场吃紧，特别是(shì)如果银行(xíng)压力对经济活动(dòng)的(de)影响被证明是温(wēn)和的。

　　然(rán)而(ér)，也有(yǒu)委员们指出，信贷条(tiáo)件(jiàn)进一步收紧可能会(huì)减缓家庭(tíng)支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资(zī)和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在(zài)进(jìn)行的产品和劳(láo)动(dòng)力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策(cè)走向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些美(měi)联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动(dòng)的放缓程度还不(bù)足以(yǐ)证明结束加息是合理(lǐ)的。但(dàn)包括美联(lián)储主席(xí)鲍威尔在内的(de)其他(tā)人暗(àn)示(shì)，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估(gū)过去加息的(de)影响(xiǎng)和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪80年(nián)代(dài)以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由(yóu)于全(quán)球经(jīng)济前景的不确(què)定性和近期(qī)银行业的(de)压力，官(guān)员们透露未来的(de)决策将(jiāng)转向(xiàng)更加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变量(liàng)将决定加息(xī)周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对(duì)未来(lái)收(shōu)紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在(zài)这次(cì)利(lì)率决议之后，美联储官(guān)员最关(guān)注的还是掌握(wò)政策的主动权，因此保留加息的选择是(shì)有必要的，接下来该央行大(dà)概率不会给出一个明晰(xī)的利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关(guān)重(zhòng)要的是不要传达降(jiàng)息的可能性(xìng)，或(huò)者(zhě)已经排除了进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行(xíng)在6月(yuè)会议上决定继续调高利(lì)率或是维(wéi)持利率(lǜ)不变都是(shì)有(yǒu)可能的。“即(jí)使(shǐ)6月(yuè)维(wéi)持利率不变，美联储仍有可能需要在今(jīn)年晚些时候加息(xī)。直到有明确证据表明(míng)通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后一(yī)次(cì)，美联储(chǔ)极有可(kě)能在年(nián)底前降(jiàng)息25个基点。这(zhè)种预期是(shì)基于(yú)这样一(yī)种假设，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀(zhàng)率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表(biǎo)示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架员们采取的是依(yī)赖数据(jù)的做法——这并不意味着他(tā)们不会再次加息(xī)，但(dàn)这肯(kěn)定会支持这样的(de)观点，即他们现在对(duì)进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市(shì)场(chǎng)的(de)银行业危机，美联(lián)储官(guān)员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够的(de)流动性来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的会议(yì)上，美联(lián)储经(jīng)济学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩可(kě)能会使经济(jì)陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申(shēn)了这一(yī)观点，不过(guò)，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小银行的存(cún)款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地(dì)区性银行的股价(jià)在此(cǐ)期(qī)间(jiān)进(jìn)一步(bù)下跌，但对绝(jué)大多数银行(xíng)来说，这些下跌(diē)似乎(hū)主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份(fèn)美联(lián)储会议(yì)纪(jì)要中最(zuì)突出的主题(tí)是(shì)，围绕地区(qū)性银行(xíng)业危机带(dài)来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在(zài)太多(duō)的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受到全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到，必须及时(shí)提(tí)高债务上限(xiàn)，以避(bì)免金融体系(xì)和整体(tǐ)经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债(zhài)市场有(yǒu)序运(yùn)作的重要性，或(huò)强调(diào)了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧性(xìng)相关问题(tí)的重要(yào)性(xìng)。一些与会者强(qiáng)调(diào)，美联储(chǔ)应(yīng)随时(shí)准备使用其流动性(xìng)工具，以及微(wēi)观审慎和(hé)宏观审慎监管(guǎn)和(hé)监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白宫和国(guó)会谈判代表继续(xù)举(jǔ)行(xíng)债务上(shàng)限谈判(pàn)。共(gòng)和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申(shēn)她的部门最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单的(de)资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联(lián)邦(bāng)政府是否会(huì)在未(wèi)来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的(de)。很难想象，在这样的背(bèi)景(jǐng)下美(měi)联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行(xíng)现在可(kě)能松了(le)一口(kǒu)气，因为(wèi)他们有空间(jiān)从现在开始慢(màn)慢采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴(bào)力(lì)拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周三仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在(zài)为这件事进行讨论(lùn)。在被(bèi)问及(jí)是否有可能在(zài)未(wèi)来24-48小(xiǎo)时(shí)内达(dá)成协(xié)议时(shí)，麦卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协议(yì)其实可(kě)以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到他(tā)们花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据美(měi)国财政(zhèng)部周三(sān)发布(bù)的数据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美(měi)元(yuán)，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进入(rù)“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看(kàn)到(dào)炒作题材的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年(nián)第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受(shòu)惠于云计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务(wù)实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震(zhèn)惊的(de)是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价(jià)在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球(qiú)资(zī)本(běn)市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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