在华(huá)尔街经(jīng)济学(xué)家和(hé)央行官员争论美国经济(jì)是否以及何时(shí)会(huì)陷入衰退之际，大型基金经理们(men)并没有坐(zuò)等(dě大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别ng)答案揭晓(xiǎo)。

　　智(zhì)通(tōng)财经APP了解到，越来越多的专业选股人士将资金(jīn)从(cóng)银(yín)行等对经济敏感的股票中(zhōng)撤出，转(zhuǎn)而投资公用事业和基本消费品等在经济低迷时期被(bèi)视为具有弹(dàn)性(xìng)的(de)股票。

　　美国银行(xíng)汇编的数据(jù)显示，同时做多和做空(kōng)的对冲基金已将其周期性股票与(yǔ)大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别防御性股票的比例(lì)降至至(zhì)少2012年以来的最(zuì)低水(shuǐ)平。对于只做多的(de)基(jī)金经理来(lái)说，他们对(duì)周期性公司(sī)(这些公司的命运取(qǔ)决于商业(yè)周期(qī)的起(qǐ)伏)的相对敞(chǎng)口(kǒu)接近2008年(nián)以来(lái)的最低水平(píng)。

　　这一切大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别都突(tū)显了主(zhǔ)动投资领域(yù)的悲观情(qíng)绪仍在加剧(jù)，尽管美股(gǔ)从去年10月低(dī)点(diǎn)反弹(dàn)，增加了(le)5万亿美元的市值(zhí)。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subramanian 为首的(de)美国银行策略师表示(shì)，主动选股者“为2009年式的(de)衰退做好了准(zhǔn)备”。

　　周期股(gǔ)相对(duì)防御股的比例降至近10年(nián)低点

　　最(zuì)近对防(fáng)御股的偏好(hǎo)与去年不(bù)同，当时(shí)对衰退的担忧蔓延，主动型(xíng)基金紧紧抓(zhuā)住周期股(gǔ)。这一立场表明，人们相信(xìn)美联储有(yǒu)能(néng)力通过积极的抗通胀行动实现软着陆。现在(zài)，这种乐(lè)观情绪已经消散。

　　行业仓(cāng)位数(shù)据进一步(bù)证明，专(zhuān)业人士持续(xù)看(kàn)空股(gǔ)市(shì)。在美(měi)国银行4月份对(duì)基金(jīn)经理的(de)最(zuì)新(xīn)调查中，现金(jīn)持有量(liàng)保持在较高水平(píng)，相(xiāng)对于股票，债券比(bǐ)2009年以来(lái)的任何时候都更(gèng)受青睐。

　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上周表示，在(zài)市场开始逃(táo)离(lí)时，只做多的基(jī)金被迫成为(wèi)FOMO(害怕(pà)错过)买家(jiā)。

　　值得注意的是，选股(gǔ)者的谨慎态度与(yǔ)基于图表信号配(pèi)置资(zī)产的计(jì)算机驱动策略形成了鲜明对比。由于股市稳步上涨和(hé)市场(chǎng)波动性下降(jiàng)，趋势追踪(zōng)基金和波(bō)动性(xìng)目标基金等系(xì)统性资金(jīn)管理(lǐ)公司近几个月增加了股(gǔ)票持有量。

　　德意志(zhì)银行的投资(zī)者仓位模型最能说明这(zhè)种分歧立场。德意志(zhì)银行(xíng)称，量化基金继续抢购股票(piào)，而自由裁(cái)量(liàng)投(tóu)资者(zhě)的敞口(kǒu)已降至(zhì)一年(nián)区间的底部。

　　看(kàn)空者将 2023 年股市(shì)反弹的很大(dà)一(yī)部分归(guī)因于那些对价(jià)格不敏(mǐn)感的(de)量(liàng)化(huà)投资者，他们别无(wú)选择，只(zhǐ)能(néng)在股(gǔ)价(jià)上涨时买入(rù)股票。看空者还警告称，持续数月(yuè)的(de)股市反弹是不可持续的。由于标普500指数(shù)几次(cì)突破4200点的尝试都以失(shī)败(bài)告终，缺乏(fá)动(dòng)能(néng)可能会限制量(liàng)化基金(jīn)的(de)需求。另一(yī)方面，新(xīn)一轮的抛售可能(néng)会促使量化基金改变路线，并(bìng)退出股市(shì)。

　　好(hǎo)于预(yù)期的经济数据(jù)和企业(yè)财(cái)报也提(tí)振股(gǔ)市。尽管(guǎn)各公司在本财报季的业(yè)绩(jì)超出(chū)预期，但(dàn)目前来看(kàn)，这(zhè)还不(bù)足以让(ràng)美国企(qǐ)业(yè)重回增(zēng)长轨道。就连美联储(chǔ)官员也预测今年(nián)晚些时(shí)候会出现“温和衰(shuāi)退”。

　　不过，美国银行(xíng)的Subramanian表示(shì)，以史为(wèi)鉴，过早(zǎo)地为(wèi)经济衰退(tuì)做准备而采取(qǔ)防御措施，最(zuì)终可(kě)能会付(fù)出高昂的代价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具周期性(xìng)的行业往往在(zài)衰退前的6个月内表现(xiàn)优异。直到真正(zhèng)的经济衰(shuāi)退到来，防御(yù)性股票才开始(shǐ)大放异彩，尽管它们的领先地位(wèi)通常(cháng)会在(zài)下(xià)行周(zhōu)期(qī)结束(shù)前逆(nì)转。

　　美国银行(xíng)的经济学家预计(jì)，美国经济衰退将从第三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别