5月以(yǐ)来，港股市场仍(réng)在持续下跌，最近一个交(jiāo)易日即5月25日(rì)主(zhǔ)要指(zhǐ)数更是创出年(nián)内收(shōu)市新低。不过(guò)，虽然多只投资港(gǎng)股(gǔ)的ETF产品(pǐn)年内收益告负，但资金(jīn)越跌越买，多只(zhǐ)港(gǎng)股ETF产品年(nián)内(nèi)份(fèn)额(é)增幅明显，纷纷(fēn)创(chuàng)下(xià)历史新高(gāo)。如(rú)广发基金(jīn)两(liǎng)只(zhǐ)港股(gǔ)ETF年(nián)内(nèi)份额分别激(jī)增16倍、13倍(bèi)，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，最新份额更是(shì)逼(bī)近(jìn)700亿份(fèn)。

　　多位业内人士(shì)对此表示，港股(gǔ)作为(wèi)离岸市场，基本面主要跟随国(guó)内市场，而流动性与海外流动性相(xiāng)关(guān)度较高(gāo)，在(zài)基本面及(jí)流动性双重(zhòng)压力下，5月市(shì)场走势较弱。不过，当前港股(gǔ)市场估值水(shuǐ)平(píng)已处于历(lì)史(shǐ)偏低水平，具(jù)备一(yī)定的投资性价比，看好人工智能、互联网科技、创新药等细分(fēn)领域的(de)投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　最高激(jī)增16倍(bèi)！

　　多只(zhǐ)份额再创新高(gāo)

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)26日(rì)，港(gǎng)股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内份额合计(jì)达2284.37亿份，相较于年(nián)初增(zēng)幅超37％，年(nián)内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有(yǒu)多只ETF产(chǎn)品份额增幅明显(xiǎn)，且再创历史新(xīn)高(gāo)。其(qí)中，广发恒生科技(jì)ETF、广发港股创新(xīn)药ETF年内份额增幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不(bù)仅领涨港股(gǔ)ETF产品，亦在跨境(jìng)ETF产品中(zhōng)位列前二。而易方达、富国基金(jīn)等旗(qí)下5只港股(gǔ)ETF产品份(fèn)额(é)也(yě)实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互(hù)联(lián)网ETF份(fèn)额也(yě)持续(xù)增长(zhǎng)，年内份额增(zēng)幅超31％，最新(xīn)份额已站上699.71亿份的(de)高位，再创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高，并继续蝉联市场规模最大的港股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从(cóng)产品业绩来看，截(jié)至5月26日(rì)，仍有超九成港(gǎng)股(gǔ)ETF产品年内收益为负(fù)，产(chǎn)品(pǐn)平均(jūn)收(shōu)益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续震荡下跌，3月下旬(xún)虽有小幅回调，但4月(yuè)下旬(xún)之后又转(zhuǎn)跌，5月25日，港股再度缩量(liàng)下跌，恒(héng)生指(zhǐ)数、恒生科技指数在(zài)同日(rì)创下年内收市(shì)新低(dī)；而整体(tǐ)看(kàn)，5月港(gǎng)股市场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢朝下移动。

　　对于近期(qī)港股(gǔ)市场(chǎng)波动下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰(jié)分析系受多个因素影响。一(yī)方(fāng)面，国内经济复苏斜率放缓，市场(chǎng)处于(yú)弱预期(qī)和弱(ruò)复苏叠(dié)加(jiā)的阶段(duàn)；另(lìng)一方面，海外核心通胀仍存(cún)韧性，美国(guó)债务上限到(dào)期(qī)带来的(de)债务违(wéi)约风险也对市场风险偏好(hǎo)形成扰动(dòng)。

　　同时(shí)，港股囊括(kuò)了大部分内地(dì)互联网以及新(xīn)经济领域(yù)上(shàng)市公(gōng)司，5月份日本正式出台了制造设备(bèi)管制措施(shī)，加大了市(shì)场(chǎng)对于国内(nèi)科技(jì)领域的担忧，同期(qī)A股(gǔ)市场(chǎng)情(qíng)绪偏弱，均影响了(le)5月份港股市场(chǎng)的表现。

　　诺(nuò)德基金基金经理(lǐ)张昳泓认(rèn)为，港股近期波动较大主要有基(jī)本面以及资(zī)金面(miàn)两方(fāng)面的原(yuán)因。

　　首(shǒu)先，从(cóng)基本面角度来看，去(qù)年防疫政(zhèng)策转向后市(shì)场对(duì)于国内疫后复苏有(yǒu)较(jiào)高的(de)预期(qī)，“从春节前后(hòu)的复苏(sū)情况(kuàng)，我们确实看到(dào)由(yóu)于线下场(chǎng)景的(de)修复，消(xiāo)费需求出现了比(bǐ)较好的恢(huī)复。而(ér)进入(rù)4、5月份，国内经济整体相较一(yī)季度(dù)环比(bǐ)有所(suǒ)减弱，这也使(四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的shǐ)得市场对于国内经(jīng)济复苏预期开始修(xiū)正，整体盈利端预期有所(suǒ)下(xià)修。”

　　其次，从(cóng)资金流动(dòng)性的(de)角度来看，张(zhāng)昳泓(hóng)表示，海外对于暂四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的停(tíng)加息(xī)的节(jié)奏出(chū)现反复，人民(mín)币汇(huì)率也在持续(xù)走弱，近期跌破7的关口。港股作为离岸(àn)市场，基本面(miàn)主要跟随国内市场，而流动性与(yǔ)海外流动性相关度较高(gāo)，在基(jī)本面及(jí)流动性双重(zhòng)压力下，5月市场走势(shì)较弱。

　　中融基金直言(yán)，港股从Beta的角度是中(zhōng)美经(jīng)济相(xiāng)对强弱关系的直接反馈(kuì)，“放开(kāi)国门之(zhī)后我们预(yù)期中国经济(jì)向上(shàng)，美国经济(jì)进入(rù)衰退，所(suǒ)以港股(gǔ)表现很亢奋，但实际结果中美两边的状态变化还(hái)是(shì)需(xū)要更长时间，但大概率还是会发生的，在这(zhè)个过程中的波折就对应着人(rén)民币汇率和港(gǎng)股的大幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细分(fēn)领域投资机会

　　尽管年内持续(xù)下跌，但多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前港(gǎng)股市场估(gū)值水平已处(chù)于历史偏(piān)低水(shuǐ)平，具备一(yī)定的(de)投资性价比(bǐ)，并看好人(rén)工智能、互联网(wǎng)科技、创新药等细分领域的(de)投资机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银行(xíng)业危机影响和主(zhǔ)要经济体政策变化扰动，今年以来(lái)港(gǎng)股持续回调，整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)不如A股。但随(suí)着国内外流动性(xìng)压力(lì)持续缓解，未来港股资金(jīn)面或有机会得(dé)到改善，结(jié)合(hé)当(dāng)前的低估值水平，港股吸引力或许逐步凸显。“某些波动较大且回调较多的细分板块或许是值(zhí)得(dé)关注(zhù)的方向，例如(rú)恒(héng)生科技以(yǐ)及港股创新药(yào)等(děng)，若未来(lái)市场进一步(bù)回暖(nuǎn)，科技领域、港股创新药以及消费复苏或者更能调动(dòng)市(shì)场的关注度(dù)。”

　　投资(zī)建议上，广发基金(jīn)刘杰认(rèn)为(wèi)港股波动性较大，建议(yì)投(tóu)资者通过定(dìng)投分散(sàn)参与，较好平衡风险(xiǎn)和(hé)机会(huì)。同时，选(xuǎn)择更有价值的细分赛道(dào)，或许更符合(hé)未来市场的表现。

　　具(jù)体来看(kàn)，首先(xiān)，人工智(zhì)能有望成为全球投资的主线，推动(dòng)了中美(měi)股市的(de)表现，未来(lái)人(rén)工智(zhì)能应用或(huò)利好(hǎo)科技相关细分领(lǐng)域(yù)。其次(cì)，港股创新(xīn)药是(shì)国内医药领域长期具备相对优(yōu)势的细分(fēn)赛道，对(duì)比美(měi)国创新药占比医药市场80％的占比，国内(nèi)占(zhàn)比(bǐ)仅为10％左右，未来肿瘤等方向需要更(gèng)多(duō)更先进的疗法和(hé)创(chuàng)新药，长期投(tóu四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的)资价值值(zhí)得关注。此外，港股消费行业(yè)也有望上行。因(yīn)为目前我国经济(jì)总量数(shù)据回暖，国内经济(jì)长(zhǎng)远发(fā)展的确(què)定(dìng)性增(zēng)强，居(jū)民可支配收(shōu)入增(zēng)加(jiā)，消费信心正逐步(bù)恢复。

　　中融基金(jīn)表示，港股市场是(shì)以机构和外资为主导的(de)市(shì)场，因此海外经济数据对港股资(zī)金面会产(chǎn)生较大影(yǐng)响。在当前流(liú)动性持续承压和较弱的国际宏观环(huán)境背景下，短期港(gǎng)股或(huò)是震荡(dàng)行情，投资者可以(yǐ)关注高稳定性(xìng)且具备估值性价比的标的。

　　“当(dāng)中国经(jīng)济恢复比(bǐ)预期(qī)更强或(huò)者美国经济下滑比预(yù)期(qī)更快(kuài)这二者中任一情(qíng)景发生甚(shèn)至同时发生(shēng)时，我们(men)可能就会看到人民币汇率(lǜ)的走(zǒu)强，同(tóng)时港股整体表(biǎo)现也会走强。”中融基金进一步指出(chū)，可以(yǐ)先重点关注运营商等高股(gǔ)息资产(chǎn)，而随着市场预期更进一步强化，可以更多(duō)关(guān)注互联网、创新(xīn)药等(děng)高弹性板块。因为消费(fèi)品的业绩差异很大，建议更多(duō)关注(zhù)个股的(de)性价比与成长的确定性。

　　诺德基金张昳泓(hóng)直言，从长期维度来看，当下港股市场具备一(yī)定的投资性价比(bǐ)，当前估值水平仍然位(wèi)于历(lì)史偏低水平。从(cóng)基本面角度来说，他们(men)认(rèn)为国内经(jīng)济的复(fù)苏节(jié)奏可能大概率是(shì)一波三折趋(qū)势向(xiàng)上的(de)弱复苏(sū)态势，当下港(gǎng)股市场已经price in经(jīng)济(jì)复苏较弱的相对(duì)悲观(guān)的预期，往(wǎng)后看随(suí)着经济的缓慢复苏，预计(jì)盈利预期(qī)也会逐步上修。而从流动性角度来(lái)看，美联储暂停(tíng)加息虽在节(jié)奏上较难判断，但往(wǎng)未来看是大(dà)概率事件，预计人民币汇率的压力也会(huì)逐步缓解(jiě)。

　　“细分板块(kuài)上，我(wǒ)们认(rèn)为顺周期受益(yì)于国内(nèi)经济复苏的消费、互联(lián)网、医药等板块(kuài)仍然值(zhí)得重点(diǎn)关注。”张昳泓表示，港股市场由于(yú)其离岸市场特(tè)性，海外(wài)投资(zī)人占比较(jiào)高，受国内及(jí)海(hǎi)外(wài)多(duō)重因素影(yǐng)响，市场整体波(bō)动(dòng)性较(jiào)大，建议投资人可以逢低布局(jú)，更多可(kě)以采取基金定投的方式投资于港股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的