为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何(hé)德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进(jìn)行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对(duì)此(cǐ)操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政处(chù)罚决(jué)定书披露(lù)的信(xìn)息，新(xīn)美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万(wàn)元(yuán)，这些(xiē)钱部分(fēn)来自(zì)他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户并(bìng)联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　使我不得开心颜上一句是什么g>操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例(lì)自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，使我不得开心颜上一句是什么持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入(rù)成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型(xíng)的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬(tái)和(hé)对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的(de)情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财关系等(děng)提(tí)出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应(yīng)，经复(fù)核，对(duì)当事人(rén)及其代(dài)理人(rén)的主要陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔(xián)接(jiē)、合作(zuò)，共同完(wán)成的(de)操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其(qí)通过(guò)二级市场交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本(běn)案行(xíng)为(wèi)；上述行为的实(shí)质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理财。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到(dào)一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和(hé)李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为(wèi)一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述(shù)行为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美(měi)星(xīng)上市(shì)时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定使我不得开心颜上一句是什么(dìng)代持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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