为了让自己的(de)限(xiàn)售(shòu)股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露(lù)的信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提(tí)供(gōng)资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易(yì)“新美星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉(jiāo)易决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累(lèi)计(jì)买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申(shēn)买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的(de)拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组(zǔ)还多次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并(bìng)反向(xiàng)卖(mài)出获利(lì)的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美星的(de)情(qíng)况告(gào)知黄(huáng)秀(xiù)芳或何(hé)德(dé)平，涉(shè)案股东名(míng)册并(bìng)非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不(bù)认可(kě)黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的(de)合法性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的代理人也就是(shì)否合(hé)谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关(guān)系(xì)、委托(tuō)理财(cái)关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多(duō)个主体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。在(zài)案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资(zī)金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了(le)本(běn)案(àn)行为；上述(shù)行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星(xīng)”客观上(shàng)为(wèi)后(hòu)续(xù)的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上(shàng)市(shì)公司的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期(qī)间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉)券市场行为(wèi)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上(shàng)市(shì)前，海得(dé)泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继续由海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在(zài)代持，涉案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰(lán)某代(dài)持(chí)，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何德平对借款、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具(jù)有事实(shí)和(hé)法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市(shì)公司(sī)实(shí)际控制(zhì)人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定(dìng)，何(hé)德(dé)平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何(hé)德平(píng)给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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