中国(guó)金融(róng)行业加速对(duì)外开放(fàng)，外资券商(shāng)们(men)的(de)2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单(dān)”陆续(xù)公布(bù)：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年(nián)取(qǔ)得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的(de)摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达(dá)到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通(tōng)证券同期获(huò)批的野村东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧(jù)。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用并(bìng)，两家国际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控(kòng)股券(quàn)商牌照(zhào)。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临(lín)的“一参一控”问题(tí)如何(hé)解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视(shì)各家外资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托(tuō)于(yú)各(gè)自股(gǔ)东(dōng)资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为(wèi)其在中国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国(guó)内各(gè)家证(zhèng)券公司(sī)来说，除了面临行业“二八(bā)分(fēn)化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们(men)的市场(chǎng)竞争也同样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证协公(gōng)布各(gè)家(jiā)券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场行情、成立(lì)时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方(fāng)国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方(fāng)国际证券则延续自(zì)成(chéng)立以来(lái)的(de)亏损状(zhuàng)态：2022年(nián)实现营业收入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成为外(wài)资(zī)控股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业(yè)绩较上年出现明(míng)显进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实(shí)现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元，上年(nián)同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证(zhèng)券和星展证券均于(yú)2020年(nián)获得(dé)证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成(chéng)工商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原(yuán)因(yīn)而言，2022年受(shòu)市(shì)场影响，证(zhèng)券(quàn)行业营业收入普遍下降，外资(zī)控股券商(shāng)也难以(yǐ)幸免。且新公司建设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支(zhī)出(chū)过高，在展业初期容易导致亏损(sǔn)的(de)产生。

　　与国内大(dà)型券商(shāng)相比，外(wài)资控股(gǔ)券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业(yè)务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投(tóu)行(xíng)等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行(xíng)业(yè)务(wù)手(shǒu)续费及佣(yōng)金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致(zhì)业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中(zhōng)国市场(chǎng)这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分(fēn)别(bié)为摩根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩(mó)根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和(hé)瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券均实现(xiàn)了营收、净(jìng)利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年(nián)的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有员(yuán)工210人(rén)，数量在行业内排名(míng)下游，但(dàn)其(qí)业绩已跻身行(xíng)业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第三个完(wán)整(zhěng)会(huì)计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得(dé)证(zhèng)监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥(qiáo)集(jí)团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股(gǔ)东(dōng)所持股权，成(chéng)为(wèi)摩根(gēn)大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实(shí)现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经(jīng)纪(jì)业务团队成立已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进一步(bù)进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券(quàn)充(chōng)分利(lì)用(yòng)全球化的平台优(yōu)势，整合(hé)集团(tuán)资源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照(zhào)的合格(gé)境外机构(gòu)投资者，目标(biāo)客群机压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用(jī)构投(tóu)资者队(duì)伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合(hé)并

　　“一参一控”下(xià)或压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用将取舍(shě)

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取(qǔ)得(dé)了较好的业绩表现：当期(qī)实现(xiàn)营业收(shōu)入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间(jiān)最早的一批(pī)合(hé)资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国(guó)内(nèi)展业。2022年3月，瑞士(shì)银(yín)行受(shòu)让两(liǎng)家内资股(gǔ)东(dōng)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比(bǐ)例提升至67％。截(jié)至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞(ruì)银证(zhèng)券共(gòng)有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步明(míng)显(xiǎn)，当期实现手续(xù)费(fèi)净收(shōu)入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成(chéng)了创业板注册(cè)制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极(jí)筹备并参与(yǔ)了(le)沪深交易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的(de)是(shì)，今年3月，百年大(dà)行瑞士信(xìn)贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并协议(yì)，瑞士联邦(bāng)财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市(shì)场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布(bù)一季报时表示(shì)，对瑞信(xìn)的收购交易(yì)预计在6月(yuè)底前(qián)完成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并(bìng)对(duì)两(liǎng)家外资控股券商在中国展业情(qíng)况，也将(jiāng)造成一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞信(xìn)证券出具了(le)带强调事项段的无(wú)保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公司(sī)之间达成协议和(hé)合并计(jì)划(huà)，截止报告日，上述(shù)协议和合并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下属(shǔ)控股子公司，未来的运营和财务业绩受到(dào)上述合并可能产(chǎn)生的(de)影(yǐng)响亦不明(míng)确，该事(shì)项表(biǎo)明(míng)存在可能导致对公司(sī)持续经营能力产生重大疑虑的重大不(bù)确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系(xì)证监会修订《外商参(cān)股证券公司设立规则》后首家获(huò)批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易(yì)完成后(hòu)，瑞信将全(quán)资(zī)持有瑞(ruì)信证券。但突如(rú)其来(lái)的(de)瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证券将(jiāng)受同一(yī)股东控制。

　　根据《证(zhèng)券(quàn)公司股权管理规定》，证券公司股东(dōng)以及股东(dōng)的控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人参(cān)股证券公司的数量(liàng)不得超过2家，其中控制证券(quàn)公司(sī)的(de)数量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信(xìn)证券的牌照或将面临(lín)“一去一留”的(de)局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于各自资源(yuán)禀赋深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际证券(quàn)表示，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管理账户）”等业务持(chí)续推进(jìn)的(de)基础上，新增了特色投(tóu)资咨询(xún)服(fú)务（如ESG行业(yè)咨(zī)询）、上市公司(sī)大宗减持服务、集团间跨境(jìng)业务联动(dòng)等多种(zhǒng)业务模式，通过服务手段的增加及优化，为客户提(tí)供多维度、一站式的综合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富(fù)管理业务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群(qún)”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后台支持(chí)以及集团(tuán)跨境(jìng)合(hé)作四个方(fāng)面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业务(wù)核心竞争力，持续为中国投资者提供(gōng)具有野村集团特(tè)色(sè)的(de)高质量财富管理服(fú)务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集团全资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北京(jīng)高华签订《业务转让(ràng)协(xié)议》，受(shòu)让(ràng)北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监(jiān)会(huì)核发新增(zēng)证券经纪、证券投资(zī)咨询、证券自营及代销金融产品业务的(de)业(yè)务(wù)许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与(yǔ)北京高华(huá)完成业务迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持(chí)续以(yǐ)资产(chǎn)配置为核心进行(xíng)新产品和(hé)服务(wù)的研发工作，进一步赋(fù)能部门为在岸客户提供(gōng)财富管理综合解决方案，丰富客户产(chǎn)品种类选择，开展(zhǎn)境内(nèi)私人(rén)财富管理(lǐ)平台(tái)未来战略规(guī)划(huà)，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台(tái)。

　　与(yǔ)此同时，高(gāo)盛高华将持续推进私(sī)募(mù)股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代(dài)销第三方金融产品并推(tuī)进跨境投资新产(chǎn)品的研(yán)发，为客户提供直接(jiē)对接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外(wài)，依(yī)托(tuō)于外资股东打造私人财富管理(lǐ)业(yè)务，这在具备(bèi)外资银行股东背景的券商(shāng)中较为(wèi)多见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财富管理(lǐ)部，负责公司高(gāo)净值个人客户综合财富管理业(yè)务(wù)的运作。私人财富管理部以汇丰前海(hǎi)证券为(wèi)平(píng)台，依托汇(huì)丰环球私人(rén)银行，致力为高净(jìng)值和超高净(jìng)值客(kè)户及其(qí)家族提供专业、多(duō)元及定制化的资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)服务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊(qī)径，推(tuī)出(chū)家族信托资(zī)讯业务(wù)，与(yǔ)4家(jiā)国内(nèi)头部信(xìn)托公司达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年重启深圳分公司财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳大湾区的(de)新(xīn)政举措，致力(lì)于(yú)发展财富管(guǎn)理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户(hù)进(jìn)行(xíng)全方位资产配(pèi)置(zhì)和满(mǎn)足客户全生命周期财(cái)富管理(lǐ)的理念，进一步(bù)完(wán)善投资(zī)解决方案和财富规划(huà)方面的业务，一方面积极(jí)扩充(chōng)现(xiàn)有架上策略，精选上架多支产品为客户在(zài)同一策略下提供差异化选择及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外开放的(de)力度不断加(jiā)大，各(gè)外资(zī)金融机构(gòu)加速了在境内(nèi)设立控(kòng)股券商的(de)进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证(zhèng)券获(huò)批准设立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券承销、证(zhèng)券资产管理（限于从事(shì)资(zī)产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券(quàn)是首家新设的(de)外(wài)商独(dú)资证券公司(sī)。就(jiù)监管(guǎn)批复信息来看，渣打证(zhèng)券(quàn)由(yóu)渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券(quàn)均为外商独资(zī)券商。从数(shù)量上来(lái)看，外资(zī)控股券商已成为市场上不(bù)容忽视的(de)“新势(shì)力”。

　　此外，目(mù)前(qián)还有数家外资(zī)券商的设立申请(qǐng)静待(dài)审批(pī)。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证(zhèng)券等多家(jiā)外资(zī)券(quàn)商(shāng)的(de)设立申(shēn)请仍(réng)处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第一次(cì)意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在(zài)京会(huì)见美(měi)国桥水基(jī)金、法国东方(fāng)汇理、日本大(dà)和证(zhèng)券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗(luó)银(yín)行、美国景顺和高(gāo)盛(shèng)等国(guó)际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融机构负(fù)责(zé)人普(pǔ)遍表示，此(cǐ)次来华亲身感受(shòu)到中国经济的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好(hǎo)中国经济和中国资本市场发(fā)展前景(jǐng)。近年(nián)来中国资本市(shì)场对外开放稳步推进，为(wèi)国际金融机(jī)构和(hé)全球投资(zī)者带来了实(shí)实(shí)在在(zài)的机遇。各金融机构高度重视中国市(shì)场(chǎng)，将继续与中国深(shēn)化(huà)合作，积极拓展(zhǎn)在华业务(wù)和投资，期待实现(xiàn)互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的(de)市场竞争(zhēng)，国内券(quàn)商(shāng)也纷纷感受到(dào)了挑战和机(jī)遇(yù)。例如，华西(xī)证券即在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，外资机构来华展业便利度(dù)不(bù)断提升，经营范围(wéi)和监管(guǎn)要求实(shí)现国(guó)民待遇，外资券商、资(zī)产管理机构等加(jiā)速布局，全(quán)力抢滩中国证券市场，对(duì)本土(tǔ)证券公司(sī)既带来了(le)国(guó)际金融(róng)机构全面参与(yǔ)中国资本市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了(le)通过(guò)与国(guó)际金(jīn)融机构直接合作促进业(yè)务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前(qián)证券行(xíng)业集(jí)中度(dù)稳中(zhōng)有(yǒu)升，头(tóu)部(bù)券商竞(jìng)争优势更趋明(míng)显，业务多元化发展(zhǎn)趋势初步形成，金融(róng)科(kē)技对行(xíng)业发展理念(niàn)的变(biàn)革和重塑不断(duàn)深(shēn)化(huà)，外资(zī)券商(shāng)市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券(quàn)行业(yè)竞争新格局(jú)正加速演变。

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