为了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处(chù)罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关(guān)注(zhù)。时为新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露(lù)的(de)信息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其(qí)他(tā)市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续(xù)操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价(jià)格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来(lái)看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持(chí)股(gǔ)量为期初(chū)持(chí)股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交易新美星(xīng)的(de)盈亏分(fēn)配(pèi)进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗土(tǔ)账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方(fāng)存(cún)在不当(dāng)行(xíng)为，不应(yīng)推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代(dài)理(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其(qí)代(dài)理人的(de)主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多个(gè)环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供资(zī)金(jīn)作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉(xī)并参(cān)与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新美(měi)星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价(jià)的(de)行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户(hù)交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视为一个(gè)整(zhěng)体，不(bù)区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第(dì)一项规(guī)定(dìng)，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息(xī)披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的(de)相关(guān)情况，行政处(chù)罚决定书(shū)披露，在(zài)新(xīn)美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提(tí)出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策(cè)产生(shēng)重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户(hù)流(liú)水(shuǐ)，结(jié)合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持(chí)资金(jīn)和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由(yóu)不(bù)具(jù)有事实和法(fǎ)律(lǜ)依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平作为(wèi)上市公司实际控(kòng)制人(rén)，未如(rú)实告知上市公司上述持(chí)股情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公(gōng)告中均未(wèi)披(pī)露相关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定(dìng)，何德平(píng)的(de)行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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