美东时间周三，美联储发(fā)布的最新会议纪要显示，美联(lián)储官(guān)员在本月的(de)会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一步加息的问(wèn)题(tí)上(shàng)存在明(míng)显分歧，更多官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经(jīng)济发(fā)展与他(tā)们目前(qián)的预期一(yī)致(zhì)，那么在这次会(huì)议之(zhī)后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国(guó)经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，这将(jiāng)消除进一(yī)步收紧货币政(zhèng)策的必(bì)要(yào)性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来的会议(yì)上可能有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令人(rén)无法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标(biāo)，目前的通(tōng)胀(zhàng)水平仍(réng)然太高了(le)。与会(huì)者(zhě)指出，物价压力可(kě)能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强于(yú)预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出(chū)，信(xìn)贷条件(jiàn)进一步(bù)收(shōu)紧可能会减缓家(jiā)庭支(zhī)出，减少企业(yè)投(tóu)资(zī)和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进(jìn)行的产(chǎn)品和劳动力市场供(gōng)需再平衡(héng)，并降低(dī)通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去(qù)两周，一(yī)些美联储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经济活(huó)动的放缓程度(dù)还不足以证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在(zài)内的(de)其他(tā)人暗(àn)示(shì)，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评估过去(qù)加息的影响和(hé)银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布(bù)连(lián)续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已(yǐ)累计(jì)500个基点，为上世(shì)纪80年代以来(lái)最激进(jìn)的政策路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于(yú)全球经(jīng)济前(qián)景的不(bù)确定(dìng)性和近期银行业(yè)的(de)压力，官员们(men)透露未来的(de)决策(cè)将转向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变数(shù)太(tài)多了，无数(shù)变量(liàng)将决定(dìng)加息周期是否(fǒu)会继(jì)续(xù)下去。

　　纪要指出(chū)，与会者(zhě)普遍对未(wèi)来收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)的程度(dù)表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还是(shì)掌握(wò)政策的主动权，因(yīn)此保留加息的(de)选择是有必要的，接(jiē)下来该央(yāng)行(xíng)大(dà)概率不会给(gěi)出一(yī)个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至(zhì)关重要的(de)是不(bù)要传达(dá)降息的可能性，或者已经(jīng)排(pái)除了进(jìn)一步提(tí)高利率(lǜ)的可能(néng)性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继(jì)续(xù)调(diào)高利率或是维持利率不变(biàn)都是有可(kě)能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有明确(què)证据表明(míng)通胀正在降(jiàng)温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月(yuè)的加(jiā)息(xī)将是本轮(lún)紧缩(suō)周(zhōu)期的最(zuì)后(hòu)一(yī)次，美联储极有可(kě)能在年(nián)底前降息(xī)25个基点。这(zhè)种预期是(shì)基于这样一种假设(shè)，即经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美(měi)联储2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些师表示，在是(shì)否进一步加(jiā)息问题上的部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些分(fēn)歧，以及(jí)官员们采取的(de)是依赖数据的做法——这并不意味着他们不(bù)会再次加息，但这肯定(dìng)会支持这样的(de)观(guān)点，即他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联(lián)储官(guān)员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好(hǎo)使(shǐ)用他们的工具，以确保金融体(tǐ)系有(yǒu)足(zú)够的流动(dòng)性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议(yì)上，美(měi)联储经济(jì)学家(jiā)曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在(zài)，美联储(chǔ)重申(shēn)了这一观点，不(bù)过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中(zhōng)小银(yín)行(xíng)的存款外流在3月底和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性银行的股(gǔ)价(jià)在此期间进一步下(xià)跌(diē)，但对绝大(dà)多(duō)数银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反映(yìng)了对(duì)盈利能力下(xià)降(jiàng)的预期，而不是(shì)对偿付能(néng)力的(de)担忧(yōu)。市(shì)场(chǎng)参与(yǔ)者仍(réng)对(duì)银行(xíng)业压(yā)力再次(cì)加剧的可能性(xìng)保持(ch部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些í)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的(de)主题是，围绕(rào)地区(qū)性银行业危(wēi)机(jī)带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存在太多(duō)的不确(què)定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须及时(shí)提高债务上(shàng)限，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者指出了(le)美国(guó)国债市(shì)场(chǎng)有序运作(zuò)的(de)重要性(xìng)，或强调了有关当局(jú)继续解决与(yǔ)市场韧性相关(guān)问题(tí)的重要性。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具(jù)，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏观(guān)审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的(de)金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继(jì)续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判(pàn)代表(biǎo)格雷(léi)夫斯透(tòu)露，双方谈判(pàn)没有取得(dé)任(rèn)何进展。美国财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用(yòng)来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美(měi)国(guó)联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内(nèi)耗尽资金(jīn)的不确定性而言(yán)，美(měi)联(lián)储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这样的背(bèi)景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现在可(kě)能松(sōng)了一(yī)口气，因为(wèi)他们有空间从(cóng)现在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国(guó)违约的(de)“X日(rì)”愈发(fā)临近(jìn)，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正在(zài)为(wèi)这件事进(jìn)行讨(tǎo)论。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时内达成协(xié)议时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达成协议其(qí)实可以非常快，但(dàn)民主党(dǎng)需要意(yì)识到他们花(huā)了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三发布的(de)数据，截至(zhì)5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这样(yàng)的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间(jiān)”，但(dàn)周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题(tí)材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟(wěi)达(dá)在本财年第(dì)一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计(jì)算平台和大型科技公(gōng)司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的(de)营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过(guò)预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在(zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三(sān)标普500指(zhǐ)数11个板块依然(rán)只有能(néng)源板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克中(zhōng)国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴(bā)巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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