券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年(nián)较低的(de)基数，行(xíng)业业绩(jì)全面爆发(fā)。券商板块也(yě)在周五呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商(shāng)或上市主体披露(lù)一季(jì)报(bào)，至此51家(jiā)上市券商或上市主体一(yī)季报(bào)悉数披露，券商整体一季(jì)度(dù)表(biǎo)现较好，增(zēng)速(sù)中位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍之多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归(guī)母净利排名，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证券一(yī)季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季(jì)报的优秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西(xī)证券(quàn)、中国银河盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘(pán)分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍的(de)有2家券(quàn)商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的(de)有3家，分别(bié)是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度(dù)归母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证(zhèng)券、华西证券、东(dōng)北(běi)证(zhèng)券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利(lì)润同(tóng)比增速为(wèi)负(fù)值(zhí)，分(fēn)别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下(xià)滑，公(gōng)司一季报显示，报告期(qī)内(nèi)公司实(shí)现营业(yè)总收入(rù)为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归(guī)母净利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券商的(de)增(zēng)速不(bù)如(rú)中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部(bù)券商的业绩(jì)表现同样具有(yǒu)可圈可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五成的头部券商(shāng)包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头部(bù)券商(shāng)及增速为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的(de)绝对优势，保持着业(yè)绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务开展取得(dé)一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度(dù)上拖累了(le)公(gōng)司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同(tóng)比(bǐ)增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基(jī)数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度营收(shōu)增速超过(guò)2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别(bié)是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别(bié)是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收下滑的券商(shāng)或上市主(zhǔ)体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营(yíng)收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀(shā)入(rù)营收(shōu)排名(míng)前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商(shāng)证券一(yī)季(jì)度(dù)营收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)与(yǔ)中(zhōng)信建投(tóu)营收增幅显著较(jiào)小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观(guān)点被卖方研(yán)究普遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解读东方证(zhèng)券一季报(bào)时称(chēng)，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期(qī)末金融资产形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句规模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱(qū)动(dòng)一季(jì)报高(gāo)增，全年盈(yíng)利增速有望领跑形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆(gān)经营(yíng)投资致使(shǐ)利息支出(chū)有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下(xià)投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力(lì)，看好公司在(zài)政(zhèng)策(cè)放松(sōng)预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关于国金证券的(de)研(yán)报(bào)中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度(dù)自营业(yè)务(wù)收(shōu)入(rù)提(tí)升至(zhì)7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完成再(zài)融资后，公(gōng)司(sī)金融(róng)投资规模稳(wěn)步提升(shēng)420亿(yì)元较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面(miàn)，下半年(nián)重点关注差异化监(jiān)管的措施(shī)落地，或将打开头(tóu)部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是(shì)券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤(yóu)其是受到自营(yíng)业务(wù)冲击(jī)大的公(gōng)司预期将在年(nián)内实现较(jiào)大幅度的改善。

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