A股“股王”之(zhī)争进(jìn)入白热(rè)化阶段，中国(guó)移动股价周(zhōu)中创历(lì)史新高，一度从独占A股市值榜首(shǒu)近(jìn)3年的(de)茅(máo)台(tái)手中抢(qiǎng)下(xià)“A股之(zhī)王”的(de)光环(huán)，引发市场热议。截至周五收盘，茅台最终以(yǐ)微弱优(yōu)势反超，但地位(wèi)已岌(jí)岌(jí)可危(wēi)。值得注(zhù)意(yì)的(de)是，因中国移(yí)动在A+H两(liǎng)地上(shàng)市，若(ruò)按其A股(gǔ410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗)股本计算则不过(guò)是一场计算上的乌(wū)龙，但若均按照A股股价等数据计算(suàn)，则其总市值(zhí)一度达2.19万亿元，超越(yuè)茅台成为“市值王(wáng)”。

　　拉长时间看(kàn)，在(zài)数字经济、信(xìn)创、中特估、人(rén)工智能等一系(xì)列热点催化下，中国移(yí)动(dòng)今年股价累计(jì)最大涨(zhǎng)幅已近60%，自(zì)去年上市以来最近一(yī)年股价累(lèi)计最大涨幅(fú)接近翻倍，而(ér)茅(máo)台股价则(zé)几乎仅(jǐn)在原地踏步(bù)。有市(shì)场人士认为，中国移动和茅台这(zhè)场股王宝座的争夺可能揭示着A股未来的发展(zhǎn)趋(qū)势。

　　▌A股(gǔ)股王(wáng)变迁启(qǐ)示录：消费回潮卷出白酒泡沫 数字经济时代带来预备新(xīn)股王(wáng)

　　A股总市值榜首之争，向(xiàng)来(lái)是市场关注焦点，回顾(gù)历史来看，最近十多年来股王变迁的背后似乎也反应着国(guó)内经济趋势(shì)和产业价值的(de)变化(huà)。

　　回溯(sù)2007年(nián)中(zhōng)国石油(yóu)登(dēng)陆(lù)A股时，市值(zhí)一度超过(guò)8万亿(yì)人民币(bì)。不(bù)仅稳(wěn)居(jū)A股(gǔ)第一，甚至登(dēng)顶全(quán)球资(zī)本市场市值之首，得益于当(dāng)时基建大发展时期(qī)，中石(shí)油在股(gǔ)王的位(wèi)置上(shàng)稳坐了(le)八年，直到(dào)2015年工商(shāng)银行依托当年互联网(wǎng)金融牛市成(chéng)为新锐股王。再后来，随着我国在2018年进入消(xiāo)费牛市，开启了此后三年的(de)消费白马股(gǔ)大牛(niú)市(shì)，也成就了如今贵(guì)州茅(máo)台(tái)股王(wáng)的A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大数据；资料来源：微信公众号(hào)市(shì)值(zhí)观察4月17日文(wén)章《谁是A股之王？》）

　　而最(zuì)近两(liǎng)年，虽然茅台仍一直稳稳领(lǐng)跑，但在高(gāo)端白酒的高估值泡沫(mò)下，以及今年春节后白酒行(xíng)业的(de)终端(duān)动(dòng)销几乎并(bìng)未达到预期，整个白酒板块经历回调，公司股(gǔ)价(jià)也(yě)现大幅下跌。近日，中国移动的突然崛起更是开(kāi)始对(duì)其王位发(fā)出(chū)了挑战。

　　市场分析指出，中(zhōng)国移(yí)动一度(dù)超越(yuè)贵州茅台市值这一(yī)历(lì)史(shǐ)性事件背后，除了离不开国(guó)家政策持续推(tuī)进的数(shù)字经济，与最近爆火的(de)人(rén)工智能两(liǎng)大概念加(jiā)持(chí)，还有来自于“中特估”这(zhè)个新(xīn)概(gài)念(niàn)的强力催化。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，根据数据显示，当前美股市值前十的上市公司中，苹果(guǒ)、微(wēi)软、谷(gǔ)歌、亚马(mǎ)逊、英伟达、特(tè)斯拉、META均为科技(jì)股。有分析认为，科技进(jìn)步已成提升生产(chǎn)力的重(zhòng)要因素，二级(jí)市(shì)场对科技企业的态度能(néng)一(yī)定程度显示出科(kē)技(jì)企业(yè)的(de)竞争力(lì)强度。因此(cǐ)，以中(zhōng)国移动为代表的(de)科技股(gǔ)“逼宫”以贵州茅(máo)台为代表的消费(fèi)股似(shì)乎也(yě)预示着(zhe)市场中(zhōng)的积极现象。

　　目前，在我国经济逐渐向数(shù)字化(huà)深度转型的背景下，实力强(qiáng)劲并实现华丽转身的中国移动(dòng)，已经逐渐成引(yǐn)领中国(guó)经济潮流的主力军。信达(dá)证(zhèng)券研报表示，公(gōng)司(sī)作(zuò)为国企数(shù)字经济担当(dāng)，积(jī)极(jí)布(bù)局云计算、IDC、工业互(hù)联网等(děng)创新(xīn)业(yè)务，伴随(suí)算力(lì)网(wǎng)络的进一(yī)步发展(zhǎn)，将拉动底层云(yún)计算业务的需求，公司具备较强的 IDC/云计算业务能力，正(zhèng)在从传统管道运营商(shāng)向(xiàng)数字科技(jì)领军企(qǐ)业加快(kuài)跃迁升级，有望首先迎来估值重塑机遇。

　　同时，从估值修复(fù)情况来看(kàn)，根(gēn)据光大(dà)证券4月15日(rì)研报显示，2022年(nián)底以来，截至(zhì)4月(yuè)13日(rì)，三大运营商股价涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)超过20%，其中(zhōng)中国(guó)电信涨幅达(dá)62.3%，中国移(yí)动涨幅达40.5%；三者估值分别(bié)修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已显著高(gāo)于近五年(nián)区(qū)间平(píng)均(jūn)PB（LF）。以中国移动为代表的三大运营商板块(kuài)，借助“央企低估值(zhí)+数字经济(jì)”成(chéng)为率先修复的板块。

　　▌中国移动的新魔(mó)法能否打破“茅台(tái)魔咒”？

　　与此同时，还有另一个故事引发(fā)市场热议。即很长一段时(shí)间以来，A股市(shì)场一直流传着“茅台魔咒”的传说，即大(dà)多股(gǔ)价超过茅台的上市公司，在风光散尽之后往(wǎng)往下场都不太(tài)好。本(běn)次中国移动直接在市值上超越茅台，结果是否会不一(yī)样呢(ne)？

　　回看(kàn)那些中了“茅台魔咒”的A股上市公司，有(yǒu)同样中字头的中国船舶，其在2007年依托(tuō)船舶业景气度(dù)提升(shēng)，股价超越茅台并一度突(tū)破300元/股，但(dàn)好景不(bù)长，在2008年金(jīn)融危机爆发、船舶业(yè)跌入冰点后极速缩水至30元附近，至今中(zhōng)国船舶股价(jià)维持在24元左右。此外，海普瑞、神(shén)州(zhōu)泰岳(yuè)、安硕(shuò)信息、中(zhōng)文(wén)在线、全通教育等多家公(gōng)司股(gǔ)价均超越茅(máo)台，但最后的结(jié)果不是业绩暴(bào)雷就是股价毫(háo)无原(yuán)因(yīn)跌跌(diē)不休(xiū)。

　　可以(yǐ)看出的是，上述公司的(de)陨落大(dà)部(bù)分主要(yào)是(shì)由于行业景气度变化以及股市景气度无法维持。而茅台凭借其产品(pǐn)稀缺性以及长期稳稳增长的利(lì)润，最终一次次甩开这些曾经短暂(zàn)领先者(zhě)。对于(yú)一家企业股价(jià)能否持续上涨(zhǎng)以及(jí)维持高位，市场(chǎng)普遍观(guān)点(diǎn)还是认为，实际(jì)需要看公司的基本面(miàn)。

　　那么，一向有着“印(yìn)钞机”之称，营收规(guī)模(mó)超茅台约7倍的中国(guó)移(yí)动(dòng)，为什么此前市值却一(yī)直不(bù)如(rú)茅(máo)台呢(ne)？

　　对此，有分析(xī)认为，大(dà)致归结为两个(gè)重要原因。一(yī)方(fāng)面，茅台越卖越贵，但话费越交越少(shǎo)。在市场(chǎng)化的作(zuò)用下，一瓶茅台已经冲上3000元左右的高价，而中国移动(dòng)虽掌(zhǎng)握(wò)着大把的通信(xìn)类资源，但作为(wèi)央企需要承担“提(tí)速降费”的责任，也就(jiù)不(bù)能无(wú)拘束地涨价。另一方面即是成(chéng)本方面的问题，中(zhōng)国移动本质作为通(tōng)信基础设施(shī)企(qǐ)业，需要持续不断(duàn)的建(jiàn)设投入，从2G到5G，其(qí)近(jìn)十年资(zī)本开支合计(jì)1.82万亿元。相比之(zhī)下，茅台就(jiù)像一门“躺赢(yíng)”的生(shēng)意，基本不需(xū)要如此沉重的资本开支，也不需要面(miàn)临追赶最新技术(shù)的(de)焦虑(lǜ)。

　　因此，从财(cái)务数据可以看出，中国移动今年一季度的(de)营收是茅台的8倍，但净(jìng)利润(rùn)却差别不大，销售毛利率(lǜ)更是有着一个24%另一个(gè)92%的巨大(dà)差别。

　　不(bù)过，近期来看，一系列信号表明中(zhōng)国移动可能正在迎(yíng)来一些变化(huà)。

　　随着5G建(jiàn)设(shè)高峰期的(de)结束，中国移动此(cǐ)前表示(shì)，2022年是三年投资(zī)高峰的最(zuì)后一年，2023年(nián)起资本开支不(bù)再增(zēng)长，2023年计划资本(běn)开支1832亿元同比下降20亿元，同(tóng)比下降1.1%，全(quán)年营收则可突(tū)破1万亿元(yuán)。据(jù)业内(nèi)人士测算，这(zhè)意味着(zhe)届时全年资(zī)本开支占收入(rù)比重将(jiāng)低于18%，创(chuàng)下2007年(nián)以来(lái)的(de)新低。

　　同时，更加重要的(de)是(shì)，随(suí)着移(yí)动互联(lián)网进入下半场(chǎng)，行业重心已转向产业(yè)互联(lián)网和智能化，中国(guó)移动加速转型(xíng)下正在抓紧机(jī)遇。信达证(zhèng)券研(yán)报表示，中国(guó)移动数字化转型收入“第(dì)二曲线(xiàn)”不断攀升，去年公司数字化转型收入对主营(yíng)业务收入增量贡(gòng)献达到(dào)79.5%，占主营业务收入比提升(shēng)至(zhì) 25.6%，成为公司收入增长的第一驱动力。此外(wài)，公司移动云收入规模实现新跨越，去年移(yí)动云收入(rù)达到503亿元，同比(bǐ)增长108.1%410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗>，连续三年实现翻倍暴涨，综合(hé)实(shí)力迈入(rù)国(guó)内业界第一阵营(yíng)。