金(jīn)融(róng)界5月(yuè)22日消息 日本股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时(shí)也是自日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来(lái)最(zuì)大规模(mó)的(de)外国(guó)人(rén)净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票的(de)最大(dà)净买家，年(nián)初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日(rì)本(běn)股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股神(shén)巴菲特(tè)的出手，成(chéng)为日本股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产(chǎn)、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数(shù)据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外任何(hé)其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shān姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她g)社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五(wǔ)家公司(sī)都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不(bù)错的(de)分红，姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她在某些情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率风(fēng)险问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我们(men)就开始购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这件(jiàn)事(shì)情一开(kāi)始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本(běn)之行的部分原因(yīn)是为(wèi)了(le)向这(zhè)些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次(cì)用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中(zhōng)。4月(yuè)初造访日本东京的(de)还有美国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美国著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开始大(dà)量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的(de)合(hé)计净利润在(zài)短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏观(guān)在研报(bào)中指出(chū)在过去的三十年(nián)中，日本(běn)经历了漫(màn)长而痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认(rèn)为将会(huì)撤离世界舞台的(de)中(zhōng)心(xīn)。但其并没有完(wán)全失去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在(zài)国际格局(jú)大变(biàn)化的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新的地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)下(xià)，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了(le)边际上的(de)重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日(rì)本的(de)经(jīng)济脉络(luò)，我(wǒ)们(men)也会(huì)发(fā)现日本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人(rén)工智能的发(fā)展，也意味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实(shí)现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司(sī)提(tí)高(gāo)企业(yè)价值和(hé)资(zī)本效率从而(ér)提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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