财(cái)联社(shè)5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下(xià)一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概率是不(bù)好(hǎo)做(zuò)了(le)。”有基金公司人士向财联社记(jì)者表(biǎo)示，随着4月(yuè)底上市公(gōng)司年报(bào)一季报的披(pī)露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新能(néng)源又提(tí)不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场(chǎng)的情绪来看(kàn)，同(tóng)样如(rú)此，5月(yuè)16日的市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于(yú)9000亿(yì)元(yuán)，近5个交易日以(yǐ)来(lái)，市场成(chéng)交额(é)较(jiào)前期明显萎缩(suō)，资金观(guān)望(wàng)的情绪有所加(jiā)重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此(cǐ)前(qián)连续(xù)7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑(yí)打击(jī)了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多(duō)股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪念(niàn)人(rén)类第四次工业革命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主线中特(tè)估方(fāng)面，中(zhōng)字(zì)头个股震荡调整，中(zhōng)船科(kē)技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力(lì)稍好(hǎo)，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中(zhōng)特估(gū)和(hé)新能源形(xíng)成(chéng)了(le)“三国对立”格局(jú)，轮流(liú)做(zuò)“输血包”。对于资金的(de)轮番流动，有投资(zī)者(zhě)表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知(zhī)道(dào)芯片能(néng)不能成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示，近期引领(lǐng)市场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰(xī)。但(dàn)可以判(pàn)断，随着海外(wài)加息节奏(zòu)逐渐趋(qū)缓、国内稳(wěn)增长(zhǎng)促内(nèi)需(xū)政策(cè)及货币政策(cè)的推出，且国内经济温和(hé)复苏背景下，权益市场整(zhěng)体(tǐ)行情(qíng)预计将继续向(xiàng)上(shàng)修复。

　　对(duì)于市场风(fēng)格，他进一(yī)步指出，目前(qián)市(shì)场风格阶段(duàn)性可能将(jiāng)更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能(néng)源(yuán)、医药(yào)及(jí)中特(tè)估等板(bǎn)块均有阶段性的(de)相对(duì)收(shōu)益(yì)；而(ér)长期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业(yè)中的核心资产仍将(jiāng)是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮(liàng)点在医药的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高，有网(wǎng)友(yǒu)调(diào)侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还(hái)是挂眼科(kē)好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大(dà)指(zhǐ)数除创业板(bǎn)指外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大(dà)金融等板(bǎn)块(kuài)首先迎(yíng)来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板块也在人(rén)工智能等(děng)产(chǎn)业趋(qū)势变化的(de)影(yǐng)响下出现(xiàn)了连(lián)续大涨。而低估值高股息为代表的(de)“中特估”品(pǐn)种(zhǒng)也走出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年(nián)12月23日(rì)至2023年(nián)4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF等相(xiāng)关基金年(nián)内(nèi)也短暂出(chū)现过翻倍。不过随(suí)着行(xíng)业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年内高点已经下跌(diē)超(chāo)过(guò)13％，年(nián)内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热(rè)门个股(gǔ)批量跳水让追高的投资者(zhě)体验非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法(fǎ)是啥？

　　有网友给(g银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄ěi)出通俗(sú)易懂的解答：宁(níng)愿被强(qiáng)者打得头破血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个龙(lóng)头战(zhàn)法体系里面的核心，就(jiù)是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追求(qiú)的(de)是暴利。

　　回到基(jī)金(jīn)收益率上，此(cǐ)前(qián)翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高收益(yì)率(lǜ)已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月15日(rì)，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF回报(bào)率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此(cǐ)外(wài)国(guó)泰中(zhōng)证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银(yín)华体育文化单(dān)周(zhōu)跌幅(fú)也超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生活等相(xiāng)关(guān)主题(tí)上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似乎(hū)“一日游”，在5月16日(rì)，新能(néng)源(yuán)板块没有能延续周一(yī)的强势。从多家公募基金(jīn)观点反(fǎn)馈(kuì)来(lái)看，不论(lùn)是(shì)从(cóng)基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新(xīn)能源产业自2022年(nián)7月开始长达11个月(yuè)的调整周期(qī)，板块龙(lóng)头公司(sī)去年下跌(diē)超(chāo)过40％，调整(zhěng)幅(fú)度与(yǔ)时间都(dōu)已经十分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备，但(dàn)是面对中特估的政策红利与AI的无限想象空间，新(xīn)能银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看(kàn)，排名靠前的均(jūn)为重仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先进(jìn)制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银(yín)产(chǎn)业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周(zhōu)回报(bào)率首尾基(jī)金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之(zhī)间收(shōu)益差(chà)额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流(liú)的纪要在市(shì)场(chǎng)上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当(dāng)前市场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻(fān)身(shēn)”的说法，在5月政策、业(yè)绩处(chù)于相对真空期，市场很难有好的(de)表现。当下A股(gǔ)同样如此(cǐ)。创金(jīn)合信首席经济学(xué)家(jiā)魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点是大概率市场处于(yú)“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”，5月交易(yì)机(jī)会(huì)可能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当(dāng)前可能(néng)是一(yī)个(gè)布局的好阶段，而未必会是收获的阶段(duàn)，投(tóu)资者需要多一点耐心。市(shì)场可(kě)能继续对一季报(bào)定(dìng)价，短期市场的核(hé)心矛盾在(zài)于缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒投(tóu)资者，虽(suī)然(rán)看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估全年的投(tóu)资机会，但是(shì)短期游(yóu)戏传媒和(hé)中(zhōng)特估与(yǔ)其他板块分化较为极致，也(yě)是不争的事实(shí)，提醒(xǐng)投资者这两个板块短期可能(néng)的(de)风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵(líng)活性(xìng)。策略的整体包括(kuò)趋(qū)势、结构(gòu)与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是趋势(shì)和结(jié)构的变化(huà)。

　　此外，博时(shí)基(jī)金表示，16日(rì)发布的4月经(jīng)济指(zhǐ)标显示，4月份国(guó)内服务业(yè)和(hé)消费(fèi)恢复相对较快，我国经济运行(xíng)总体延续(xù)修复(fù)的(de)态势、但修复的基础仍需继续巩固。货(huò)币政策依然延续前期稳健偏(piān)宽松的基调(diào)，流(liú)动性也维持(chí)合(hé)理充裕的态势。当(dāng)前市场(chǎng)对央行后续采取降息(xī)操作(zuò)仍有(yǒu)一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一带一路”政策的概念板(bǎn)块(kuài)的机会(huì)。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不必过分(fēn)悲观，随着股指交割日(rì)临近，盘面波(bō)动剧烈一(yī)点，算是正常的行(xíng)为，不必放大恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄资金(jīn)大搬家(jiā)和经(jīng)济复苏的(de)大趋势下(xià)，纠结(jié)于几(jǐ)十个点的(de)起伏可能会误判(pàn)方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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