随着3月进出口数据(jù)的出炉，纯碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得(dé)短期市场(chǎng)悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表象看，进出口(kǒu)双双超预期，也显示出纯碱市场(chǎng)供(gōng)需两旺(wàng)、出口向(xiàng)好的态势(shì)仍在延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月出口(kǒu)14.44万吨，同比(bǐ)增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出口下降，进口增加，从实际数(shù)据来(lái)看，其表现超出市场预期(qī)。”国(guó)投安信期(qī)货(huò)高级分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比(bǐ)去(qù)年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大期货分析师(shī)张凌璐(lù)表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进(jìn)口量，3月纯(chún)碱进口(kǒu)数量(liàng)超预(yù)期增长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量超(chāo)过(guò)1万(wàn)吨(dūn)，其余月份进口(kǒu)数(shù)量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看(kàn)来，进口的大(dà)量增长主要(yào)集(jí)中于部分浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂(chǎng)，在国内供(gōng)需紧平(píng)衡的情况下，下游通过进口(kǒu)来补充使用量。这部(bù)分进口增量(liàng)到港后直接进入下游玻璃(lí)厂，对市场的(de)冲击程度相对有限，但在一定程(chéng)度(dù)上可能会导致(zhì)下游(yóu)厂家减(jiǎn)少从国(guó)内厂(chǎng)家采(cǎi)购纯碱的(de)数(shù)量。

　　从(cóng)出(chū)口数据来看(kàn)，3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升23.28％，同比(bǐ)去年(nián)3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪等极端(duān)天气、国际地(dì)缘政(zhèng)治冲突(tū)导致美国和土耳(ěr)其(qí)运输阶段性受阻，再(zài)加上全球能源价(jià)格上涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱(jiǎn)厂大面积减产、我国出口市场新增南美和非洲的份额，都是带动去年(nián)全年纯碱出口(kǒu)大幅提升的导火(huǒ)索。今年随着(zhe)国际(jì)能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个(gè)大宗(zōng)商品价格处于全球高(gāo)位之时，纯碱出口还能保(bǎo)持增长态势，也(yě)确实超出(chū)市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础(chǔ)上(shàng)进(jìn)一步增(zēng)加至16.3万吨，大超市场预(yù)期，显(xiǎn)示出行业供需(xū)两旺、出口向好的(de)态势(shì)仍在延续(xù)。”在(zài)方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货分析师魏朝明看来，2022年(nián)国际(jì)能(néng)源价格高企，纯碱出口(kǒu)显著放量，今(jīn)年出口量能在去年(nián)高基数的基础上(shàng)进一(yī)步上(shàng)扬(yáng)，显示国际市场对(duì)纯(chún)碱需求具有较强韧性，国(guó)际需求显著(zhù)走(zǒu)弱的预(yù)期有(yǒu)待修正。

　　期货日(rì)报记者了解到，全球经(jīng)济的衰(shuāi)退预期或导致全(quán)球(qiú)实体企业(yè)承压，海外纯碱需求(qiú)可能会受(shòu)到(dào)一定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表(biǎo)现或较海外(wài)强劲，这(zhè)在长期(qī)也(yě)可能影响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华期(qī)货分(fēn)析师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相(xiāng)较于去年，今年(nián)纯碱出口的预期走弱。主要在于国外能(néng)源的回落(luò)背(bèi)景下(xià)供应的(de)回归，国内(nèi)外碱(jiǎn)的价差(chà)收缩，同时伴随海运费的走(zǒu)弱，使得出(chū)口出(chū)现了环比的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现(xiàn)依旧较(jiào)好，与前期(qī)市场的反馈略(lüè)有偏差，一部(bù)分(fēn)原因可能是前期待(dài)发订单，一部分是外围需求从去年(nián)的出口角度存在重(zhòng)心上(shàng)移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大产(chǎn)能落地以前，国内纯(chún)碱紧(jǐn)平衡的格局(jú)很难(nán)彻底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能还是(shì)优(yōu)先国内使用(yòng)为主，纯碱出(chū)口(kǒu)或难以再(zài)现去年(nián)高(gāo)增长的态势(shì)。

　　从价格(gé)和(hé)出口利润上来(lái)看，3月(yuè)出口均价368美元/吨(dūn)，部(bù)分长协价格可能更低，对比(bǐ)国(guó)内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出(chū)口利润(rùn)并(bìng)不高(gāo)，这将导致(zhì)中国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也需要关注纯(chún)碱出(chū)口目的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口(kǒu)只(zhǐ)是供至国内大型(xíng)玻璃厂在海(hǎi)外(wài)的生产线，且(qiě)该部分(fēn)用量能(néng)够长期稳(wěn)定，那么这部分用量仍(réng)能让出口(kǒu)维(wéi)持(chí)高位(wèi)。但如果是供给海外其他(tā)地(dì)区，可(kě)能会由于海外(wài)需求回(huí)落导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口(kǒu)周期的变化。通常，我国纯(chún)碱出口周(zhōu)期45—60天(tiān)左右。在她看(kàn)来，3月出口数据的好转，可能是(shì)1—2月的订单兑(duì)现而已，也(yě)并一定能够说(shuō)明(míng)3月(yuè)全球(qiú)的纯碱需求(qiú)量(liàng)大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下(xià)降、进口提升的趋(qū)势(shì)仍(réng)是大方向，但(dàn)由于国内进出口(kǒu)数(shù)量占(zhàn)全国产能(néng)、需(xū)求的比例(lì)相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)，因此对于年度供需影响(xiǎng)也相对有限。但集中在(zài)某个月或(huò)数月，进出口超预期变化可能会(huì)对阶段性(x三公里是多少米，三公里是多少米ìng)的(de)行情产生情(qíng)绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前海外碱厂下调(diào)报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐(zhú)步(bù)收(shōu)窄态势，预计(jì)今年出口相对去(qù)年下(xià)降。“后续海外碱(jiǎn)到港量增(zēng)加，进口有继续增加预期(qī)，出(chū)口有下滑(huá)压力，进(jìn)出(chū)口贸易商(shāng)顺差或(huò)重回2022年前格(gé)局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯(chún)碱进出口数据超(chāo)预期(qī)是国内纯碱市场健(jiàn)康(kāng)运行的旁(páng)证。魏朝明认为，短(duǎn)期内市场悲(bēi)观预(yù)期或有(yǒu)所消退，纯碱期现货(huò)价(jià)格短期(qī)或有企稳。

　　“从(cóng)近(jìn)期的市场表现来(lái)看，出口走弱的(de)预期基本(běn三公里是多少米，三公里是多少米)被消化，进口的量相对来(lái)说更受(shòu)市(shì)场关(guān)注。”李嘉(jiā)豪(háo)表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到(dào)港量(liàng)，导(dǎo)致市(shì)场4月(yuè)的平(píng)衡相对宽松。在他看来，未来出口的走弱则更(gèng)加影(yǐng)响轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移(yí)会相(xiāng)对明显。

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