大型股推动了2023年的(de)美股市(shì)场的反弹，但这种情况(kuàng)可能不会持续太久。

　　摩根大通(tōng)策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退逼近(jìn)，这些市场领军股现在面临(lín)的抛(pāo)售风险要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采(cǎi)访时表示，“到目前(qián)为止，股市一(yī)直(zhí)保持稳定，更多的是向优质资(zī)产和现金转移(yí)，这(zhè)种情况比我们(men)想象的要持续得长一(yī)些(xiē)，但我们(men)仍然(rán)认(rèn)为(wèi)，最终股价(jià)将更(gèng)全面地反映(yìng)经济衰退的可能性(xìng)。”

　　他解释道(dà81的算术平方根是多少，81的81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程算术平方根计算过程o)，看涨势头(tóu)集中在一个领域，因此只有(yǒu)少数几只大(dà)型公司(sī)的股票引领市场走高(gāo)。他同(tóng)时也补充道(dào)，市场行为(wèi)通常与增长放缓的经济环(huán)境有关。

　　“这是典型的周期后期行为(wèi)，即随着经济增长开(kāi)始减速(sù)，但并未进入(rù)负增长(zhǎng)区间，资金就会流(liú)向更优质的股(gǔ)票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国经济数据开(kāi)始(shǐ)向(xiàng)收缩(suō)的(de)方向(xiàng)恶化(huà)，投(tóu)资(zī)者将越(yuè)来越看(kàn)空(kōng)股(gǔ)市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某(mǒu)个时候，当(dāng)增长数据开始进一(yī)步减速，向负增长方向(xiàng)滑去(qù)时，你(nǐ)往往会看到对高质量资产的投资转向(xiàng)对(duì)现金的投(tóu)资。”

　　这就(jiù)意味着，这些大型公司(sī)股价的稳定可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能比周期性公司(sī)面(miàn)临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首席市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观(guān)点是，大型科技(jì)股一直受(shòu)益于其(qí)他(tā)行业的抛售，但最(zuì)终(zhōng)一旦这种轮(lún)转结束，这些(xiē)指数(shù)将相当(dāng)脆弱。这种(zhǒng)分(fēn)散通(tōng)常(cháng)发生在市场反(fǎn)弹的(de)后期(qī)。”

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