5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯(xùn)股份有(yǒu)限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时(shí)募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开市(shì)起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超(chāo)过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系头(tóu)部期货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华(huá)财经与国内(nèi)139家期货公(gōng)司合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文(wén)华财经首次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资(zī)料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次递(dì)交招(zhāo)股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发(fā)行上市(shì)申请文(wén)件，深交所决(jué)定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并(bìng)在创业板上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方接洽，初步(bù)确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大连(lián)经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产业(yè)投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对(duì)方(fāng)合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司(sī)重(zhòng)大(dà)资产(chǎn)重(zhòng)组管理办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对方(fāng)与公司(sī)不存(cún)在关联关(guān)系。本(běn)次交易完成(chéng)后，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲持有公司的(de)股(gǔ)份比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本(běn)次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东(dōng)、实际(jì)控制人；本(běn)次交易(yì)完成后，公(gōng)司第一(yī)大股东不会发(fā)生变化，且不存在实际支配公(gōng)司股(gǔ)份表(biǎo)决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为(wèi)该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此(cǐ)前(qián)披露的招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文华财(cái)经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有望提(tí)升(shēng)

　　作为金融(róng)科技全领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期(qī)货、信托、交易(yì)所(suǒ)、监管机构等(děng)行业客户(hù)提供全技术栈、全(quán)产品(pǐn)线(xiàn)解决方案(àn)，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司(sī)合作开展包括(kuò)智慧城市在内的(de)数(shù)字经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金证股份实(shí)现营业收入冀g是河北哪里的车牌12.64亿(yì)元，较上年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收入较上年同(tóng)期(qī)略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字经济业务(wù)因验收(shōu)的大(dà)型政(zhèng)务项(xiàng)目成本增幅大(dà)于收入增(zēng)幅(fú)，导致(zhì)业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内(nèi)公(gōng)司确认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报显示，报告(gào)期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分(f冀g是河北哪里的车牌ēn)业(yè)务来看，金(jīn)融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认为(wèi)，公司金融(róng)行(xíng)业的增长主要得益于两方面的因素(sù)：一是公司在证券市(shì)场行业占有率基础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需求刚性(xìng)，公司加快(kuài)产(chǎn)品(pǐn)新一代产(chǎn)品布(bù)局、积(jī)极(jí)推(tuī)进(jìn)项目上线验收。二(èr)是(shì)在资(zī)管(guǎn)领域加强了资管IT业务(wù)发(fā)展(zhǎn)力度(dù)，在多(duō)个核心产(chǎn)品(pǐn)和技术上形(xíng)成(chéng)领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技(jì)园(yuán)租赁业务。金证股(gǔ)份(fèn)解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在(zài)数字经济业务上，不同(tóng)程度受到(dào)需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务(wù)毛(máo)利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于文华财经(jīng)，但(dàn)文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金(jīn)证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如(rú)果本次(cì)交易得以顺利(lì)实施(shī)，对(duì)于金(jīn)证(zhèng)股份而言，文华(huá)财经的优质资产注入(rù)后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未(wèi)披露具体的(de)交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易对方就本次(cì)交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方(fāng)发行股份及支付现金(jīn)的(de)方(fāng)式购买(mǎi)其(qí)持(chí)有的文华财经90.97％的(de)股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各(gè)方关于本(běn)次交易的(de)初(chū)步合作意向，交易各方在(zài)本(běn)次交易中的具体权利(lì)义务(wù)以(yǐ)及各项安排以交易(yì)各(gè)方最(zuì)终签署的正式(shì)交易协(xié)议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目(mù)前(qián)，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式的交易协议(yì)，本(běn)次交(jiāo)易(yì)尚需履行必要的(de)内部决策程(chéng)序(xù)，并经有权监管机(jī)构批准后(hòu)方可正式实施，本次(cì)交易最终能否(fǒu)实施尚存(cún)在较大不确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表现上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步入上升(shēng)通道(dào)。截(jié)至5月9日(rì)收盘(pán)，金证股份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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