全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美(měi)国证(zhèng)交会(huì)提(tí)交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一(yī)季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季(jì)度(dù)的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在(zài)不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三(sān)大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基(jī)金(jīn)美(měi)股前30大重仓(cāng)，其中增持的(de)标(biāo)的(de)还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在(zài)一季度减持的(de)标(biāo)的相对较多(duō)，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的(de)黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期(qī)的开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货(huò)币市场中日益重要，这(zhè)使得(dé)它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在(zài)实(shí)施紧缩政策(cè)——目(mù)前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的(de)负面(miàn)影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切(qiè)才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有(yǒu)足(zú)够(gòu)的空间(jiān)提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团(lín)斯也称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情(qíng)况极有(yǒu)可能在周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于周(zhōu)期的不同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用流动，这(zhè)降低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没(méi)有明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合(hé)我们对当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为(wèi)了(le)应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yánch2是什么基团，chch3ch3是什么基团)重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银(yín)行被接管(guǎn)，再(zài)次凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估形势再(zài)做出决策。

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