看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的(de)4月美(měi)国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中的分项指数释放价(jià)格(gé)压力(lì)再(zài)度升温的警(jǐng)报(bào)信(xìn)号：4月(yuè)购(gòu)进(jìn)价(jià)格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或(huò)者至少一(yī)定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期美(měi)债收益率(lǜ)一度较日(rì)内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四(sì)所创一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最近一再(zài)表态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五回(huí)落而全周累(lèi)计由涨转跌(diē)；工业金属(shǔ)总(zǒng)体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国(guó)公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心(xīn)中国的(de)进口铜需求，加之(zhī)全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续回(huí)落，但凭(píng)借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布(bù)上(shàng)周库存不(bù)降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个(gè)基点，高于此前市场预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央行(xíng)今年第(dì)二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央行也已经经历了(le)多次加息(xī)，总幅度达到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在周(zhōu)四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监测物(wù)价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和(hé)货(huò)币总量变化，以对利率政策(cè)做出进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的(de)数据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来(lái)的最(zuì)高环比增(zēng)速；同比通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运(yùn)输(shū)等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括(kuò)国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影(yǐng)响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预期调查报(bào)告还显示(shì)，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)的(de)风险(xiǎn)。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙(lóng)卷风等天气(qì)状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比(bǐ)河(hé)谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄河(hé)上游(yóu)到(dào)五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥(ào)国(guó)际机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日(rì)晚上(shàng)因天气(qì)状(zhuàng)况而临时(shí)停飞(fēi)。此外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣布该州(zhōu)部分(fēn)地区进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视(shì)新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主持自(zì)己的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中拥有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于(yú)8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂分析(xī)师(shī)聂波表示，一(yī)方(fāng)面，原油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑(jí)，美(měi)国经济(jì)数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度(dù)加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作(zuò)日(rì)少，假期多(duō)，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于(yú)1月的(de)81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油(yó什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空u)生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需(xū)求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来(lái)西(xī)亚3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相对内(nèi)盘(pán)偏(piān)强，近月进口倒挂(guà)较多(duō)，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明(míng)显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产(chǎn)量恢复(fù)，近期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)果价格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空月(yuè)厄(è)尔尼(ní)诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印(yìn)度还有毛(máo)豆油和(hé)毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消(xiāo)了(le)棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低库(kù)存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂油料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉期货(huò)日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库继续支撑近月(yuè)价格，但(dàn)是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未来产区(qū)产量季(jì)节(jié)性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢(huī)复以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充(chōng)足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存(cún)较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步(bù)去库，但(dàn)未来产区压力逐步(bù)体现，预计(jì)进口利润将会逐步修(xiū)复，国内(nèi)也将会(huì)不断买船，基(jī)差因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港(gǎng)口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计继续去库。后(hòu)续(xù)需继(jì)续关注实际消费以及(jí)买船(chuán)情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价(jià)格(gé)再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价(jià)差由(yóu)负转正(zhèng)后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产品分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目(mù)前(qián)菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政(zhèng)策执行不及预期(qī)，对于植物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月(yuè)开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开(kāi)始(shǐ)增多(duō)，增产(chǎn)背景下(xià)可能再(zài)度(dù)对价格产生冲击。”聂波(bō)说什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到(dào)港的(de)影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预(yù)计后续继(jì)续维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预计后续库存将(jiāng)开始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来(lái)整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继(jì)续大幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然(rán)是(shì)个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大幅(fú)收(shōu)缩的预期。同时(shí)，菜(cài)油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争(zhēng)力(lì)，要维持(chí)和(hé)豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势，进口端(duān)带(dài)动国内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继(jì)续维(wéi)持逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新(xīn)一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应(yīng)情况，关(guān)注是否会(huì)有新(xīn)增供应或者上游(yóu)成本端的变化因素(sù)的(de)影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计(jì)接下来一段时间，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟随豆(dòu)油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢(huī)复，下周开(kāi)始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到(dào)港量接(jiē)近(jìn)3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进(jìn)口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨(zhà)量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨(zhà)量较上周(zhōu)提(tí)升(shēng)较(jiào)多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位于(yú)低位，下周开机预计将会(huì)继续(xù)恢复提升。上(shàng)周(zhōu)库(kù)存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计(jì)下(xià)周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区(qū)温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜(cài)油对豆油(yóu)的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领域的(de)豆(dòu)油需求也(yě)会因(yīn)为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下(xià)游节前备(bèi)货不积极，贸(mào)易商(shāng)采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要(yào)重点(diǎn)关(guān)注(zhù)南(nán)国(guó)内大豆(dòu)到(dào)港通关以(yǐ)及(jí)整(zhěng)体的开机情况。新一季美(měi)豆的(de)播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本(běn)下(xià)行(xíng)，豆油基本面从目前(qián)的低库存(cún)、高基差，转变为累库(kù)加基差下行的预期，即豆油的(de)基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预期，菜(cài)油前期已经对(duì)自身的供应压力进行(xíng)了(le)一波交易(yì)，目前走势(shì)跟随豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供(gōng)应的边际变化和需求预期都(dōu)预示豆(dòu)油可能是未来一(yī)段(duàn)时间三大(dà)油脂中最弱的。

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