近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露什么(me)信号(hào)？我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料中并(bìng)未(wèi)解(jiě)释为何基(jī)金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志(zhì)中解释道：长期(qī)来看，关注(zhù)三(sān)大(dà)主题。一是(shì)电动(dòng)车供应链(liàn)；二(èr)是(shì)技术(shù)自主可(kě)控(kòng)；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这方面为投(tóu)资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中(zhōng)国对成品车辆的需(xū)求方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽(qì)车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最完(wán)善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为(wèi)例(lì)，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温控的(de)关键组件的生产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀(fá)行(xíng)业全球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额。客(kè)户包括特斯(sī)拉等(děng)全(quán)球电动(dòng)汽(qì)车专家以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全(quán)球范(fàn)围内继(jì)续(xù)占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协会）近(jìn)日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新联盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中(zhō新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗ng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时(shí)代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大(dà)增(zēng)长机遇一(yī)是(shì)电动车二是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等(děng)特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发(fā)展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计划(huà)是一致(zhì)的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不能保持利(lì)润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关(guān)系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、金(jīn)山(shān)软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、贵(guì)州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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