金融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早(zǎo)盘收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱向下(xià)看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估值合(hé)适做多(duō)但是驱动有限的阶(jiē)段。前期我们(men)做空(kōng)纯碱(jiǎn)的原因在于4月(yuè)偏(piān)宽松的预期(qī)下，存在累库和(hé)订单(dān)下滑(huá)导致的现货价(jià)格(gé)下(xià)降，近几(jǐ)周现(xiàn)货也基(jī)本(běn)兑现(xiàn)，期货重心下移(yí)。从09可能的(de)向上驱动来看(kàn)，检修、可(kě)流通(tōng)现(xiàn)货(huò)、投产延迟这三点可能会构成反(fǎ15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸n)弹的驱动。而目(mù)前(qián)来看，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏(piān)低，但是现货(huò)反馈(kuì)并不(bù)存在(zài)缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难见(jiàn)得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的(de)迹(jì)象，但是驱(qū)动依(yī)旧是等待(dài)检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来(lái)看，玻璃的表(biǎo)现环比(bǐ)和同比上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下(xià)游反(fǎn)馈和(hé)实际(jì)地产(chǎn)的表(biǎo)现并不匹配。同时，我(wǒ)们(men)观(guān)察到下游原片库存15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸基本补(bǔ)至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们(men)还(hái)是得考虑梅(méi)雨季的(de)因素，往年下游存在压缩原片库存的可能(néng)性。但是从近(jìn)期(qī)的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调(diào)现货(huò)价格，产销维持在(zài)较高水平，因此(cǐ)近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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