总市值超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的(de)科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国孙悟空真实存在过吗(guó)证(zhèng)监会消息显示孙悟空真实存在过吗，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)场内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于(yú)推(tuī)进上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助(zhù)于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创板建设(shè)具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设稳步(bù)推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科(kē)创板做市(shì)商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续(xù)健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也(yě)表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期(qī)的(de)风(fēng)控措(cuò)施，并根据(jù)科(kē)创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市(shì)场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上(shàng)市(shì)中证500ETF期(qī)权(quán)，同期(qī)深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500孙悟空真实存在过吗ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士(shì)对此表(biǎo)示(shì)，目前(qián)我国已经(jīng)推出(chū)了不(bù)同类(lèi)型的(de)期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市(shì)场不同的(de)市值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资(zī)者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外(wài)，易(yì)方达、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模(mó)和(hé)产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进(jìn)行方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等(děng)，在(zài)投(tóu)资层面的配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来(lái)。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提(tí)高(gāo)，进(jìn)而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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