为了让自己的限售(shòu)股解(jiě)禁后(hòu)能获得(dé)好的回报(bào)，上(shàng)市公司(sī)董事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德(dé)平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自(zì)己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定书披露的(de)信息(xī)，新美星(xīng)董事长、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部(bù)分(fēn)来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人(rén)介(jiè)绍认(rèn)识并联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更(gèng)好(hǎo)地共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日(rì)申(shēn)买排名(míng)第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)28日期(qī)末持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获(huò)利(lì)的(de)行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不(bù)等(děng)同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么(huáng)秀(xiù)芳不(bù)能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄(huáng)秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合(hé)法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动人中一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推定或(huò)认(rèn)定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们(men)的(de)代理人也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关(guān)系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财(cái)关(guān)系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体参与、多(duō)个(gè)环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证金，委托(tuō)其通过(guò)二(èr)级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非(fēi)合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户(hù)交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观(guān)上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及(jí)处(chù)罚(fá)时将(jiāng)合谋各(gè)方视(shì)为一个(gè)整体，不区(qū)别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披露违(wéi)法(fǎ)的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系(xì)兰某(mǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳归还(hái)借(jiè)款本息(xī)。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共(gòng)同(tóng)财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新(xīn)美(měi)星(xīng)股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由(yó往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么u)不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制(zhì)人(rén)，未如实告知上市(shì)公司(sī)上述持(chí)股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告中均(jūn)未披(pī)露(lù)相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信(xìn)息(xī)披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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