北交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存(cún)量产品(pǐn)也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的(de)角度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)股票处(chù)于(yú)投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科(kē)技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受到公募(mù)资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投资于北京证券交易(yì)所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票(piào)，并揭(jiē)示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司(sī)也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规(guī)定的(de)“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规(guī)定的(de)投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增(zēng)基(jī)金如果符合基(jī)金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发(fā)现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的(de)代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股总量的(de)角度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)以(y非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么ǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来越(yuè)多投资者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引来(lái)更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，公募(mù)基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司前十(shí)大股东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好(hǎo)，今年(nián)一季(jì)度盈利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业(yè)的高(gāo)速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受(shòu)流(liú)通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也存在(zài)差(chà)异(yì)，但(dàn)未来会加大(dà)对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司(sī)“小而美”的(de)特征，预计次新基金投(tóu)资将深入(rù)细(xì)分产(chǎn)业(yè)链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也(yě)会积(jī)极参与转非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题(tí)基(jī)金，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的(de)基(jī)金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半年(nián)新能源行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么景顺(shùn)长城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的特(tè)征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多(duō)数公司而(ér)言又相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着(zhe)更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法收益(yì)可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包(bāo)括汽(qì)车(chē)、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企业(yè)自(zì)身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的企业成(chéng)长成为大型(xíng)企(qǐ)业(yè)，这个(gè)成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药(yào)生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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