券(quàn)商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表(biǎo)现以及(jí)去年较低的基数，行业(yè)业(yè)绩全面爆发(fā)。券(quàn)商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至(zhì)此51家上市券商或上市(shì)主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速较为显著(zhù)的有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分(fēn)别是中信证券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(āshe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态n)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算(suàn)，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一季(jì)报的优秀表现(xiàn)给予了(le)正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续3个交易(yì)日(rì)收阳线(xiàn)，累计(jì)涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同(tóng)比(bǐ)增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家(jiā)，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母(mǔ)净利扭亏为(wèi)盈的(de)券商多达9家，分别是(shì)天(tiān)风证券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证(zhèng)券、西(xī)部证券、西(xī)南(nán)证券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证券、湘财股(gǔ)份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速(sù)为负值，分(fēn)别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营(yíng)收均出现(xiàn)下滑(huá)，公司(sī)一季报显示，报(bào)告期内公(gōng)司实(shí)现营业总收she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部(bù)券商的(de)业绩表现(xiàn)同样具有可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增速(sù)超(chāo)过五成的头部券(quàn)商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩(jì)，但营业(yè)利润(rùn)仍未(wèi)实现盈利(lì)，一定程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家券(quàn)商(shāng)中44家同(tóng)比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今(jīn)年(nián)一季度(dù)同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低(dī)基数有关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收(shōu)增速(sù)超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是(shì)天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季(jì)度营(yíng)收同比下滑幅(fú)度(dù)较大(dà)，分(fēn)别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体分(fēn)别是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中，海通(tōng)证券(quàn)营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较(jiào)高(gāo)的增(zēng)速杀入营收排名前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反而被(bèi)挤出前(qián)十，招商(shāng)证券(quàn)一(yī)季(jì)度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建(jiàn)投营收增幅(fú)显著较(jiào)小，同比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解(jiě)读东(dōng)方证券一季报(bào)时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改善明(míng)显，期(qī)末金融资(zī)产规(guī)模(mó)为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经营(yíng)投资致使利息(xī)支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业(yè)务表现亮(liàng)眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的创新(xīn)业务能力，看好(hǎo)公司在政(zhèng)策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的研报中称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务(wù)收入提(tí)升(shēng)至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券认为，自营(yíng)投资成(chéng)为(wèi)影响券商业绩的核心，预(yù)期将在一季度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方面，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差(chà)异化监管的(de)措施落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修复的(de)一(yī)年，尤(yóu)其(qí)是(shì)受到自营业务冲击大的(de)公司预期将在年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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