投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正在(zài)改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示(shì为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机)，截至6月2日，今年以为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机来(lái)涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业(yè)务上的(de)合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公(gōng)司股票的公募基金主要集中在(zài)能投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规(guī)模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英(yīng)伟达且(qiě)规(guī)模最高的是(shì)广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融(róng)报》记(jì)者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合(hé)进(jìn)Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司(sī)今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心业务的(de)营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资(zī)机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革命最新的突(tū)破口。为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机能够率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式(shì)的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质，他们的(de)中长期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很美(měi)好(hǎo)，但实(shí)际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注，行业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半导体行业一(yī)季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半导体板块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行(xíng)业(yè)已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的(de)驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋势值(zhí)得期(qī)待(dài)，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着(zhe)较大差异(yì)。在(zài)操(cāo)作中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或(huò)调整(zhěng)一定(dìng)程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资的(de)时候要(yào)选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以合适的(de)价(jià)格(gé)买入(rù)，否则很可能会赚了(le)景(jǐng)气亏了(le)钱。最(zuì)后，投(tóu)资(zī)者(zhě)要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资(zī)金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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