美东时(shí)间周三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官(guān)员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是(shì)否(fǒu)有必要进(jìn)一步加息的问(wèn)题上存在明(míng)显分歧，更多官员暗(àn)示(shì)他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几(jǐ)位与会者(zhě)指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那(nà)么在这次会议之后可能没(méi)有必要(yào)进一步(bù)收紧开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查政策。”他们预期美(měi)国经济(jì)增(zēng)长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未(wèi)来的(de)会议上可(kě)能有(yǒu)必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们(men)预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可(kě)能会(huì)继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的(de)目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价(jià)压力(lì)可能比预期更持(chí)久，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳(láo)动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经(jīng)济(jì)活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一(yī)步收紧(jǐn)可能会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些(xiē)都将支(zhī)持正(zhèng)在进(jìn)行(xíng)的产品和劳动(dòng)力市场供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足以(yǐ)证明结束加息是(shì)合理的。但包括美(měi)联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不(bù)加息，以评估过去加息的影(yǐng)开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩(suō)周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基点，为(wèi)上世(shì)纪(jì)80年(nián)代以来(lái)最激进的(de)政策路(lù)径之一(yī)。

　　对(duì)于未(wèi)来的政策(cè)走向，由于全球经济前(qián)景(jǐng)的不确(què)定性和(hé)近期银行业(yè)的压力，官(guān)员(yuán)们透露未来的决策将转向(xiàng)更加依(yī)赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多了(le)，无(wú)数变量将决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，与会者(zhě)普遍对未(wèi)来(lái)收紧政策的程(chéng)度表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之后，美联(lián)储官员最关注的还是掌握(wò)政策的主动(dòng)权(quán)，因开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查此保留加(jiā)息的选择是有(yǒu)必(bì)要的，接(jiē)下(xià)来该央行大概率不会给出(chū)一个明(míng)晰(xī)的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要的(de)是(shì)不要(yào)传达降息(xī)的(de)可能性，或者已经排除了(le)进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示，该(gāi)行在6月会议上决定继续调高(gāo)利率或是(shì)维持利率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有可能需(xū)要在今(jīn)年晚些时候加(jiā)息。直到(dào)有明确证(zhèng)据表明通(tōng)胀正(zhèng)在降温(wēn)之前，美联储都不应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的最后一次，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基(jī)于(yú)这(zhè)样一种假设，即经(jīng)济(jì)增长将放缓，甚(shèn)至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将(jiāng)降(jiàng)至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步(bù)加息(xī)问题上的分(fēn)歧，以及官(guān)员们采取的是(shì)依赖数据的做法——这并不(bù)意味着他(tā)们不会(huì)再次加(jiā)息(xī)，但这肯定会支持这样的观点，即他(tā)们现在(zài)对(duì)进一步(bù)收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机(jī)，美联(lián)储官员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪(jì)要指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份(fèn)的会议(yì)上，美联储经济学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了这(zhè)一观点(diǎn)，不过(guò)，如(rú)果信贷条件缓(huǎn)解，也(yě)将(jiāng)给(gěi)经(jīng)济(jì)带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存(cún)款外流在3月(yuè)底和4月基(jī)本停止。尽管(guǎn)地区(qū)性银(yín)行(xíng)的股价(jià)在此期间进(jìn)一步下(xià)跌，但对绝(jué)大多数银行来(lái)说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要反映了对(duì)盈(yíng)利(lì)能力下降的(de)预期(qī)，而(ér)不(bù)是对偿(cháng)付能(néng)力(lì)的担忧。市场参与者仍(réng)对银行(xíng)业压力(lì)再次加(jiā)剧(jù)的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美联(lián)储会(huì)议纪要中最突出的主题(tí)是，围绕地区性银(yín)行业危机带来的(de)信贷紧缩影(yǐng)响，各(gè)方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎(shèn)态度(dù)，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的(de)债务上限僵局(jú)，纪要指出，许(xǔ)多(duō)与会者提到，必须及时提高债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)避(bì)免(miǎn)金融体系和(hé)整体经济出现严(yán)重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些与会(huì)者指出了美国(guó)国债市场(chǎng)有(yǒu)序(xù)运作的重要性，或(huò)强调了(le)有关当局继(jì)续解决(jué)与市场韧性(xìng)相关问题的(de)重要性。一些与(yǔ)会者强调，美联(lián)储应(yīng)随时准备使(shǐ)用(yòng)其流(liú)动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督(dū)工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白宫和国会(huì)谈判(pàn)代表继续举行债(zhài)务(wù)上限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯(sī)透露(lù)，双方谈判没(méi)有取(qǔ)得任何进展。美(měi)国财政部长耶伦(lún)重申她(tā)的部门最早可能在6月1日(rì)耗(hào)尽(jǐn)用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在(zài)未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定(dìng)性而言，美(měi)联储会议纪要只是(shì)次(cì)要的。很难想象，在(zài)这样(yàng)的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能(néng)松(sōng)了一口气，因为他(tā)们(men)有空间(jiān)从现在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三(sān)仍处于持续下(xià)跌的(de)状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议(yì)长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受(shòu)采访(fǎng)时表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和党(dǎng)这(zhè)边(biān)要求白(bái)宫接(jiē)受10年(nián)的开支限制(zhì)，双方(fāng)正在(zài)为这件事进行(xíng)讨论。在被问及(jí)是否(fǒu)有可能在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达(dá)成协议其实(shí)可以非(fēi)常(cháng)快，但民主党需要意识到(dào)他们(men)花了太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国财政(zhèng)部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英伟达突然(rán)爆发，令市(shì)场重新看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在(zài)本财(cái)年第(dì)一财季总(zǒng)共(gòng)实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台和大(dà)型科(kē)技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需(xū)求(qiú)，数(shù)据(jù)中心业(yè)务实现创纪(jì)录(lù)的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊(jīng)的(de)是，英伟达对二季度的营(yíng)收(shōu)指(zhǐ)引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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