昨天深夜，恒(héng)大突(tū)然发布公告，许家(jiā)印(yìn)被成被执(zhí)行(xíng)人。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收到(dào)广东省广州市中级人民法院就(jiù)深圳国际仲裁院的仲裁(cái)裁决所发(fā)出(chū)的执行通知书。本(běn)公司、本(běn)公司(sī)附(fù)属(shǔ)公司(sī)，即广(guǎng)州(zhōu)市凯隆置业(yè)有限公司(sī)，以(yǐ)及(jí)本公司(sī)控股股东及执行董事(shì)许家印是(shì)该执行通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和(hé)信恒聚（深圳）投资控股(gǔ)中心于2016年12月(yuè)及(jí)2020年(nián)11月期间与(yǔ)相关被申请人签订有关恒(héng)大地产集团有限公司的增资及相(xiāng)关协议(yì)，向恒大(dà)地产增资人民币50亿元以取(qǔ)得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止对(duì)深圳经济(jì)特区房地(dì)产（集团）股份(fèn)有(yǒu)限公司的重组计(jì)划，仲裁申请人要求本公(gōng)司、恒大地产、广州凯(kǎi)隆及许家印(yìn)履行增资协议(yì)项下的回购承(chéng)诺及支(zhī)付尚(shàng)欠分(fēn)红、违约(yuē)金及收益(yì)。

　　根(gēn)据该执行通知，被(bèi)执行的事(shì)项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许(xǔ)家印支付恒大地产2020年(nián)度分红的(de)差额(é)补足款约人民币2.04亿元，并承担违约金约(yuē)人民币5153万元(yuán)；（2）许家(jiā)印(yìn)、本公(gōng)司以人民币50亿(yì)元回购仲裁申(shēn)请人持有的恒大地产(chǎn)股权；（3）本公(gōng)司支付仲裁申请人持有恒大地产自2021年2月1日起计(jì)至完成(chéng)回(huí)购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广州凯隆、许家印支(zhī)付约人(rén)民币3553万元的律(lǜ)师费(fèi)、仲裁费(fèi)及执行费。

　　据每日经济(jì)新闻报道，多名市场和(hé)法律(lǜ)人士称，通过仲裁(cái)和执行(xíng)寻求解决是市场(chǎng)化、法治化(huà)解决恒大(dà)集团债务问题的必由(yóu)之路(lù)。此次仲裁和执(zhí)行通(tōng)知意味着恒(héng)大(dà)集团与曾经的战略投(tóu)资者之间就回(huí)购义务的纠纷(fēn)露出了冰山(shān)一角。接下来，如果不能妥善解决(jué)被执行(xíng)问题，许家印个人(rén)很可能从而(ér)“登上”失信(xìn)被执行(xíng)人(rén)名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联(lián)储官员(yuán)暗示支(zhī)持进一步加息，美国长期通胀预期(qī)意外创12年(nián)新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联(lián)储官员放鹰。

　　美联储理(lǐ)事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果通胀维持在高位，可能需要进一步加息。她还表示(shì)，本月迄今的关键数据并未让她相信物价压力正在消(xiāo)退(tuì)。鲍曼称：“如(rú)果通胀保持在(zài)高位，且就(jiù)业市场依然吃(chī)紧，进一步收(shōu)紧货币政策以(yǐ)获得足够的限制性货币政策立场(chǎng)，从(cóng)而逐步降低通胀(zhàng)可能是适(shì)当的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主(zhǔ)要集中在近期美国银(yín)行倒闭的影响上。她表示(shì)：“我(wǒ)预计(jì)我们的政策利(lì)率需要(yào)在(zài)一段时(shí)间内保持足够的限制性，以降低通胀，并创造条件，支(zhī)持持续强劲的劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)。”

　　值得注意的是，昨夜公(gōng)布(bù)的美国消(xiāo)费(fèi)者的(de)长(zhǎng)期通胀预期在初意外加速(sù)至12年纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别高(gāo)位，达到3.2％，消费(fèi)者信心也出现恶化，创下六个月(yuè)新低，反映出人们对美国经济前景(jǐng)的担忧日益加剧。

　　具(jù)体(tǐ)数据上，美国5月(yuè)密歇根(gēn)大(dà)学(xué)消费者信心指数初值57.7，创(chuàng)去年11月以来最(zuì)低，大幅不及预期的63，前值(zhí)63.5。分项指数方面，现况指数初值(zhí)64.5，预期(qī)67.5，前(qián)值68.2；预期(qī)指(zhǐ)数初值53.4，创(chuàng)下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关注的通(tōng)胀预期方面，1年(nián)通胀预期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略有(yǒu)回落，但远高(gāo)于3月时(shí)3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据(jù)悉，美联储密切关注长(zhǎng)期通胀预期，因为该预期可能会(huì)自我(wǒ)实现，并导致通胀居高不下。去(qù)年6月(yuè)，密(mì)歇根(gēn)消费者信(xìn)心的(de)5年通胀预期初值飙(biāo)涨，一(yī)度达到3.3％，令市场认为(wèi)是长期通(tōng)胀预期松动的(de)表现，在美联储当时决定激进(jìn)加息(xī)75个基点中起到了重要作用。美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)当月的新闻(wén)发布会(huì)上表(biǎo)示，通胀预期(qī)的回升“相当引(yǐn)人注目”，并(bìng)强调纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别了(le)美联储保(bǎo)持长期通胀(zhàng)预期(qī)稳定的重要性。

　　大宗商品整体承压(yā)，贵金属价格(gé)回落

　　本周三开始，国(guó)际(jì)黄金、白银期货(huò)价格持续下跌(diē)，尤其是周四，纽约银期货价(jià)格(gé)重挫5.06％。截至今晨(chén)收盘，纽约期银连跌三(sān)日，本周累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月(yuè)14日以来最大(dà)单周跌幅。周五，国内黄金、白银期(qī)货价格跟随下跌，截至收盘，黄(huáng)金期货主力(lì)2308合约下(xià)跌0.84％，白银期(qī)货主(zhǔ)力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期(qī)货投(tóu)资咨(zī)询部高级分析师丁沛(pèi)舟表示，本(běn)周公布的美国(guó)4月(yuè)CPI及PPI同(tóng)比增速(sù)低(dī)于预期及(jí)前值，叠加美国当周(zhōu)首次申(shēn)请失业金人数超预期抬升，表现不佳的数据使得投(tóu)资者(zhě)对美国经济衰退的忧虑增加。虽然这(zhè)使得市场避险(xiǎn)情(qíng)绪升温，但(dàn)一(yī)方(fāng)面悲(bēi)观的(de)全球经济预期对(duì)大(dà)宗商品整体形成压(yā)力，另一方面，鉴于贵金(jīn)属价格已行至年内(nèi)高(gāo)位，其中金价更是(shì)在历史高位运行，这(zhè)使得贵金属(shǔ)避险配(pèi)置性价比(bǐ)降(jiàng)低，已不及同为避(bì)险资产的美元(yuán)，避险(xiǎn)资金对美元配置增(zēng)加，贵金属关注度下降。此外，贵金属的(de)前期利好因素已被盘(pán)面充分消化，上行驱动不(bù)足，使得(dé)获(huò)利了结(jié)压(yā)力也明显增加。“多重利空因(yīn)素交织(zhī)，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近(jìn)期(qī)公布的美国(guó)4月CPI进一步回落，但核(hé)心CPI依然顽固，美联(lián)储官员接连(lián)发表(biǎo)鹰(yīng)派言论(lùn)，表示货币政策发(fā)挥(huī)作用(yòng)和实现通胀目标需(xū)要时间，年内没有降(jiàng)息的理由，扭(niǔ)转了市场(chǎng)对美联储可能很快开始降息(xī)的预期，从而推动美元指(zhǐ)数反弹(dàn)，贵金属黄金、白银承(chéng)压下跌。” 新纪(jì)元期货贵金属分析师程(chéng)伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金(jīn)属价格仍将维(wéi)持偏强格(gé)局。当前国际(jì)货币体系表现(xiàn)出去美元化的运(yùn)行趋势，美元在各国国(guó)际储备中的(de)权重下降，央行为了平衡储(chǔ)备(bèi)资产(chǎn)配(pèi)置，黄金是重要的选项，这对黄(huáng)金的实物需求有(yǒu)非常积(jī)极的(de)推动作(zuò)用。此外，当前全球宏观经济前景(jǐng)不乐观，避(bì)险配置将增加(jiā)，这也对贵金(jīn)属价格(gé)形(xíng)成一定支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前美联储与市场(chǎng)就(jiù)年内美元货币政策预期有较大分歧，但持(chí)续(xù)相对高利率(lǜ)的环境下(xià)，美国的(de)经济(jì)及金融领域的压(yā)力必然(rán)逐步增加，这从今年(nián)美国银行业(yè)风险(xiǎn)事件上可见一斑(bān)。因此(cǐ)，随着时(shí)间推移(yí)，美联储与(yǔ)市场预(yù)期(qī)终(zhōng)将收敛，收敛情况会对贵金属价格产生一定(dìng)影响(xiǎng)，需持续关注美联储(chǔ)货币政策变化情况。

　　“贵(guì)金属未来走(zǒu)势(shì)主要受美(měi)联储(chǔ)货币(bì)政策和避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，当前由于美国核心通胀依然(rán)较高，美联储年内降息的预期下降，美元(yuán)指数连续下跌(diē)后(hòu)存在反弹的要求，短期(qī)将对贵(guì)金属带来压力。”程伟(wěi)分析称。

　　一(yī)德期货贵金属分析师张晨(chén)表示，对比(bǐ)2011年(nián)美(měi)国主权债(zhài)务危机时(shí)期的各环节重要时间节点，在(zài)当前(qián)距离可(kě)能最(zuì)早将于6月初(chū)到来的“大限日”仅半月有余的(de)有(yǒu)限时间里，两党谈判(pàn)仍处于僵持(chí)阶段，一(yī)旦谈判至5月最(zuì)后一周前仍(réng)未能取得(dé)进展(zhǎn)，进而重演2011年无(wú)法(fǎ)在截(jié)止日前形成正式法案进而导(dǎo)致(zhì)评级下调(diào)情形出现(xiàn)，将会对市场形成(chéng)较大冲击。而(ér)在此之前，避险情绪(xù)升温(wēn)可能令美债、美元(yuán)和黄金表(biǎo)现强于其他资产(chǎn)。

　　白(bái)银重挫(cuò)超(chāo)5％

　　相较于黄金，白(bái)银跌幅更大(dà)。丁(dīng)沛(pèi)舟(zhōu)表示，白银较(jiào)黄金(jīn)工业(yè)属(shǔ)性(xìng)更强，因此其(qí)对经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)更为敏感，价格弹(dàn)性高于黄金。

　　华(huá)泰期(qī)货(huò)贵金属研究(jiū)员师橙(chéng)表示，此(cǐ)前国(guó)内经济数据并不十分(fēn)乐观，近日公布(bù)的与通胀(zhàng)相(xiāng)关的数(shù)据同样不理(lǐ)想，这激发了(le)市场再(zài)度对(duì)经(jīng)济展望(wàng)担忧的交(jiāo)易动(dòng)机，而(ér)在此过程中，白银(yín)以及铜等此前相对高位的品种受到“狙击(jī)”。“白(bái)银工(gōng)业属(shǔ)性相较于(yú)黄(huáng)金更强，且价格(gé)弹性也更(gèng)大，因此(cǐ)，在工(gōng)业品表现疲弱的情况下(xià)，白银价格受到的拖累更为显(xiǎn)著。”师橙(chéng)说。

　　在师(shī)橙看来，当(dāng)下市场对于宏(hóng)观经济展望相对悲(bēi)观(guān)，引(yǐn)发工业品回(huí)落，白银在此过程中(zhōng)也并(bìng)未能幸免，但是就(jiù)大方向而言(yán)，白银仍将逐步(bù)趋同于黄金走势。而美联储目前在(zài)5月(yuè)完成25个(gè)基点加(jiā)息后，大概(gài)率将会逐渐暂(zàn)停加息动作，货币(bì)政策趋(qū)宽乃至(zhì)降息(xī)的预期会(huì)逐步(bù)增强，叠(dié)加(jiā)目(mù)前市场对于未(wèi)来经济(jì)展(zhǎn)望存在较(jiào)大(dà)担忧，在这样(yàng)的背景下，黄金(jīn)仍值得配置。而(ér)白银价格(gé)虽然(rán)可能(néng)会由于工业品相对(duì)疲弱而呈现(xiàn)弱于(yú)黄(huáng)金的格局，但整体而(ér)言，呈现出持(chí)续大幅走弱(ruò)的概率(lǜ)并不大。后市需要关注美联(lián)储货币(bì)政策拐点(diǎn)何时出现、海外银行业(yè)风险事件(jiàn)是否会(huì)持续发酵。同时，国(guó)内工业品(pǐn)在价(jià)格大幅走低后，是否会(huì)激发(fā)下游(yóu)补库(kù)意愿(yuàn)，倘若下游买兴因价跌而(ér)被提振，那么对于白银而言也是相对(duì)有利的因素。

　　“当(dāng)前白银供需(xū)缺口(kǒu)扩(kuò)大，且(qiě)显(xiǎn)性库(kù)存(cún)处于低位，基本(běn)面偏(piān)紧(jǐn)格(gé)局使得白银在上涨阶(jiē)段动能(néng)将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说(shuō)，除了(le)美元指数以外，还需关注国内经济(jì)数(shù)据(jù)的(de)好坏，包括下周即(jí)将公布的4月固定(dìng)资产投资、工业增加值和消费品(pǐn)零售。”程伟说。（本文(wén)有删减）

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