看看(kàn)周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创半年和(hé)一年来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分(fēn)项指数(shù)释放价格(gé)压力再(zài)度(dù)升温(wēn)的警报信号(hào)：4月购进价格创去(qù)年(nián)11月以来新高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期(qī)美债(zhài)收益率一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼(bī)近(jìn)周四所创一年来(lái)低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最近一再表(biǎo)态(tài)支持(chí)继(jì)续(xù)加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元/盎(àng)司(sī)心理关口，连(lián)续(xù)第二周因(yīn)周五回落而(ér)全周(zhōu)累计由涨转跌(diē)；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国(guó)的(de)进口铜需求(qiú)，加之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回落(luò)，但凭(píng)借(jiè)周一(yī)大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经济前景的(de)担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到(dào)美国能源部公布上周库(kù)存不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息300基(jī)点

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于(yú)此(cǐ)前市场(chǎng)预(yù)期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二(èr)次大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行(xíng)也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历了多次(cì)加息，总幅度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在(zài)周四的(de)声明中表示(shì)，此(cǐ)次加(jiā)息主要(yào)是由于3月(yuè)该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来(lái)将继续监(jiān)测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的最(zuì)高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各(gè)类商(shāng)品和(hé)服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发(fā)布当天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府发言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要(yào)原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报(bào)告还(hái)显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日(rì)，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风(fēng)暴(bào)预测(cè)中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风(fēng)等天气状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天(tiān)气(qì)状况而(ér)临时(shí)停(tíng)飞(fēi)。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了宣布：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日(rì)，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节(jié)目在保守派(pài)中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货(huò)继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油(yóu)主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析(xī)师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市(shì)场(chǎng)重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经济处(chù)于(yú)弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出(chū)口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美(měi)元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年(nián)初以(yǐ)来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨(dū几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了n)以上，而(ér)豆油(yóu)套利(lì)盘压(yā)力(lì)更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出(chū)现助于提高产量(liàng)，国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负值，印度(dù)还有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度(dù)也取消(xiāo)了(le)棕榈油订单。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者(zhě)，虽(suī)然近端因为(wèi)斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预(yù)期(qī)去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼(ní)产(chǎn)量位(wèi)于历史同期最(zuì)高位，且(qiě)未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库(kù)存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜(cài)油供(gōng)应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢(huī)复(fù)以及出口(kǒu)走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆油(yóu)的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端(duān)继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前(qián)国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘(pán)面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维(wéi)持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端(duān)消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐(zhú)步去库，但未来产区(qū)压力(lì)逐步(bù)体现(xiàn)，预(yù)计进口利(lì)润将(jiāng)会逐步修复(fù)，国内也将会(huì)不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货(huò)市场人气(qì)一(yī)般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差(chà)暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，下(xià)周预计继(jì)续去库。后续(xù)需继续(xù)关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克(kè)兰(lán)出口粮食，价(jià)格冲击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级(jí)菜油和一级大(dà)豆油(yóu)现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货(huò)价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产品分析师傅博(bó)表示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着菜(cài)油(yóu)现货价格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段性算是交易(yì)充分(fēn)了。但是，菜油的基(jī)本面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策(cè)执行(xíng)不及预期，对于(yú)植物(wù)油(yóu)消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开(kāi)始收割(gē)，7月出(chū)口开始增多，增(zēng)产背景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到(dào)现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因为(wèi)进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存上周继续大(dà)幅(fú)累(lèi)积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预(yù)计会维持(chí)高位，特别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量(liàng)预计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个(gè)未(wèi)知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没(méi)有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期(qī)。同时，菜(cài)油的需求还(hái)受(shòu)到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油价格(gé)需要(yào)保持竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界(jiè)正认为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的(de)影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国(guó)内的(de)供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继(jì)续维(wéi)持逢高抛空的(de)思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要(yào)关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况，关(guān)注(zhù)是否会(huì)有新增供应或者上游成(chéng)本端的变化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要关(guān)注国内(nèi)菜油(yóu)的累库情况和(hé)国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜(cài)油价格会跟随豆(dòu)油价格(gé)波动。

　　供需格局变(biàn)化致(zhì)豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进(jìn)口(kǒu)大(dà)豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复(fù)开机，20日(rì)后其他地(dì)方油厂也在陆续(xù)恢(huī)复，下周开(kāi)始(shǐ)周(zhōu)度(dù)压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是(shì)历史同期(qī)最高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能(néng)将持续2个月(yuè)以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨量较(jiào)上(shàng)周提升较多(duō)。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计短期(qī)开机继续(xù)位于低(dī)位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史(shǐ)同期低位(wèi)，预计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。现(xiàn)货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计(jì)本周(zhōu)全国大(dà)豆压榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需(xū)求并不乐观。傅博(bó)表示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价(jià)格(gé)贵，随(suí)着华(huá)东(dōng)、华(huá)北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的(de)替(tì)代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求(qiú)也会因(yīn)为豆油(yóu)价格(gé)过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节(jié)前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的(de)开机情(qíng)况。新一季美(měi)豆的播种生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆(dòu)油(yóu)盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从(cóng)目前(qián)的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下行的预(yù)期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力进行了一波交易，目(mù)前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的(de)边际变化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆油可能是未(wèi)来(lái)一(yī)段时间三(sān)大(dà)油(yóu)脂中(zhōng)最弱的(de)。

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