踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场质疑成为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的(de)基(jī)本面(miàn)较(jiào)为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同(tóng)时发布了(le)2023年一季报(bào)，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少(shǎo)网友担心公司(sī)下(xià)周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数(shù)达(dá)到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同(tóng)时(shí)曝光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零(líng)新增(zēng)9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年(nián)年报(bào)显(xiǎn)示，截至(zhì)报(bào)告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三(sān)个出(chū)现不(bù)同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的(de)互联(lián)网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业(yè)务收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克(kè)私有化退(tuì)市(shì)回(huí)A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更(gèng)差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下(xià)降(jiàng)及对联营(yíng)企业投资损失(shī)所(suǒ)致(zhì)。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万(wàn)股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱(yòu)因(yīn)是(shì)chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达对大(dà)模(mó)型的看(kàn)好，传递公司(sī)的优势，公(gōng)司(sī)在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后一发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到(dào)两(liǎng)个月(yuè)涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初(chū)算(suàn)起(qǐ)，涨(zhǎng)幅(fú)一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米则达到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价(jià)年(nián)内涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报(bào)和一季报出炉(lú)后(hòu)，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心(xīn)下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者注意到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六(liù)零(líng)的投(tóu)资者人(rén)数大(dà)幅增加(jiā)。截至到(dào)去年(nián)底，公(gōng)司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六个季(jì)度(dù)保持(chí)基本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东名(míng)单显示(shì)，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村资(zī)本(běn)基金管理有限公司(sī)-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计减持超约(yuē)8500万股，即(jí)便按一(yī)季(jì)度均价计(jì)套(tào)现金额也在(zài)10亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六零(líng)的2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资(zī)企(qǐ)业、造车新(xīn)势(shì)力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增资(zī)权(quán)。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权(quán)转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权(quán)后，三(sān)六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方签署有(yǒu)关(guān)协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不得(dé)而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持(chí)有股权(quán)的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确(què)认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽车带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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