华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的(de)美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人(rén)身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资者的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获得的资(zī)金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意(yì)冒着(zhe)成为最(zuì)后一(yī)批'持有资(zī)金的风险的情况下才是(shì)可持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报(bào)告中表示(shì)，IEP的(de)股票被(bèi)高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出(chū)，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业(yè)的(de)同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的资(zī)产净(jìng)值。资产净值(zhí)是衡量(liàng)基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动(dòng)IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄(qì)今(jīn)为止美国(guó)大型(xíng)股公司中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票(piào)而(ér)不是现金(jīn)的形式发(fā)放股息，并(bìng)让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出(chū)，从而(ér)抬(tái)高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要(yào)子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关(guān)系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即(jí)使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下(xià)，伊(yī)坎的(de)股息(xī)也(yě)将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告(gào)对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大(dà)挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获(huò)取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披(pī)露的信息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以往一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍(réng)然相(xiāng)信激进(jìn)主义是最好的(de)投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经(jīng)很(hěn)好(hǎo)地证明了这一点。我们定期(qī)将我(wǒ)们的维权原(yuán)则付诸(zhū)于我们的(de)多数控股公司以及(jí)我们(men)投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都(dōu)有代(dài)表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他在(zài)能源、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地产和(hé)其他行业的各种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告(gào)中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位(wèi)持有人(rén)和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦(dūn)促亏(kuī)损的(de)投资(zī)者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印度(dù)首富(fù)的(de)阿(ā)达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当时(shí)美国全国公(gōng)共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个人净(jìng)资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟什么来(lái)头(tóu)？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据(jù)兴登堡研究官(guān)网介(jiè)绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)共对30家公(gōng)司发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来(lái)自(zì)中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学学(xué)习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料(liào)，大学期(qī)间，他加入(rù)了(le)以色(sè)列的(de)救护(hù)车急救部(bù)门，是拥有以(yǐ)色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在新泽(zé)西上空(kōng2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月)不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做空报告，让(ràng)市值一(yī)度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人(rén)被(bèi)迫(pò)辞(cí)职，美(měi)国司法部和证券监管机(jī)构随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误导投资(zī)者。该公司(sī)的市值(zhí)一度超过(guò)50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位(wèi)于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究宣布(bù)转为做(zuò)空推特，推特股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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