金(jīn)融界4月26日消息 国内(nèi)期货市(shì)场早(zǎo)盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情(qíng)波(bō)动较大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于估值合(hé)适(shì)做(zuò)多但是(shì)驱(qū)动有(yǒu)限的阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原(yuán)因在于4月偏(piān)宽松的预(yù)期下，存在累库和订单下滑导致的现货价(jià)格下(xià)降(jiàng)，近几周现货也基本(běn)兑现，期货重心下移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这(zhè)三点可能会构成(chéng)反弹的驱动(dòng)。而目前来(lái)看，投产的(de)变数预计不大；中游库(kù)存偏低(dī)，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺货(huò)迹象(xiàng)，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤)旧(jiù)是等待检修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈，短(duǎn)期(qī)确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱(qū)动(dòng)依(yī)旧是等待检修兑(duì)现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需(xū)求(qiú)来(lái)看(kàn)，玻璃的(de)表(biǎo)现(xiàn)环比和同比上(shàng)都是相当(dāng)出(chū)类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而这一点和(hé)下游(yóu)反馈和实际地(dì)产的表(biǎo)现并不匹(pǐ)配。同时，我(wǒ)们观察到(dào)下游原片库存(cún)基(jī)本补至2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进入五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原片库存的可能性。但(dàn)是(shì)从(cóng)近期的现(xiàn)货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现货价格，产销维(wéi)持在较高水(shuǐ)平，因此近(jìn)月(yuè)确(què)实难以出现回撤(chè)，总(zǒng)体还是(shì)正套(tào)思路。

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