AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目(mù)光。

　　随之而来的是，不仅不少上市(shì)公司宣布试水人工智能、基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)开始布局AI概念(niàn)，也有(yǒu)基(jī)金公(gōng)司尝试以AI试(shì)水投资者关系管理，更有基金经理尝(cháng)试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场关(guān)注的是，此次公募(mù)基金2023年一季度报中，无(wú)论是成(chéng)长派(pài)、还是价值派，众多基金经(jīng)理均(jūn)谈(tán)及对AI投资机遇(yù)。各大(dà)派(pài)别基金经(jīng)理均认可AI所(suǒ)带(dài)来(lái)的颠覆性影(yǐng)响，并(bìng)看好其中长期投资价(jià)值，但是对于短期(qī)人工智能极致行情演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一(yī)份清醒。

　　基(jī)金经(jīng)理试水

　　部(bù)分季报用取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日(rì)，嘉实(shí)文(wén)体娱乐公布2023年一季报，引(yǐn)人关注的是(shì)，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的(de)内容(róng)阐述了人工智能对各个(gè)行业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护和可持续发(fā)展，以及(jí)新能源开发和利用等领域。文中表(biǎo)示，人工(gōng)智能领域(yù)的快速发展(zhǎn)为全球带来无数机(jī)遇和挑战，将极大地(dì)影响我们的生活方式和社会发(fā)展，为确(què)保AI技术的健康、可持续发展(zhǎn)，需(xū)要建立(lì)完善(shàn)的法律法规和伦(lún)理(lǐ)准则，以(yǐ)保护个人隐私、确保数(shù)据安全并(bìng)防止(zhǐ)滥(làn)用。在应对(duì)挑战(zhàn)的同(tóng)时，也应(yīng)抓住人工智能带来的机遇(yù)，共同推动这一领(lǐng)域的创新(xīn)和发(fā)展。

　　嘉(jiā)实(shí)文体娱乐基金经理王贵重在季报中也明确表示，产业方向上，我们坚定的看好(hǎo)人(rén)工智(zhì)能对(duì)各(gè)个(gè)行业的改变。他(tā)还专门谈及，一季度进行(xíng)了一定比(bǐ)例的调仓(cāng)，方向(xiàng)上主要是(shì)受益于人工(gōng)智(zhì)能的计算(suàn)机和(hé)传媒互联网行业。数字化(huà)的(de)核心逻辑是提高效率，而高质量发展的核心在(zài)于效(xiào)率的提升(shēng)。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的(de)观点时，他(tā)针对半导体(tǐ)、数字化、互联网平台等提出自己想法。说到(dào)数字(zì)化(huà)时，表示(shì)其本质是利用技术的手(shǒu)段，提升组织(zhī)信息(xī)计算、存储、传(chuán)播的效(xiào)率，这是一个长期向上的类消费行业，在美国是一(yī)个和互联网行业(yè)一(yī)样(yàng)大规模的产(chǎn)业。在(zài)中国，依(yī)然处于产业的早期，但是我们可以看到(dào)疫情背景下(xià)，大家越来越意识到数字化(huà)的重要性。而此轮数(shù)字化(huà)将会和人工智能深度(dù)融合，也会给中国公司带(dài)来发展的机会。目(mù)前整(zhěng)个板块(kuài)的估值都(dōu)到(dào)了历史最低(dī)的水平(píng)。

　　此次是(shì)基(jī)金(jīn)经理首次(cì)利用(yòng)人工智能完成(chéng)季报，也显示出(chū)人工智能确实开始方方面面开始(shǐ)影响我们的(de)生活、工作等，是一个历史性大浪(làng)潮(cháo)。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基金投资者教(jiào)育(yù)基地宣布成为(wèi)百(bǎi)度文心一言首批(pī)生态合作伙伴，鹏(péng)华基金投教基地也将通过(guò)百(bǎi)度智(zhì)能云(yún)接(jiē)入文心一言能力，致力于(yú)创新(xīn)投资(zī)者关系管理(lǐ)新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成为一季度(dù)市场热点，不少基金经理(lǐ)选择(zé)了积(jī)极参与(yǔ)布局，其(qí)中，除了科(kē)技成长派基金经理(lǐ)，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐一季报可以看(kàn)出(chū)，该基金一季度进行了一定比例的调(diào)仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智(zhì)能的计(jì)算机和传媒互联网行业。前十大重仓股中，除了海(hǎ胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸i)康威视、金山办(bàn)公，其余神州泰(tài)岳、吉比特等8只(zhǐ)个(gè)股均为一季度新进。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱(yú)乐一季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技(jì)研究总监、嘉实文体娱乐基(jī)金(jīn)经(jīng)理王(wáng)贵重表示，产业方向上(shàng)，坚定看好人工(gōng)智能(néng)对(duì)各个行业的(de)改变。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大需求就是能源、信(xìn)息、生命。从而衍生(shēng)出(chū)看(kàn)好的5大方向(xiàng)，半导(dǎo)体、数字(zì)化、新(xīn)能源、互联网平台、创新药。我们认为，各个细分行业(yè)的beta收敛之后(hòu)，竞(jìng)争力会重新成为(wèi)最重要(yào)的(de)增长要素。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明的(de)看好港(gǎng)股的机(jī)会，特别是软件和(hé)互联网(wǎng)领域的机(jī)会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成(chéng)长团队中，有(yǒu)不少(shǎo)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)明确看好人工智能带来(lái)的投(tóu)资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下(xià)半年开(kāi)始增持软件，当时基本(běn)处于估值、机构(gòu)持(chí)仓的历史底(dǐ)部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能化等长(zhǎng)期(qī)需求刺激下(xià)将迎来3年以上的(de)景气周(zhōu)期，也(yě)是为数不(bù)多处于成(chéng)长前(qián)期、对标国际也还有巨(jù)大成长(zhǎng)空(kōng)间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开新一轮科技创新(xīn)周期的序幕，带来(lái)以十年为维度的产业变革机会，同时(shí)配(pèi)合2023年一季度的复苏和业(yè)绩修复，以软件计算机(jī)为代表的科技板块(kuài)内(nèi)会持(chí)续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实新能(néng)源(yuán)新材料基(jī)金经理(lǐ)姚志鹏胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸(péng)等也表示(shì)，未来，毫无疑(yí)问(wèn)人(rén)工(gōng)智能和可(kě)再生(shēng)能源将构成未来社会的(de)基(jī)石。在当下(xià)，随着经济的企稳和新人工(gōng)智能(néng)浪潮的进入，未来新的产业机(jī)会将进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇也是积(jī)极(jí)的一派。他(tā)在一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的基(jī)金维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。海(hǎi)康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)新入(rù)兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前十(shí)大重仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药(yào)业退(tuì)出。其中，澜(lán)起科(kē)技、中际旭创，是2022年年末(mò)的0持仓，直接买(mǎi)到了十大重仓股(gǔ)。兴全合(hé)宜的重仓股(gǔ)上，也体现了对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜起科技(jì)、晶晨股份进入(rù)十大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活在一季(jì)度(dù)也(yě)进行了调(diào)仓换股，提高(gāo)TMT行(xíng)业结构占比，减持地产、军(jūn)工比例，目前主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为前三大(dà)持仓，产品总(zǒng)仓位(wèi)90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三(sān)六零(líng)、金(jīn)山办(bàn)公、中科曙光等(děng)4个(gè)TMT股票进入前十大重仓股之列(liè)，招商(shāng)蛇口、保利发(fā)展退出十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季报前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基(jī)于(yú)对(duì)未来(lái)2年数字经济的看好。随着人口老龄化与(yǔ)经济发展模式转变，数(shù)据成为新的生产要素，高质量发展的核心在于全(quán)要素生产率的提升，充分利用好(hǎo)云计(jì)算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能等底(dǐ)层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具(jù)有较好(hǎo)的产业逻辑，通过信(xìn)息(xī)技术(shù)全方位(wèi)赋能传(chuán)统行(xíng)业，从(cóng)生产和(hé)服务端全面提(tí)升效率(lǜ)。

　　“数字经(jīng)济涵盖(gài)底层的(de)通信网络(luò)、算(suàn)力、算法，以及多样化(huà)的行业应用等，这(zhè)是一个系(xì)统性工程(chéng)，产业(yè)空间较大(dà)、持续(xù)时间较长，是未来具有成长性的行业(yè)之一(yī)。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外(wài)，建信基金权益投资(zī)部总经理(lǐ)陶灿管理的基(jī)金也重点布局了TMT或人工智(zhì)能相关板块。比如，建信智能生活在一(yī)季度继续调整(zhěng)了(le)行业配置，降低(dī)了制造业、大金融地产行业的配置(zhì)，增(zēng)加了消费、TMT 板块的配(pèi)置，特别(bié)是重(zhòng)点布局了人工(gōng)智能技术创新带(dài)来的相关产业趋势机(jī)会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分(fēn)歧(qí)声音开始显现

　　不过，在人(rén)工智能极致行情(qíng)演绎下(xià)，也有基(jī)金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经(jīng)理秦毅虽然(rán)在一季报中表达了对(duì)人工智能的重视，但一季度并未加(jiā)入(rù)对于(yú)AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他(tā)表示，过去一(yī)个(gè)季度中，以TMT为代表的科技(jì)板块走出(chū)了(le)轰轰烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布(bù)代(dài)表(biǎo)着大模型路线的成功，这一成功比之前几次的如(rú)AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人(rén)工智能(néng)的应(yīng)用领域得到(dào)了极大(dà)的拓展，模型具备了强大的通用性。这属于科(kē)技史上的(de)一次重大创新，未来多(duō)个行业(yè)将极大受(shòu)益于这一技(jì)术的应用和普及(jí)。未来我们应该更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报一季度(dù)前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价值(zhí)投资理念的丘栋荣在一季(jì)报中也提到了对AI的看好，但他的(de)基金持(chí)仓中也(yě)鲜少见到对相(xiāng)关板块的布(bù)局。他表示，除复合国家(jiā)安全自主可控和(hé)产业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为(wèi)代表的大模型技术，有望开启新(xīn)一轮的科技(jì)创新周期，深(shēn)入(rù)和(hé)广泛应用，将对IT产业产生更(gèng)大、更(gèng)持久的(de)需求拉(lā)动，因此，计算机、电子等偏(piān)成长(zhǎng)行(xíng)业(yè)的部分成(chéng)长股是(shì)未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现基(jī)金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新能源(yuán)板块的非理性行(xíng)为，就如(rú)同(tóng)去年三季度半导体及医(yī)药板(bǎn)块(kuài)的(de)抛售，反而造就了(le)难得的机会。“我们这时反而应该(gāi)加大对能源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经(jīng)理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚于互联(lián)网级别的技术(shù)要(yào)素革(gé)命，或许我们已经站在新一轮科技浪潮带来(lái)的全球繁胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸荣(róng)的开端。作为(wèi)成长投(tóu)资(zī)者，会积极(jí)学习和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之年能看到AGI通(tōng)用人工智能(néng)的雏(chú)形。但(dàn)她同时表(biǎo)示，也会努力(lì)在火热的行(xíng)情面前保留一份清醒，大胆假设、小心(xīn)求(qiú)证，仔细甄别真正能够兑现长期(qī)业绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看(kàn)法也颇(pǒ)为谨慎，他表示(shì)，AI产(chǎn)业的(de)发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而(ér)就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块(kuài)后(hòu)续波动。正(zhèng)因为此，他在去年三(sān)四季度(dù)布局了不(bù)少人工(gōng)智能相关的标的，在一季度对(duì)TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的配置大概率少于(yú)市场(chǎng)平(píng)均水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易占(zhàn)比已(yǐ)经超过了(le)40％。当然市场中有不少(shǎo)声音(yīn)说这次不一样，交易占(zhàn)比创新高代表了主(zhǔ)线行情的确立，但我们还是认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段总会(huì)消退(tuì)。”李(lǐ)晓星在银(yín)华心怡一季(jì)报(bào)中表示。

　　“一季度的(de)市场走势再次佐证了(le)一(yī)个道理，即市场(chǎng)是难以(yǐ)预测(cè)的。迄今(jīn)为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，这在(zài)今年初(chū)是想象不到(dào)的。就好比去年初我(wǒ)们(men)想象不到俄乌冲突(tū)，和后来的疫(yì)情。”中泰资(zī)管基金经理(lǐ)姜诚(chéng)也在一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之一(yī)，但要搞清楚它对(duì)投(tóu)资(zī)有(yǒu)哪些影响却很难。利润在(zài)产(chǎn)业链不(bù)同环节(jié)之(zhī)间将如何分配？市场当前认为(wèi)的受益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平达到了(le)什(shén)么(me)程度，以及渗(shèn)透率将多(duō)快提升(shēng)？都是(shì)很容易让人兴奋、可(kě)细说起(qǐ)来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈(tán)资(zī)和(hé)投资之(zhī)间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来(lái)，人工(gōng)智能(néng)的发展是一个长(zhǎng)期因素(sù)，我们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投资机会(huì)，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽可(kě)能低的(de)价格买尽可(kě)能好的资产(chǎn)，是我们的投资目标。

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