自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投(tóu)资价值的(de)认可。经过(guò)前(qián)期调整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投(tóu)资的特(tè)征，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科(kē)创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机(jī)等科(kē)创(chuàng)板的(de)核心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增(zēng)速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高的(de)盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸(xī)引力(lì)显现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月(lái)看，科创50仍处于(yú)历(lì)史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来产业的(de)反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经(jīng)过了三(sān)年(nián)的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速(sù)的(de)预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jì2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月n)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年(nián)四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格(gé)持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体产业链环(huán)节，具备(bèi)较强的大(dà)宗商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国际(jì)龙(lóng)头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各(gè)厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾(gù)历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月型为代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力(lì)以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需求由产业(yè)链下游(yóu)传导(dǎo)到上(shàng)游(yóu)，促(cù)进上游(yóu)芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带(dài)来的(de)负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机(jī)会需要(yào)看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落地。预计(jì)半(bàn)导体和消费(fèi)电(diàn)子大(dà)概率(lǜ)在(zài)二季(jì)度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步(bù)压缩产业(yè)链库存的时期，价格下(xià)行压(yā)力(lì)逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点。

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