“非农(nóng)之夜”不平静(jìng)！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数据显(xiǎn)示，美(měi)国(guó)5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计中值(zhí)19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年(nián)10月以来新(xīn)高。

　　非农就业数(shù)据(jù)公布后，美国国债价格盘(pán)中跳水，收益率拉升，对利率前景(jǐng)更(gèng)敏感(gǎn)的两(liǎng)年期美债收益率日(rì)内(nèi)升幅扩大到10个基点以上；美元指数(shù)迅速转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆脱两周低(dī)位。互换合约定价显(xiǎn)示，投资者预(yù)期的(de)美(měi)联储7月(yuè)加息几率(lǜ)增(zēng)加(jiā)，预计未(wèi)来(lái)两次会议期间将加息25个基点，6月加息的几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国股指集体高(gāo)开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道(dào)琼斯工业(yè)平均指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克(kè)综合指数涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数(shù)连续两日(rì)集(jí)体(tǐ)收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔(ěr)讲话暗示(shì)12月放缓加息(xī)当(dāng)天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果(guǒ)一季报公(gōng)布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创去年(nián)4月以来(lái)收盘新高。

　　国际原油(yóu)盘(pán)中涨(zhǎng)近3％，美油继续(xù)脱离两个月(yuè)低谷(gǔ)，但(dàn)未能抹(mǒ)平全周跌幅，和布油均三(sān)周来首次累(lèi)跌，市场焦(jiāo)点(diǎn)转(zhuǎn)向(xiàng)本周末的(de)OPEC+会议。黄金在美元和(hé)美(měi)债收(shōu)益率反(fǎn)弹的打击下持续下行(xíng)，创两周多(duō)来最(zuì)差单(dān)日(rì)表(biǎo)现。

　　东证衍生品研究院分析(xī)师(shī)徐颖表示，就5月新(xīn)增就业(yè)人(rén)数(shù)而言(yán)，美国劳动力(lì)市场存在韧性。可以看(kàn)到，5月(yuè)美国(guó)非(fēi)农新增就业33.9万(wàn)人，好于市场(chǎng)预期的19万人，同(tóng)时4月(yuè)非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合计(jì)上(shàng)修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每(měi)月(yuè)新增就业(yè)31.4万。

　　具(jù)体来看(kàn)，5月(yuè)新增就业主要(yào)集中在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务（+6.4万(wàn)），以及政(zhèng)府部门(mén)（+5.6万），信息行业就业人数(shù)减少，私人服务行(xíng)业(yè)整体表现好于4月，生产(chǎn)部门就业稳(wěn)定，建筑业表现(xiàn)亮(liàng)眼，与近期房(fáng)地产市(shì)场的反弹一致(zhì)，建筑业(yè)新增(zēng)就业2.5万人(rén)，制造业中(zhōng)非耐(nài)用品生产连续(xù)三(sān)个(gè)月就业人数减少(shǎo)，与制造业目前持(chí)续(xù)收缩的状(zhuàng)态吻合(hé)。同时她指出(chū)，5月非农就业(yè)报(bào)告也显(xiǎn)示(shì)出就业(yè)市(shì)场边际降温的更多迹象，5月失业人数增加44万至(zhì)640万，失业率(lǜ)从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于(yú)市(shì)场预期(qī)的3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人数的增加(jiā)，失业率预计(jì)会继续回升，但3.5％的失业率水平基本(běn)是60年代(dài)以(yǐ)来的最(zuì)低水平，在(zài)失业率回升至4％之前，预计还不会引发市场(chǎng)和官方的明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率(lǜ)稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺(quē)数量回(huí)升，就业市场供需(xū)矛盾仍在(zài)，但随(suí)着需求(qiú)降(jiàng)温，已经(jīng)有(yǒu)所缓解，体现(xiàn)为工(gōng)资上(shàng)涨(zhǎng)压力开始降温，5月工资增速环比(bǐ)回落至0.3％符(fú)合(hé)市场(chǎng)预期，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资(zī)对通胀(zhàng)的(de)助推作用(yòng)缓解后，核心通胀压(yā)力减弱，美(měi)联储进一步加(jiā)息的(de)必要(yào)性降低。

　　她(tā)表示，美联储6月利率(lǜ)会议“按兵不(bù)动”是大概率事件，还(hái)需要关(gu重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么ān)注后(hòu)续公布的5月美国通胀(zhàng)数据，当前的就业市(shì)场状态可以支撑(chēng)在通胀压力较大时继续加息。美联储(chǔ)利率会(huì)议落地前，市场步(bù)入振荡盘整状态，预计美(měi)元指(zhǐ)数在105附近偏强(qiáng)运(yùn)行，随着美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题落地，美债(zhài)收益率风(fēng)险偏(piān)向上行，预(yù)计国(guó)际金价在(zài)1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能(néng)会进一步减产(chǎn)

　　据消息人士声(shēng)称，在周日（6月4日）的部长级(jí)会议上，欧(ōu)佩克+可能会宣布进一步(bù)减(jiǎn)产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉(xī)，可能的选项之一是额外减产约100万(wàn)桶/日。而此前有报道称(chēng)，欧佩克+不太可能在(zài)会(huì)议上决定进(jìn)一步削(xuē)减石(shí)油产能。

　　虚虚实实的消息意味着更多的不确定性(xìng)，结果(guǒ)仍然不(bù)明朗。眼下(xià)欧佩克+面临诸多(duō)挑战，不(bù)仅成(chéng)员国之(zhī)间相互争(zhēng)吵，美国(guó)、加拿大和巴西等国家(jiā)还在(zài)蚕食该集团的市场份额，这也让(ràng)分析师们(men)左右为(wèi)难。

　　随着经济前景的(de)恶化，欧佩(pèi)克+成员国在(zài)4月份承诺(nuò)，从5月份开(kāi)始自愿减产，不过这些(xiē)行动都(dōu)未(wèi)能止住油(yóu)价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙特能源(yuán)大(dà)臣威(wēi)胁(xié)要(yào)进(jìn)一步减(jiǎn)产，他告诫投(tóu)机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克则与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员(yuán)表示，他(tā)认为欧佩(pèi)克+本(běn)周末不可(kě)能减产，布伦特油(yóu)价可能会在(zài)年底前自行回(huí)升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的高(gāo)级(jí)市场分析(xī)师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会议之前(qián)做空原油，交易员永(yǒng)远不应该低估沙特在欧佩克+会议期间(jiān)采取行动(dòng)的可(kě)能。”

　　伊拉克石(shí)油(yóu)部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新(xīn)表(biǎo)示，欧佩克+希望维持石(shí)油市场(chǎng)稳定(dìng)，我们(men)将毫不犹豫地做出任何决(jué)定，以使市场更加平衡。他似乎支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析(xī)师认(rèn)为，进(jìn)一步减产(chǎn)的可(kě)能(néng)性为(wèi)40％。他们写(xiě)道：“各(gè)国石油部长们决心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和(hé)金融稳定突然(rán)崩溃，导致原油价格(gé)在六个月内(nèi)从逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地(dì)时间6月2日(rì)，乌克兰总统泽连斯基在(zài)与(yǔ)爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻发布会上表示，在俄乌冲(chōng)突进行期间，乌克兰不会成为北约成员(yuán)。泽连斯(sī)基说，不是因为不想，而是因为目前很难。乌(wū)克兰只(zhǐ)是(shì)希(xī)望北约合作伙伴(bàn)听到声音，这(zhè)一点非常重要。

　　同时(shí)，他指出(chū)，乌(wū)克兰在成为北约(yuē)成(chéng)员国之前需要更多安全保障，乌(wū)克兰需要(yào)把这些(xiē)保障都写在纸上(shàng)，直到乌克(kè)兰能真正获得(dé)安(ān)全保证，有资格成为北(běi)约成(chéng)员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时(shí)报》援引知情人士的话报道(dào)称，乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基向北约各国领导人明确表示，除非向基辅提供加(jiā)入(rù)北(běi)约的路线(xiàn)图(tú)，否则他(tā)将(jiāng)不会出席(xí)7月举行的(de)维(wéi)尔纽斯峰会。此外，泽连(lián)斯基6月1日在访问摩尔(ěr)多瓦(wǎ)时表(biǎo)示，乌(wū)克兰(lán)已经做(zuò)好了加入北(běi)约(yuē)的准备，基辅正在等待北约(yuē)接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克兰近期加(jiā)入北约一事，法国、德国等北约(yuē)国家持反(fǎn)对意见。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克当(dāng)地时(shí)间6月1日在(zài)奥斯陆参(cān)加北(běi)约(yuē)外长会(huì)期间表示，德国不认为北(běi)约应该在近期内(nèi)接纳乌克(kè)兰。此(cǐ)外(wài)，包括(kuò)法国在(zài)内的(de)其他一些北约(yuē)成(chéng)员国也不希望乌克兰迅速成为北约成员国(guó)，而(ér)只是希望为(wèi)乌克兰提供安全(quán)保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏(hóng)观市(shì)场情(qíng)绪回暖影响下，大宗商品市场出(chū)现普涨行情。从海外(wài)宏观层面来看，美国债务上限危机“闹(nào)剧”落(luò)幕(mù)，美国(guó)参议(yì)院(yuàn)通过债务上(shàng)限法案，暂(zàn)时(shí)取消了(le)政府31.4万亿(yì)美元的债务上(shàng)限，避免了可能出现(xiàn)的(de)美国有史以(yǐ)来首次违约(yuē)，使得市场避险情绪消退。同时(shí)在(zài)美(měi)联储本月会(huì)议或暂停加息的预期推动下，美元指(zhǐ)数(shù)回(huí)落至一周低点，对风(fēng)险(xiǎn)资产的(de)压(yā)制减弱。

　　国(guó)内方面，中(zhōng)国5月财(cái)新(xīn)PMI重返50上方(fāng)，好于预期的(de)数据改(gǎi)善了市场情绪，同(tóng)时市场也在(zài)翘首等待新一轮稳增(zēng)长(zhǎng)政(zhèng)策(cè)的出台。

　　天(tiān)胶价格重返万二关口

　　重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么周五，在(zài)市(shì)场(chǎng)情绪回暖的带动(dòng)下，天然橡胶期货(huò)价格回升(shēng)。截至收盘，天(tiān)然橡胶期货主力合约站上(shàng)12000元/吨(dūn)的(de)整(zhěng)数关口。纵观(guān)本周(zhōu)，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体(tǐ)来(lái)看，本周国(guó)内天胶市场(chǎng)利好支撑疲软，胶价(jià)维持宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶(jiāo)市场消(xiāo)息(xī)比较(jiào)热(rè)闹，前有(yǒu)云南旱灾消息发酵，后有(yǒu)收储传闻，然(rán)而天(tiān)然橡(xiàng)胶期价终(zhōng)究(jiū)支撑不(bù)力(lì)，逐步归于平静(jìng)。从整个5月行情来看，生(shēng)意社指(zhǐ)出，5月天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶行情上半月上行，下(xià)半月(yuè)回调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生意社商品行情(qíng)分析系统监(jiān)测显(xiǎn)示(shì)，5月沪胶持(chí)续小(xiǎo)幅波动，12000元(yuán)/吨点位(wèi)轻(qīng)易被破，行情维持偏弱(ruò)振荡(dàng)。综合来看，5月天然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短期受消息(xī)提(tí)振有(yǒu)小幅上行，但(dàn)市场供多需少，终究无力支(zhī)撑，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五(wǔ)一假期归来，市场传言(yán)称国储(chǔ)今(jīn)年将收(shōu)储10万(wàn)吨天然橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应(yīng)声上(shàng)涨(zhǎng)，影(yǐng)响持(chí)续多日。直至(zhì)5月(yuè)月中，收(shōu)储传闻叠(dié)加产(chǎn)区降雨，市场(chǎng)氛围再次提(tí)升，沪胶突破(pò)12300元/吨(dūn)，国产(chǎn)全乳现货胶(jiāo)主流报价(jià)至11880元(yuán)/吨(dūn)。而后该消息始终(zhōng)未(wèi)得(dé)到证实，市场影响逐步(bù)消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到，继(jì)此前云南(nán)干旱传闻发酵后，5月以收储为核心展(zhǎn)开的(de)新一季交(jiāo)割品(pǐn)博弈(yì)仍然激(jī)烈。中信建投期(qī)货能化分析(xī)师童长(zhǎng)征表(biǎo)示，天然橡胶此(cǐ)轮的上涨与下跌，与收储这(zhè)一传闻息息相关。他指出，国储(chǔ)收储的政治、战略意义(yì)大(dà)于经(jīng)济意义(yì)，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤(méi)炭并(bìng)称为四大工(gōng)业原料，是关系国(guó)计民生、国(guó)防(fáng)安全的(de)重要(yào)战略(lüè)物资(zī)。毫(háo)无疑(yí)问的(de)是，对(duì)于全球来说，天(tiān)然(rán)橡胶是严重(zhòng)过剩的。但(dàn)要(yào)考虑到(dào)一个事实：中(zhōng)国的天然橡胶(jiāo)的自给(gěi)率不(bù)足20％，高度依赖进口(kǒu)。从中国本身的天然橡(xiàng)胶来说，是供(gōng)不应求的。因此，在当前诡谲多(duō)变的国际政治格局中，对天(tiān)然橡胶的储(chǔ)备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻的收(shōu)储量为10万吨(dūn)，收储的(de)对象是国产全乳胶（即期货(huò)交割品(pǐn)）。10万吨的量相对于整个天然橡胶(jiāo)的年产(chǎn)量(liàng)来说非(fēi)常小，不过才占0.7％，即便(biàn)对中(zhōng)国全年的消费量来说也只占(zhàn)1.7％。从这个角度(dù)来(lái)说(shuō)，对天然橡胶整体的(de)供求几无影(yǐng)响。但是(shì)如果收储(chǔ)的对象(xiàng)是(shì)交割(gē)品的话，性质(zhì)就不同(tóng)了。因为目(mù)前全(quán)年国产全(quán)乳的最大(dà)产量不过30万(wàn)吨（去(qù)年仅17万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨），那么收储的量其实占到相当全(quán)年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非(fēi)常大的(de)一(yī)个比例。”在童长(zhǎng)征(zhēng)看来，如(rú)果国储轮储(chǔ)橡胶(jiāo)事件成立(lì)，根据交割品(pǐn)的供求判断(duàn)影响，再结(jié)合历史上收(shōu)储(chǔ)的影响，RU的价(jià)格有可能会更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼(lóu)。但是，由于整个(gè)事件(jiàn)的进程会(huì)非(fēi)常缓(huǎn)慢，价(jià)格的反应(yīng)不会即刻见效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条(tiáo)件(jiàn)的改变，产区全(quán)面开割上量，橡胶供(gōng)应旺季到来，然而天胶下游需(xū)求并未有趋势性改(gǎi)善，胶价(jià)上涨(zhǎng)动(dòng)能驱(qū)动依旧(jiù)缺乏。

　　国(guó)投(tóu)安(ān)信期货能化分析师胡(hú)华(huá)钎告诉(sù)记者，目前全球(qiú)天然橡胶供应(yīng)进入季节(jié)性的增产期(qī)，中国云南天然橡胶(jiāo)产区加速(sù)恢复(fù)开割，预计6月(yuè)中旬全面开(kāi)割，海南产区已经全面开割(gē)，海外(wài)越南(nán)天然橡(xiàng)胶产区也全(quán)面开(kāi)割(gē)，目前主要产胶国产区逐(zhú)渐进入雨季(jì)，物候条件已经由差变好。但是由于目前天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)上游原(yuán)料价格相对(duì)偏低(dī)，胶(jiāo)农割(gē)胶积极性不(bù)高，加(jiā)工厂利润(rùn)也偏低，工厂加工积极性(xìng)也不高。

　　大地期货(huò)橡胶(jiāo)研究员唐逸(yì)表示，后续橡(xiàng)胶(jiāo)供应端将逐步恢复正常，产(chǎn)量(liàng)逐(zhú)渐增加。目前云南产区大面积(jī)开割，预计后市仍(réng)有较多(duō)降(jiàng)雨，干旱情况已(yǐ)得到缓解。海(hǎi)南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对正常(cháng)。泰国东北部产区逐步上量(liàng)，南部(bù)产出仍在低位(wèi)，本周以(yǐ)及下周预计雨(yǔ)水较多。越南、柬埔(pǔ)寨产区已大面(miàn)积(jī)开(kāi)割(gē)，原料数量逐步增(zēng)加(jiā)。同(tóng)时根据历(lì)史降雨数据(jù)来看，厄尔(ěr)尼诺现象下橡(xiàng)胶产区降雨量(liàng)虽(suī)然(rán)处于历史均值以下的(de)概率较高，但由于季节性的因素，降(jiàng)雨绝(jué)对数(shù)量(liàng)仍然能够保证。因(yīn)此，他预(yù)计后市(shì)“厄尔尼(ní)诺”现象不(bù)会是引发行情上(shàng)涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研(yán)究院能化高级分析师(shī)曹璐表(biǎo)示，目前(qián)轮(lún)胎厂家外贸订单量较(jiào)为充足，对开工率形(xíng)成一定支撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂家开工(gōng)积(jī)极性尚可。而内销市场需求(qiú)表现(xiàn)依然(rán)偏弱(ruò)，各层级经(jīng)销商(shāng)仍以消(xiāo)耗前期(qī)库存为主，对后市(shì)较(jiào)为悲观(guān)、谨(jǐn)慎补货。

　　隆(lóng)众资讯(xùn)最新数据显示，目前(qián)下(xià)游外贸订单充足，加之内销(xiāo)订单缺货(huò)现象仍存，企业排产积(jī)极性不(bù)减。半(bàn)钢胎(tāi)样(yàng)本企业产能(néng)利(lì)用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别企(qǐ)业因(yīn)内销出货压力加大(dà)，为控制成品(pǐn)库存压力，存适度降负现象，全(quán)钢胎样(yàng)本企业产能利(lì)用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同(tóng)比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎(qiān)认为，目前(qián)天然橡(xiàng)胶基本面(miàn)处(chù)于供(gōng)需两弱的格局中，尤其是下游需求(qiú)分歧较大。“主要(yào)是不同的(de)市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)体预期不同，但是整体来说此前市场对今年的预期过高。从下游(yóu)轮胎行业(yè)来(lái)看，今年以来(lái)国内轮胎开工、产量和出口同比数据还(hái)是不错的，反映国(guó)内实际需求(qiú)并(bìng)不差。但是从汽车行业来看，由于(yú)汽车(chē)刺(cì)激政策退出，今年国内汽车市场(chǎng)相(xiāng)对(duì)疲软，价格战(zhàn)等(děng)负面消息较多，市场总体上偏悲观。此外(wài)，青岛地区天然橡胶现货库(kù)存持续攀升，有(yǒu)些人认(rèn)为(wèi)是国内(nèi)需求不(bù)行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主要(yào)还是宏(hóng)观(guān)面主导胶价走势，一(yī)方面中国经济复苏进(jìn)程、人民币汇率波动；另一方面美联储加息进程(chéng)，以及美国银行(xíng)危机和美债上(shàng)限问题等(děng)。看向下半年，他(tā)认(rèn)为天然橡胶基本(běn)面(miàn)仍然缺乏指引，只有天气和轮储仍有(yǒu)可能“掀起波澜“，而(ér)宏观(guān)面预(yù)计(jì)比上半(bàn)年好，比(bǐ)如(rú)美联储(chǔ)加息步伐(fá)暂缓、国内经济(jì)回暖等(děng)，因此对天(tiān)然橡胶市场不宜过(guò)度悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价(jià)走势的(de)主要因素，随(suí)着各产(chǎn)区开割后产量逐渐增加，海(hǎi)外恢复速(sù)度仍然偏慢(màn)，预计干(gàn)胶的数量并不会少，包括(kuò)今(jīn)年交割品的数量。我们中期观点仍(réng)然偏空，后市预计存在(zài)下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐(lù)则表示，在(zài)供(gōng)给端没有天气影响(xiǎng)的(de)情况下，后续主(zhǔ)导胶价的因素(sù)主(zhǔ)要(yào)在需求端。从下(xià)半年来看，外需受海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退和汽车半导(dǎo)体短缺影(yǐng)响，预(yù)计难有起色。外需走(zǒu)弱也导致(zhì)海外货(huò)源涌(yǒng)入(rù)国(guó)内，对(duì)国内现货(huò)端构成压力。内需(xū)方面，春节前(qián)市场基于内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情，但(dàn)节(jié)后市场从交(jiāo)易预期开始(shǐ)转(zhuǎn)向交易现实，由于(yú)国内需求复(fù)苏不及预期，胶(jiāo)价(jià)因此持续承压运行(xíng)。整体来看，她表示短期(qī)胶价(jià)基本(běn)面缺乏向上驱动(dòng)，只有价格的绝(jué)对低位才(cái)能刺(cì)激(jī)有效(xiào)的去库和资(zī)金再次做多的意愿。后(hòu)续还(hái)需继续关注天气端是否有扰动(dòng)因素，一旦天(tiān)气出现异常状况，或将带来新的阶(jiē)段(duàn)性行情。（有删(shān)减）

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