5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发(fā)布的一则公告(gào)，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海(hǎi)文华(huá)财经资讯股(gǔ)份(fèn)有限公司（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募(mù)集配(pèi)套(tào)资(zī)金。公(gōng)司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货(huò)软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文(wén)华(huá)财经与国内(nèi)139家期货公(gōng)司合作，占国内期(qī)货公司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华(huá)财(cái)经(jīng)首次报送创业(yè)板IPO申请资料(liào)女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么。不过，在经(jīng)历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终(zhōng)止审查，文华(huá)财(cái)经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招(zhāo)股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行(xíng)上市(shì)申请文件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止对其首次(cì)公开发行股票并在创业(yè)板(bǎn)上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告(gào)显示，本(běn)次交(jiāo)易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公(gōng)司目前(qián)正(zhèng)与(yǔ)交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海经一(yī)投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投资(zī)管理中心（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持(chí)有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资(zī)产重(zhòng)组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次(cì)交易前，交易对方(fāng)与公司不存(cún)在关联关系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲持有公(gōng)司的(de)股(gǔ)份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关(guān)联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东不(bù)会发生变化，且不(bù)存在实际支(zhī)配公司股份表决权(quán)超过(guò)30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制人，预计不构成公司(sī)重(zhòng)大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董(dǒng)事(shì)长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财(cái)经此前披(pī)露的招股书，截至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一(yī)分(fēn)别控制(zhì)文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易(yì)对方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华(huá)财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融(róng)科技全领域服(fú)务商(shāng)，金证股份为(wèi)证(zhèng)券、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业(yè)客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作开展包括智慧城市在(zài)内(nèi)的(de)数(shù)字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期增长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股东(dōng)的(de)净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告(gào)期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较上年同(tóng)期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基(jī)本持平。报告(gào)期内，数(shù)字(zì)经(jīng)济业务(wù)因(yīn)验收(shōu)的(de)大型(xíng)政务项目成(chéng)本(běn)增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利率及利(lì)润下(xià)降。报告(gào)期内公(gōng)司(sī)确认(rèn)投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示(shì)，报告(gào)期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行(xíng)业的增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行(xíng)业占有(yǒu)率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需(xū)求刚性，公司(sī)加(jiā)快产品(pǐn)新一代产品布局、积(jī)极推进(jìn)项目上线(xiàn)验收。二(èr)是在资管领域(yù)加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么品和技术上形成领先优(yōu)势，开(kāi)始进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经济业(yè)务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到(dào)需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的(de)净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营(yíng)业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和盈利能力来(lái)看，金证股份均(jūn)远高于文华财经(jīng)，但(dàn)文华财(cái)经的毛利率显著高于(yú)金证股份(fèn)，无疑是(shì)一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业内人士(shì)认为，如(rú)果本次交易得以顺利(lì)实(shí)施，对于金证股(gǔ)份而言，文(wén)华财经的优质资产注入后(hòu)，其盈利能力将进(jìn)一步(bù)提升；对于文华(huá)财经(jīng)而(ér)言，多年谋(móu)求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公告(gào)中，金证股份(fèn)并未披露(lù)具体的(de)交易(yì)细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主要交(jiāo)易(yì)对(duì)方就本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发(fā)行(xíng)股份(fèn)及支付现金的方式购买(mǎi)其持有的(de)文(wén)华(huá)财经90.97％的(de)股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于本次(cì)交易的(de)初步(bù)合作意向，交易各(gè)方在本次交(jiāo)易中的具体权利义(yì)务以及各项安(ān)排以交(jiāo)易(yì)各(gè)方最终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交(jiāo)易双方尚未签署(shǔ)正式(shì)的(de)交(jiāo)易协(xié)议，本次(cì)交易尚需履行必要的(de)内部决策程序，并经有权(quán)监管机构批准后方可正式(shì)实施，本次交易最终能否实施尚存在较大(dà)不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股价步入(rù)上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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